Amerykańskie rynki prognostyczne w walce prawnej: Kalshi walczy na wielu frontach

Świat rynków prognostycznych w USA przechodzi burzliwy okres. Walki prawne, nadzór regulacyjny oraz tocząca się debata na temat charakteru tych rynków kształtują obecny krajobraz. Kalshi, prominentny operator, często znajduje się w samym centrum wydarzeń, stawiając czoła licznym pozwom i nakazom sądowym.

W Michigan sędzia Rosemarie Aquilina przedłużyła tymczasowy zakaz zbliżania się wobec kontraktów sportowych Kalshi. Odrzuciła argumentację Kalshi dotyczącą preempcji prawa federalnego, stwierdzając, że firma nie handluje towarami, lecz oferuje „hazard, który tradycyjnie był zabroniony przez stany”. Sąd wyznaczył również Kalshi termin do 12 sierpnia na wdrożenie geofencingu dla tego stanu pod rygorem kary w wysokości $500,000 dziennie.

Liczby i fakty

Kalshi wystąpiła o zabezpieczenie powództwa na czas apelacji w Nowym Jorku po tym, jak wcześniejszy wniosek o wstępny nakaz został odrzucony. Spółka argumentuje, że decyzja ta zagraża jej działalności i stoi w sprzeczności z wyrokami innych sądów, które uznały, że ustawa Commodity Exchange Act ma pierwszeństwo przed stanowymi przepisami o grach hazardowych. Nowy Jork zgodził się nie podejmować działań egzekucyjnych przeciwko Kalshi do 30 lipca. Następnego dnia sędzia Analisa Torres nakazała urzędnikom stanowym złożenie pisma ze sprzeciwem do 22 lipca, a decyzja w sprawie wniosku w trybie pilnym spodziewana jest wkrótce potem.

W Waszyngtonie Kalshi i stan wspólnie wystąpili do Sądu Dziewiątego Okręgu o wstrzymanie procedury składania pism w apelacji spółki od działań egzekucyjnych Waszyngtonu dotyczących hazardu. Oczekuje to na decyzje Dziewiątego Okręgu w połączonych odwołaniach w Nevadzie. Oczekuje się, że sprawy te rozstrzygną kluczową kwestię leżącą u podstaw niemal każdego pozwu dotyczącego rynków prognostycznych: czy federalne prawo towarowe ma pierwszeństwo przed stanowymi przepisami hazardowymi, gdy ma zastosowanie do kontraktów na wydarzenia regulowanych przez CFTC. Arizona złożyła wcześniej podobny wniosek o wstrzymanie biegu spraw.

American Gaming Association (AGA) wniosła o interwencję w federalnym procesie wytoczonym przez CFTC przeciwko urzędnikom z Wisconsin. Stowarzyszenie branżowe twierdzi, że sprawa może znacząco wpłynąć na stanową regulację gier hazardowych oraz uprawnienia licencjonowanych bukmacherów. Wisconsin nie sprzeciwia się tej interwencji, w przeciwieństwie do federalnych regulatorów. Sędzia federalny w Nevadzie, Andrew Gordon, skłania się ku uchyleniu swojego kwietniowego postanowienia, które chroniło Kalshi przed stanowym egzekwowaniem przepisów hazardowych. Sędzia ten udzielił Kalshi wstępnego zabezpieczenia przeciwko egzekwowaniu prawa hazardowego w Nevadzie w kwietniu. Gordon odłożył wydanie wyroku po rozprawie i spodziewa się wydać pisemne orzeczenie w ciągu dwóch tygodni.

„Wygląda na to, że państwa definicja jest tak szeroka, iż niemal wszystko może stać się swapem, wszystko może mieć konsekwencje finansowe. Nikt nie uważał zakładów sportowych za towary, towary wyłączone czy swapy, dopóki jacyś błyskotliwi ludzie w Kalshi na to nie wpadli”. - Sędzia Andrew Gordon, Sąd Okręgowy USA dla Nevady

CFTC po raz pierwszy skorzystała ze swoich uprawnień nadzwyczajnych w sporze w Michigan. Zablokowała propozycję Kalshi dotyczącą wycofania niektórych transakcji z Michigan po nakazie sądowym. Zamiast tego regulator nakazał giełdzie zrealizowanie tych pozycji. CFTC stwierdziła, że zezwolenie giełdom na anulowanie transakcji na podstawie lokalizacji klienta mogłoby podważyć integralność rynku i stworzyć niepewność dla uczestników rynku. Nakaz z Michigan to pierwszy przypadek, w którym sąd stanowy dążył do anulowania już zrealizowanych transakcji na rynku prognostycznym.

Kontekst

Poza wspomnianymi bitwami prawnymi rynek stale rośnie. Water Street Labs został najnowszym wyznaczonym rynkiem kontraktów (DCM) na mocy zatwierdzenia przez CFTC. Zatwierdzenie to oznacza, że kolejna regulowana federalnie giełda jest dostępna do notowania kontraktów terminowych i swapów. W międzyczasie Intercontinental Exchange (ICE) certyfikował nową serię kontraktów terminowych na wskaźniki ekonomiczne, powiązanych z publikacjami ważnych danych makroekonomicznych. Samo Kalshi wprowadziło Kalshi Pro, nowy interfejs zaprojektowany dla aktywnych inwestorów. Giełda rozszerzyła również swoją ofertę o kontrakty powiązane z wynikami niższych lig baseballowych i wynikami badań klinicznych leków.

Kongres również bacznie przygląda się rynkom prognostycznym. Ponadpartyjna ustawa, wspierana przez Kalshi, wymagałaby od bukmacherów internetowych i rynków prognostycznych korzystania z technologii rozpoznawania twarzy w celu szacowania wieku użytkowników. Inny projekt ustawy, „Prediction Markets Are Gambling Act” (Ustawa o uznaniu rynków prognostycznych za hazard), ma na celu zakazanie na szczeblu federalnym kontraktów na sport, wojnę i wybory. Został on przedstawiony przez senatora Adama Schiffa (Demokrata z Kalifornii) i senatora Johna Curtisa (Republikanin z Utah). Zmieniłby on ustawę Commodity Exchange Act, wprowadzając zakaz notowania kontraktów sportowych i wydarzeń „w stylu kasynowym”.

„Zamiast egzekwować prawo, CFTC daje zielone światło tym rynkom, a nawet wspiera ich rozwój. Nadszedł czas, aby Kongres wkroczył i wyeliminował tę boczną furtkę, która narusza stanową ochronę konsumentów, narusza suwerenność plemienną i nie przynosi żadnych dochodów publicznych”. - Senator Adam Schiff, Kalifornia

Ograniczenia geograficzne rozszerzają się również w Ameryce Północnej. Polymarket zablokował w tym tygodniu dostęp w kilku kanadyjskich prowincjach, w tym w Albercie, która uruchomiła swój rynek iGaming. Google rozszerzyło zakaz reklamowania rynków prognostycznych na Michigan i Nowy Jork. Oznacza to, że operatorzy nie mogą już reklamować kontraktów rynków prognostycznych w tych stanach, które teraz dołączają do Nevady i Ohio na liście ograniczeń Google. Donald Trump, były prezydent USA, wypowiedział się pozytywnie o dokładności rynków prognostycznych w porównaniu z tradycyjnymi sondażami, które nazwał „fałszywymi sondażami”.

Dlaczego ma to znaczenie dla graczy z Niemiec

Dla niemieckich graczy te wydarzenia w USA nie mają bezpośredniego wpływu na operatorów gier hazardowych online licencjonowanych w Niemczech. Rynek niemiecki jest ściśle regulowany przez niemiecki Państwowy Traktat o Grach Hazardowych 2021 (GlüStV 2021). Wspólny Organ ds. Hazardu Krajów Związkowych (GGL) udziela licencji i nadzoruje legalnych dostawców. Traktat ten ustanawia jasne zasady ochrony gracza, w tym limity stawek wynoszące 1 euro za spin na automatach oraz miesięczny limit depozytów w wysokości 1,000 euro u wszystkich dostawców łącznie. Zgodność z tymi limitami jest zapewniana przez centralny system monitorowania LUGAS, który rejestruje wszystkie konta graczy i transakcje, aby wcześnie wykrywać problematyczne zachowania hazardowe. Rynki prognostyczne, o których mowa w USA, nie podlegają tradycyjnej niemieckiej regulacji hazardu i nie są licencjonowane jako produkty hazardowe w Niemczech. Niemieccy gracze powinni korzystać wyłącznie z białej listy GGL, aby grać bezpiecznie i legalnie oraz korzystać ze ścisłej niemieckiej ochrony graczy. Dostawcy bez niemieckiej licencji nie oferują takiego bezpieczeństwa, a gracze nie mogą składać skarg do GGL.

Co to oznacza dla kasyn z licencją GGL

Obecne spory wokół rynków prognostycznych w USA pokazują złożoność klasyfikacji regulacyjnej produktów hazardowych. Dla kasyn posiadających licencję GGL w Niemczech zmiany te nie oznaczają żadnych modyfikacji, ponieważ niemiecki ustawodawca wyznaczył jasne granice. Uwaga skupia się tutaj na automatach wrzutowych, zakładach sportowych i pokerze online, z których wszystkie podlegają określonym wymaganiom. Jednakże ustawodawca będzie uważnie obserwował, jak rozwijają się inne rynki. Szczególnie w przypadku nowych form produktów, debaty o ich klasyfikacji mogą pojawić się również w Niemczech. Dla kasyn GGL zgodność z GlüStV 2021 pozostaje najwyższym priorytetem w celu zachowania licencji i utrzymania zaufania graczy.