Οι αμερικανικές αγορές προβλέψεων σε δικαστική διαμάχη: Η Kalshi μάχεται σε πολλαπλά μέτωπα

Ο κόσμος των αγορών προβλέψεων στις ΗΠΑ βρίσκεται σε αναταραχή. Δικαστικές μάχες, ρυθμιστικός έλεγχος και η συνεχιζόμενη συζήτηση για τη φύση αυτών των αγορών διαμορφώνουν το τοπίο. Η Kalshi, ένας εξέχων πάροχος, βρίσκεται συχνά στο επίκεντρο, αντιμετωπίζοντας πολλαπλές αγωγές και ασφαλιστικά μέτρα.

Στο Μίσιγκαν, η δικαστής Rosemarie Aquilina παρέτεινε μια προσωρινή διαταγή κατά των αθλητικών συμβολαίων της Kalshi. Απέρριψε τα επιχειρήματα της Kalshi περί ομοσπονδιακής υπερίσχυσης (preemption), δηλώνοντας ότι η εταιρεία δεν δραστηριοποιείται σε εμπορεύματα αλλά σε «τυχερά παιχνίδια, τα οποία παραδοσιακά απαγορεύονται από τις πολιτείες». Το δικαστήριο επέβαλε επίσης προθεσμία έως τις 12 Αυγούστου στην Kalshi για να εφαρμόσει γεωγραφικό αποκλεισμό (geofencing) στην πολιτεία, διαφορετικά θα αντιμετωπίσει πρόστιμα ύψους 500.000 δολαρίων ημερησίως.

Αριθμοί και γεγονότα

Η Kalshi ζήτησε προσωρινή διαταγή εν αναμονή της έφεσης στη Νέα Υόρκη, αφού προηγούμενο αίτημά της για προκαταρκτικά ασφαλιστικά μέτρα απορρίφθηκε. Η εταιρεία υποστηρίζει ότι η απόφαση απειλεί τη δραστηριότητά της και έρχεται σε σύγκρουση με άλλα δικαστήρια που έχουν κρίνει ότι ο νόμος Commodity Exchange Act υπερισχύει των πολιτειακών νόμων περί τυχερών παιχνιδιών. Η Νέα Υόρκη συμφώνησε να μην ασκήσει αναγκαστική δίωξη κατά της Kalshi έως τις 30 Ιουλίου. Την επόμενη ημέρα, η δικαστής Analisa Torres διέταξε τους αξιωματούχους της πολιτείας να υποβάλουν υπόμνημα αντίρρησης έως τις 22 Ιουλίου, με την απόφαση για το επείγον αίτημα να αναμένεται λίγο αργότερα.

Στην Ουάσινγκτον, η Kalshi και η πολιτεία ζήτησαν από κοινού από το Ένατο Εφετείο να αναστείλει την κατάθεση υπομνημάτων στην έφεση της εταιρείας κατά της πράξης επιβολής της νομοθεσίας περί τυχερών παιχνιδιών της Ουάσινγκτον. Αυτό τελεί υπό την αναμονή των αποφάσεων του Ενάτου Εφετείου στις συνενωμένες εφέσεις της Νεβάδα. Οι υποθέσεις αυτές αναμένεται να εξετάσουν το βασικό ερώτημα που κρύβεται πίσω από σχεδόν κάθε αγωγή για τις αγορές προβλέψεων: εάν η ομοσπονδιακή νομοθεσία περί εμπορευμάτων υπερισχύει των πολιτειακών νόμων περί τυχερών παιχνιδιών όταν εφαρμόζεται σε συμβόλαια γεγονότων που ρυθμίζονται από την CFTC. Η Αριζόνα είχε υποβάλει προηγουμένως παρόμοιο αίτημα αναστολής.

Η American Gaming Association (AGA) παρενέβη στην ομοσπονδιακή αγωγή που άσκησε η CFTC κατά των αξιωματούχων του Ουισκόνσιν. Η ένωση υποστηρίζει ότι η υπόθεση θα μπορούσε να επηρεάσει σημαντικά τη ρύθμιση των τυχερών παιχνιδιών σε επίπεδο πολιτείας και την εξουσία των αδειοδοτημένων αθλητικών στοιχημάτων. Το Ουισκόνσιν δεν αντιτίθεται στην παρέμβαση, αλλά οι ομοσπονδιακές ρυθμιστικές αρχές αντιτίθενται. Ένας ομοσπονδιακός δικαστής στη Νεβάδα, ο Andrew Gordon, κλίνει προς την ανάκληση της απόφασής του του Απριλίου που προστάτευε την Kalshi από την επιβολή της πολιτειακής νομοθεσίας περί τυχερών παιχνιδιών. Ο δικαστής αυτός είχε χορηγήσει στην Kalshi προκαταρκτικά ασφαλιστικά μέτρα κατά της επιβολής των νόμων περί τυχερών παιχνιδιών της Νεβάδα τον Απρίλιο. Ο Gordon επιφυλάχθηκε να εκδώσει απόφαση μετά από ακρόαση και αναμένεται να εκδώσει γραπτή απόφαση εντός δύο εβδομάδων.

«Φαίνεται ότι ο ορισμός σας είναι τόσο ευρύς που σχεδόν οτιδήποτε μπορεί να γίνει ανταλλαγή (swap), οτιδήποτε μπορεί να έχει οικονομικές συνέπειες. Κανείς δεν πίστευε ότι τα αθλητικά στοιχήματα ήταν εμπορεύματα ή excluded commodities ή swaps, μέχρι που κάποιοι πανέξυπνοι άνθρωποι στην Kalshi το σκέφτηκαν.» - Δικαστής Andrew Gordon, Περιφερειακό Δικαστήριο των ΗΠΑ στη Νεβάδα

Η CFTC χρησιμοποίησε την έκτακτη εξουσία της για πρώτη φορά στη διαμάχη του Μίσιγκαν. Μπλόκαρε την πρόταση της Kalshi να ακυρώσει ορισμένες συναλλαγές στο Μίσιγκαν μετά τη δικαστική απόφαση. Αντίθετα, η ρυθμιστική αρχή διέταξε το ανταλλακτήριο να τηρήσει αυτές τις θέσεις. Η CFTC δήλωσε ότι το να επιτρέπεται στα ανταλλακτήρια να ακυρώνουν συναλλαγές με βάση την τοποθεσία ενός πελάτη θα μπορούσε να υπονομεύσει την ακεραιότητα της αγοράς και να δημιουργήσει αβεβαιότητα για τους συμμετέχοντες στην αγορά. Η εντολή του Μίσιγκαν σηματοδοτεί την πρώτη φορά που ένα πολιτειακό δικαστήριο επιχείρησε να ακυρώσει ήδη εκτελεσθείσες συναλλαγές σε αγορά προβλέψεων.

Υπόβαθρο

Πέρα από αυτές τις δικαστικές μάχες, η αγορά συνεχίζει να επεκτείνεται. Η Water Street Labs έγινε η νεότερη καθορισμένη αγορά συμβολαίων (DCM) μέσω της έγκρισης της CFTC. Η έγκριση αυτή σημαίνει ότι ένα ακόμη ομοσπονδιακά ρυθμιζόμενο ανταλλακτήριο είναι διαθέσιμο για την εισαγωγή προϊόντων μελλοντικής εκπλήρωσης (futures) και swaps. Εν τω μεταξύ, η Intercontinental Exchange (ICE) πιστοποίησε μια νέα σειρά συμβολαίων μελλοντικής εκπλήρωσης οικονομικών δεικτών που συνδέονται με σημαντικές μακροοικονομικές ανακοινώσεις. Η ίδια η Kalshi παρουσίασε το Kalshi Pro, μια νέα διεπαφή σχεδιασμένη για ενεργούς εμπόρους. Το ανταλλακτήριο επέκτεινε επίσης τις προσφορές του συμπεριλαμβάνοντας συμβόλαια που συνδέονται με αγώνες μπέιζμπολ μικρών κατηγοριών και αποτελέσματα κλινικών δοκιμών φαρμάκων.

Το Κογκρέσο παρακολουθεί επίσης στενά τις αγορές προβλέψεων. Ένα διακομματικό νομοσχέδιο, που υποστηρίζεται από την Kalshi, θα απαιτεί από τα διαδικτυακά αθλητικά στοιχήματα και τις αγορές προβλέψεων να χρησιμοποιούν τεχνολογία αναγνώρισης προσώπου για την εκτίμηση της ηλικίας των χρηστών. Ένα άλλο προτεινόμενο νομοσχέδιο, το «Prediction Markets Are Gambling Act», στοχεύει στην απαγόρευση συμβολαίων για τον αθλητισμό, τον πόλεμο και τις εκλογές σε ομοσπονδιακό επίπεδο. Αυτό εισήχθη από τον γερουσιαστή Adam Schiff (Δημοκρατικός-Καλιφόρνια) και τον γερουσιαστή John Curtis (Ρεπουμπλικάνος-Γιούτα). Θα τροποποιούσε τον νόμο Commodity Exchange Act ώστε να απαγορεύσει την εισαγωγή συμβολαίων αθλητικών γεγονότων και συμβολαίων τύπου «casino-style».

«Αντί να επιβάλει το νόμο, η CFTC δίνει το πράσινο φως σε αυτές τις αγορές και μάλιστα προωθεί την ανάπτυξή τους. Είναι καιρός να παρέμβει το Κογκρέσο και να εξαλείψει αυτό το παραθυράκι που παραβιάζει την προστασία των καταναλωτών στις πολιτείες, εισβάλλει στην κυριαρχία των φυλών και δεν προσφέρει δημόσια έσοδα.» - Γερουσιαστής Adam Schiff, Καλιφόρνια

Οι γεωγραφικοί περιορισμοί επεκτείνονται επίσης στη Βόρεια Αμερική. Η Polymarket απέκλεισε την πρόσβαση σε διάφορες επαρχίες του Καναδά αυτή την εβδομάδα, συμπεριλαμβανομένης της Αλμπέρτα, η οποία ξεκίνησε την αγορά iGaming της. Η Google επέκτεινε την απαγόρευση των διαφημίσεων αγορών προβλέψεων στο Μίσιγκαν και τη Νέα Υόρκη. Αυτό σημαίνει ότι οι πάροχοι δεν μπορούν πλέον να διαφημίζουν συμβόλαια αγορών προβλέψεων σε αυτές τις πολιτείες, οι οποίες προστίθενται τώρα στη Νεβάδα και το Οχάιο στη λίστα περιορισμών της Google. Ο Donald Trump, πρώην πρόεδρος των ΗΠΑ, μίλησε θετικά για την ακρίβεια των αγορών προβλέψεων σε σύγκριση με τις παραδοσιακές δημοσκοπήσεις, τις οποίες χαρακτήρισε «ψεύτικες δημοσκοπήσεις».

Γιατί έχει σημασία για τους Γερμανούς παίκτες

Για τους Γερμανούς παίκτες, αυτές οι εξελίξεις στις ΗΠΑ δεν επηρεάζουν άμεσα τους παρόχους διαδικτυακών τυχερών παιχνιδιών που διαθέτουν άδεια στη Γερμανία. Η γερμανική αγορά ρυθμίζεται αυστηρά από τη Γερμανική Κρατική Συνθήκη για τα Τυχερά Παιχνίδια 2021 (GlüStV 2021). Η Κοινή Αρχή Τυχερών Παιχνιδιών των Κρατιδίων (GGL) αδειοδοτεί και εποπτεύει τους νόμιμους παρόχους. Η συνθήκη αυτή θέτει σαφείς κανόνες για την προστασία των παικτών, συμπεριλαμβανομένων των ορίων πονταρίσματος 1 ευρώ ανά περιστροφή στα φρουτάκια και του μηνιαίου ορίου κατάθεσης 1.000 ευρώ σε όλους τους παρόχους. Η συμμόρφωση με αυτά τα όρια διασφαλίζεται από το κεντρικό σύστημα παρακολούθησης LUGAS, το οποίο καταγράφει όλους τους λογαριασμούς παικτών και τις συναλλαγές για την έγκαιρη ανίχνευση προβληματικής συμπεριφοράς τυχερών παιχνιδιών. Οι αγορές προβλέψεων, όπως αυτές που συζητούνται στις ΗΠΑ, δεν εμπίπτουν στην παραδοσιακή γερμανική ρύθμιση για τα τυχερά παιχνίδια και δεν έχουν αδειοδοτηθεί ως προϊόντα τυχερών παιχνιδιών στη Γερμανία. Οι Γερμανοί παίκτες θα πρέπει να συμμορφώνονται αποκλειστικά με τη λευκή λίστα της GGL για να παίζουν με ασφάλεια και νόμιμα, επωφελούμενοι από την αυστηρή γερμανική προστασία των παικτών. Οι πάροχοι χωρίς γερμανική άδεια δεν προσφέρουν αυτή την ασφάλεια και οι παίκτες δεν μπορούν να υποβάλουν καταγγελίες στην GGL.

Τι σημαίνει για τα καζίνο με άδεια GGL

Οι τρέχουσες διαμάχες γύρω από τις αγορές προβλέψεων στις ΗΠΑ καταδεικνύουν την πολυπλοκότητα της ρυθμιστικής κατάταξης των προϊόντων τυχερών παιχνιδιών. Για τα καζίνο με άδεια GGL στη Γερμανία, αυτές οι εξελίξεις δεν επιφέρουν καμία αλλαγή, καθώς ο γερμανός νομοθέτης έχει τραβήξει σαφείς διαχωριστικές γραμμές. Η εστίαση εδώ είναι στα φρουτάκια, τα αθλητικά στοιχήματα και το διαδικτυακό πόκερ, τα οποία υπόκεινται σε συγκεκριμένες απαιτήσεις. Ωστόσο, ο νομοθέτης θα παρακολουθεί στενά πώς εξελίσσονται άλλες αγορές. Ιδιαίτερα με νέες μορφές προϊόντων, συζητήσεις σχετικά με την κατάταξή τους θα μπορούσαν να προκύψουν και στη Γερμανία. Για τα καζίνο της GGL, η συμμόρφωση με τη GlüStV 2021 παραμένει η πρώτη προτεραιότητα για τη διατήρηση της άδειάς τους και της εμπιστοσύνης των παικτών.