US Prediction Markets ในศึกกฎหมาย: Kalshi ต่อสู้ในหลายด้าน

โลกของ prediction markets ในสหรัฐฯ กำลังอยู่ในความระส่ำระสาย การต่อสู้ทางกฎหมาย การตรวจสอบจากหน่วยงานกำกับดูแล และการอภิปรายอย่างต่อเนื่องเกี่ยวกับลักษณะของตลาดเหล่านี้กำลังหล่อหลอมภูมิทัศน์ดังกล่าว โดย Kalshi ผู้ให้บริการรายใหญ่ มักจะตกเป็นเป้าสายตาและต้องเผชิญกับคดีความและคำสั่งห้ามหลายฉบับ

ในมิชิแกน ผู้พิพากษา Rosemarie Aquilina ได้ขยายเวลาคำสั่งคุ้มครองชั่วคราวเพื่อสั่งห้ามสัญญาการกีฬาของ Kalshi โดยเธอปฏิเสธข้อโต้แย้งเรื่องการมีอำนาจเหนือกว่าของ Kalshi และระบุว่าบริษัทไม่ได้ดำเนินธุรกิจเกี่ยวกับสินค้าโภคภัณฑ์ แต่เป็น "gambling ซึ่งตามธรรมเนียมแล้วรัฐต่างๆ ปฏิเสธมาโดยตลอด" นอกจากนี้ ศาลยังกำหนดเส้นตายในวันที่ 12 สิงหาคมเพื่อให้ Kalshi ทำ geofencing ในรัฐดังกล่าว มิฉะนั้นจะต้องเผชิญกับค่าปรับสูงถึง 500,000 ดอลลาร์ต่อวัน

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

Kalshi ได้ขอคำสั่งคุ้มครองระหว่างการอุทธรณ์ในนิวยอร์ก หลังจากที่คำขอก่อนหน้านี้สำหรับคำสั่งคุ้มครองชั่วคราวถูกปฏิเสธ บริษัทแย้งว่าการตัดสินใจดังกล่าวกระทบต่อธุรกิจของตน และขัดแย้งกับศาลอื่นๆ ที่พบว่า Commodity Exchange Act มีอำนาจเหนือกว่ากฎหมายการพนันของรัฐ ทั้งนี้นิวยอร์กตกลงที่จะไม่ดำเนินการบังคับใช้กฎหมายกับ Kalshi จนถึงวันที่ 30 กรกฎาคม วันต่อมา ผู้พิพากษา Analisa Torres สั่งให้เจ้าหน้าที่ของรัฐยื่นหนังสือคัดค้านภายในวันที่ 22 กรกฎาคม โดยคาดว่าจะมีการตัดสินใจเกี่ยวกับคำขอฉุกเฉินนี้ในเวลาไม่นานหลังจากนั้น

ในวอชิงตัน Kalshi และรัฐได้ร่วมกันขอให้ Ninth Circuit ระงับการยื่นข้อสรุปในการอุทธรณ์ของบริษัทเกี่ยวกับการบังคับใช้กฎหมายการพนันของวอชิงตัน เพื่อรอการตัดสินใจของ Ninth Circuit ในการอุทธรณ์รวมของเนวาดา คดีเหล่านั้นคาดว่าจะตอบคำถามที่เป็นหัวใจสำคัญของคดีความเกี่ยวกับ prediction markets เกือบทุกคดี ซึ่งก็คือ กฎหมายสินค้าโภคภัณฑ์ของรัฐบาลกลางมีอำนาจเหนือกว่ากฎหมายการพนันของรัฐหรือไม่เมื่อนำมาใช้กับสัญญาเหตุการณ์ที่กำกับดูแลโดย CFTC ทั้งนี้รัฐแอริโซนาเคยยื่นคำขอระงับในลักษณะเดียวกันมาก่อนและได้รับการอนุมัติ

American Gaming Association (AGA) ได้เคลื่อนไหวเพื่อเข้าแทรกแซงในคดีฟ้องร้องของรัฐบาลกลางที่ยื่นโดย CFTC ต่อเจ้าหน้าที่วินคอนซิน สมาคมการค้าแย้งว่าคดีนี้อาจส่งผลกระทบอย่างมีนัยสำคัญต่อการกำกับดูแลการเล่นเกมของรัฐและอำนาจของสปอร์ตบุ๊คที่ได้รับใบอนุญาต ทางวินคอนซินไม่ได้คัดค้านการแทรกแซงนี้ แต่หน่วยงานกำกับดูแลของรัฐบาลกลางคัดค้าน อย่างไรก็ตาม ผู้พิพากษาของรัฐบาลกลางในเนวาดา Andrew Gordon มีแนวโน้มที่จะกลับคำสั่งในเดือนเมษายนที่เคยคุ้มครอง Kalshi จากการบังคับใช้กฎหมายการพนันของรัฐ โดยผู้พิพากษารายนี้เคยให้คำสั่งคุ้มครองชั่วคราวแก่ Kalshi จากการบังคับใช้กฎหมายการพนันของเนวาดาในเดือนเมษายน Gordon สงวนการตัดสินใจไว้หลังจากการพิจารณาคดีและคาดว่าจะออกคำตัดสินเป็นลายลักษณ์อักษรภายในสองสัปดาห์

"ดูเหมือนว่าคำจำกัดความของคุณจะกว้างมากจนเกือบทุกอย่างสามารถกลายเป็น swap ได้ และทุกอย่างสามารถมีผลกระทบทางการเงินได้ ไม่มีใครคิดว่าการพนันกีฬาเป็นสินค้าโภคภัณฑ์ สินค้าโภคภัณฑ์ที่ได้รับการยกเว้น หรือ swap จนกระทั่งมีกลุ่มคนอัจฉริยะที่ Kalshi คิดขึ้นมาได้" - ผู้พิพากษา Andrew Gordon, ศาลแขวงสหรัฐฯ แห่งเนวาดา

CFTC ได้ใช้อำนาจฉุกเฉินเป็นครั้งแรกในข้อพิพาทที่มิชิแกน โดยได้ระงับข้อเสนอของ Kalshi ที่จะยกเลิกการซื้อขายบางรายการในมิชิแกนหลังจากมีคำสั่งศาล แต่ในทางกลับกัน หน่วยงานกำกับดูแลได้สั่งให้ทางแพลตฟอร์มยอมรับสถานะเหล่านั้น CFTC ระบุว่าการอนุญาตให้แพลตฟอร์มยกเลิกการซื้อขายโดยอิงจากตำแหน่งที่ตั้งของลูกค้าอาจทำลายความน่าเชื่อถือของตลาดและสร้างความไม่แน่นอนให้กับผู้เข้าร่วมตลาด คำสั่งในมิชิแกนถือเป็นครั้งแรกที่ศาลของรัฐพยายามที่จะยกเลิกการซื้อขายใน prediction markets ที่มีการดำเนินการไปเรียบร้อยแล้ว

เบื้องหลัง

นอกเหนือจากการต่อสู้ทางกฎหมายเหล่านี้แล้ว ตลาดยังคงขยายตัวอย่างต่อเนื่อง โดย Water Street Labs ได้กลายเป็น designated contract market (DCM) รายล่าสุดที่ได้รับการอนุมัติจาก CFTC การอนุมัตินี้หมายความว่าจะมีการซื้อขายที่อยู่ภายใต้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางเพิ่มขึ้นอีกแห่งสำหรับการลิสต์ผลิตภัณฑ์ฟิวเจอร์สและสวอป ขณะเดียวกัน Intercontinental Exchange (ICE) ได้รับรองชุดสัญญาฟิวเจอร์สดัชนีชี้วัดทางเศรษฐกิจใหม่ที่เชื่อมโยงกับการรายงานข้อมูลเศรษฐกิจมหภาคที่สำคัญ ส่วน Kalshi เองก็ได้เปิดตัว Kalshi Pro ซึ่งเป็นอินเทอร์เฟซใหม่ที่ออกแบบมาสำหรับเทรดเดอร์ที่ใช้งานบ่อย ทางแพลตฟอร์มยังได้ขยายบริการเพิ่มเติม รวมถึงสัญญาที่เชื่อมโยงกับไมเนอร์ลีกเบสบอลและผลการทดลองทางคลินิกของยาด้วย

สภาคองเกรสก็กำลังจับตามอง prediction markets อย่างใกล้ชิด โดยร่างกฎหมายที่ได้รับการสนับสนุนจากสองพรรคการเมืองและ Kalshi จะกำหนดให้สปอร์ตบุ๊คออนไลน์และ prediction markets ต้องใช้เทคโนโลยีจดจำใบหน้าเพื่อประเมินอายุของผู้ใช้ ส่วนร่างกฎหมายอีกฉบับที่เสนออย่าง "Prediction Markets Are Gambling Act" มีจุดมุ่งหมายเพื่อห้ามสัญญาที่เกี่ยวข้องกับการกีฬา สงคราม และการเลือกตั้งในระดับรัฐบาลกลาง ซึ่งเสนอโดยสมาชิกวุฒิสภา Adam Schiff (เดโมแครต-แคลิฟอร์เนีย) และสมาชิกวุฒิสภา John Curtis (รีพับลิกัน-ยูทาห์) ร่างกฎหมายนี้จะแก้ไข Commodity Exchange Act เพื่อสั่งห้ามการจดทะเบียนสัญญาเหตุการณ์ประเภทกีฬาและ "สไตล์คาสิโน"

"แทนที่จะบังคับใช้กฎหมาย CFTC กลับปล่อยไฟเขียวให้ตลาดเหล่านี้และส่งเสริมการเติบโตเสียด้วยซ้ำ ถึงเวลาแล้วที่สภาคองเกรสจะต้องเข้ามาแทรกแซงและปิดช่องโหว่ลับๆ นี้ ซึ่งละเมิดการคุ้มครองผู้บริโภคของรัฐ ก้าวก่ายอธิปไตยของชนเผ่าพื้นเมือง และไม่ได้สร้างรายได้สาธารณะให้เลย" - สมาชิกวุฒิสภา Adam Schiff, แคลิฟอร์เนีย

ข้อจำกัดทางภูมิศาสตร์ยังขยายตัวในอเมริกาเหนือ สัปดาห์นี้ Polymarket ได้บล็อกการเข้าถึงในหลายรัฐของแคนาดา รวมถึงรัฐอัลเบอร์ตา ซึ่งเป็นรัฐที่เพิ่งเปิดตัวตลาด iGaming ของตนเอง ด้าน Google ได้ขยายมาตรการแบนโฆษณา prediction markets ไปยังมิชิแกนและนิวยอร์ก ซึ่งหมายความว่าผู้ให้บริการจะไม่สามารถโฆษณาสัญญา prediction markets ในรัฐเหล่านั้นได้อีกต่อไป โดยปัจจุบันสองรัฐนี้ได้เข้าร่วมรายชื่อรัฐที่ถูกจำกัดสำหรับ Google เช่นเดียวกับเนวาดาและโอไฮโอ ด้าน Donald Trump อดีตประธานาธิบดีสหรัฐฯ ได้กล่าวในเชิงบวกเกี่ยวกับความแม่นยำของ prediction markets เมื่อเปรียบเทียบกับผลโพลแบบดั้งเดิม ซึ่งเขาขนานนามว่าเป็น "โพลปลอม"

ทำไมสิ่งนี้จึงสำคัญสำหรับผู้เล่นในเยอรมนี

สำหรับผู้เล่นในเยอรมนี พัฒนาการเหล่านี้ในสหรัฐฯ ไม่ได้ส่งผลกระทบโดยตรงต่อผู้ให้บริการการพนันออนไลน์ที่ได้รับใบอนุญาตในเยอรมนี ตลาดเยอรมนีได้รับการควบคุมอย่างเข้มงวดโดยกฎหมาย German Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) โดยมี Joint Gambling Authority of the Federal States (GGL) ทำหน้าที่ออกใบอนุญาตและกำกับดูแลผู้ให้บริการที่ถูกกฎหมาย ข้อตกลงนี้กำหนดกฎเกณฑ์ที่ชัดเจนเพื่อการคุ้มครองผู้เล่น รวมถึงจำกัดวงเงินเดิมพันไว้ที่ 1 ยูโรต่อการสปินบนตู้สล็อตแมชชีน และจำกัดการฝากเงินไม่เกิน 1,000 ยูโรต่อเดือนจากผู้ให้บริการทุกราย การปฏิบัติตามข้อจำกัดเหล่านี้จะได้รับการตรวจสอบโดยระบบติดตามส่วนกลาง LUGAS ซึ่งจะลงทะเบียนบัญชีผู้เล่นและธุรกรรมทั้งหมดเพื่อตรวจหาพฤติกรรมการเล่นการพนันที่มีปัญหาได้อย่างมีประสิทธิภาพตั้งแต่เนิ่นๆ ทั้งนี้ prediction markets ตามที่กล่าวถึงในสหรัฐฯ ไม่ได้อยู่ภายใต้กฎระเบียบการพนันแบบดั้งเดิมของเยอรมนี และไม่ได้รับใบอนุญาตให้เป็นผลิตภัณฑ์การพนันในเยอรมนี ดังนั้น ผู้เล่นชาวเยอรมันควรยึดถือบัญชีขาว (white list) ของ GGL เท่านั้นเพื่อให้สามารถเล่นได้อย่างปลอดภัยและถูกกฎหมาย รวมถึงได้รับประโยชน์จากการคุ้มครองผู้เล่นที่เข้มงวดของเยอรมนี ผู้ให้บริการที่ไม่มีใบอนุญาตของเยอรมนีจะไม่มีหลักประกันความปลอดภัยในส่วนนี้ และผู้เล่นจะไม่สามารถยื่นเรื่องร้องเรียนต่อ GGL ได้

ความหมายต่อคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาต GGL

ข้อพิพาทในปัจจุบันที่เกี่ยวข้องกับ prediction markets ในสหรัฐฯ แสดงให้เห็นถึงความซับซ้อนของการจัดหมวดหมู่ในเชิงกฎหมายสำหรับผลิตภัณฑ์การพนัน สำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาตจาก GGL ในเยอรมนี พัฒนาการเหล่านี้ไม่ได้ส่งผลให้เกิดการเปลี่ยนแปลงใดๆ เนื่องจากสภานิติบัญญัติของเยอรมนีได้กำหนดเส้นแบ่งไว้อย่างชัดเจนแล้ว โดยประเด็นที่เน้นในที่นี้คือ ตู้สล็อตแมชชีน การพนันกีฬา และโป๊กเกอร์ออนไลน์ ซึ่งทั้งหมดนี้ต้องอยู่ภายใต้ข้อกำหนดเฉพาะ อย่างไรก็ตาม สภานิติบัญญัติจะเฝ้าสังเกตพัฒนาการของตลาดอื่นๆ อย่างใกล้ชิด โดยเฉพาะอย่างยิ่งกับผลิตภัณฑ์รูปแบบใหม่ๆ ซึ่งข้อโต้แย้งเกี่ยวกับการจัดประเภทอาจเกิดขึ้นในเยอรมนีได้เช่นกัน สำหรับคาสิโนภายใต้ GGL การปฏิบัติตามข้อกำหนดของ GlüStV 2021 ยังคงเป็นสิ่งสำคัญสูงสุดเพื่อรักษาใบอนุญาตของตนเองและรักษาความไว้วางใจของผู้เล่นเอาไว้