US Prediction Markets sa Legal na Labanan: Kalshi, Lumalaban sa Maraming Harapan

Ang mundo ng prediction markets sa US ay kasalukuyang magulo. Ang mga legal na labanan, regulataryong pagsusuri, at ang patuloy na debate tungkol sa kalikasan ng mga market na ito ang humuhubog sa landscape. Ang Kalshi, isang kilalang provider, ay madalas na nasa gitna nito, nahaharap sa maraming demanda at injunction.

Sa Michigan, pinalawig ni Judge Rosemarie Aquilina ang isang pansamantalang restraining order laban sa mga sports contract ng Kalshi. Tinanggihan niya ang mga argumento ng Kalshi ukol sa preemption, at sinabing ang kumpanya ay hindi nakikipag-ugnayan sa mga kalakal (commodities) kundi sa “sugal, na ayon sa tradisyon ay pinagkakait ng mga estado.” Nagtakda rin ang korte ng deadline noong Agosto 12 para i-geofence ng Kalshi ang estado o kaya'y harapin ang multa na $500,000 bawat araw.

Mga numero at katotohanan

Humingi ang Kalshi ng injunction habang nakabinbin ang apela sa New York matapos tanggihan ang mas naunang kahilingan para sa preliminary injunction. Ipinangangatwiran ng kumpanya na ang desisyon ay nagbabanta sa negosyo nito at sumasalungat sa iba pang mga korte na nagpasiya na ang Commodity Exchange Act ay nangingibabaw (preempts) sa mga batas sa sugal ng estado. Sumang-ayon ang New York na huwag maghain ng enforcement action laban sa Kalshi hanggang Hulyo 30. Kinabukasan, inatasan ni Judge Analisa Torres ang mga opisyal ng estado na maghain ng liham ng oposisyon bago ang Hulyo 22, at inaasahan ang desisyon sa emergency request ilang sandali matapos iyon.

Sa Washington, magkasamang hiling ng Kalshi at ng estado sa Ninth Circuit na i-pause ang briefing sa apela ng kumpanya laban sa gambling enforcement action ng Washington. Nakabinbin ito habang naghihintay ng mga desisyon ng Ninth Circuit sa mga pinagsamang apela sa Nevada. Inaasahang tatalakayin sa mga kasong iyon ang pangunahing tanong na pinagmumulan ng halos lahat ng demanda sa prediction market: kung ang pederal na batas sa commodities ay nangingibabaw sa mga batas sa sugal ng estado kapag inilapat sa mga event contract na regulated ng CFTC. Nauna nang naghain ang Arizona ng katulad na kahilingan para sa pag-pause.

Kumilos ang American Gaming Association (AGA) upang mamagitan sa pederal na demanda na inihain ng CFTC laban sa mga opisyal ng Wisconsin. Ipinangangatwiran ng trade association na ang kaso ay maaaring magkaroon ng malaking epekto sa regulasyon ng state gaming at sa awtoridad ng mga lisensyadong sportsbook. Hindi tinututulan ng Wisconsin ang interbensyon, ngunit tinututulan ito ng mga pederal na regulator. Isang pederal na hukom sa Nevada, si Andrew Gordon, ang may hilig na bawiin ang kanyang kautusan noong Abril na pumrotekta sa Kalshi mula sa state gambling enforcement. Binigyan ng hukom na ito ang Kalshi ng preliminary injunction laban sa pagpapatupad ng batas sa sugal ng Nevada noong Abril. Inilaan muna ni Gordon ang kanyang hatol matapos ang isang pagdinig at inaasahang maglalabas ng nakasulat na desisyon sa loob ng dalawang linggo.

“Mukhang napakalawak ng iyong kahulugan na halos kahit ano ay maaari nang maging swap, kahit ano ay maaaring magkaroon ng pinansyal na kahihinatnan. Walang nag-isip na ang mga sports bet ay commodities o excluded commodities o swaps hanggang sa may ilang matatalinong tao sa Kalshi.” - Judge Andrew Gordon, US District Court of Nevada

Ginamit ng CFTC ang emergency authority nito sa unang pagkakataon sa legal na pagtatalo sa Michigan. Hinarang nito ang panukala ng Kalshi na i-unwind o kanselahin ang ilang partikular na trade sa Michigan pagkatapos ng utos ng korte. Sa halip, inatasan ng regulator ang exchange na tuparin ang mga posisyong iyon. Sinabi ng CFTC na ang pagpapahintulot sa mga exchange na magkansela ng mga trade batay sa lokasyon ng customer ay maaaring sumira sa integridad ng merkado at lumikha ng kawalan ng katiyakan para sa mga kalahok sa merkado. Ang kautusan sa Michigan ay nagmamarka ng unang pagkakataon na isang korte ng estado ang naghangad na i-unwind ang mga naisagawa nang transaksyon sa prediction market.

Background

Bukod sa mga legal na labanang ito, patuloy ang paglaki ng merkado. Ang Water Street Labs ang naging pinakabagong designated contract market (DCM) sa pamamagitan ng pag-apruba ng CFTC. Ang pagpapasang-ayon na ito ay nangangahulugang may isa pang federally regulated exchange na magagamit para sa paglilista ng mga produkto ng futures at swap. Samantala, pinatunayan ng Intercontinental Exchange (ICE) ang isang bagong suite ng economic indicator futures contracts na nakatali sa mahahalagang macroeconomic data releases. Ang Kalshi mismo ay nagpakilala ng Kalshi Pro, isang bagong interface na idinisenyo para sa mga aktibong trader. Pinalawak din ng exchange ang mga handog nito upang isama ang mga kontrata na nakatali sa minor league baseball at mga resulta ng pagsubok sa gamot.

Bantay-sarado rin ng Kongreso ang mga prediction market. Ang isang bipartisan bill, na sinusuportahan ng Kalshi, ay hihiling sa mga online sportsbook at prediction market na gumamit ng facial recognition technology upang matantya ang edad ng mga user. Ang isa pang iminungkahing bill, ang “Prediction Markets Are Gambling Act,” ay naglalayong ipagbawal ang mga kontrata sa sports, digmaan, at halalan sa pederal na antas. Ito ay inihain nina Senator Adam Schiff (D-California) at Senator John Curtis (R-Utah). Babaguhin nito ang Commodity Exchange Act upang ipagbawal ang paglilista ng sports at “casino-style” event contracts.

“Sa halip na ipatupad ang batas, binibigyan ng CFTC ng berdeng ilaw ang mga merkado na ito at isinusulong pa ang kanilang paglago. Oras na para makialam ang Kongreso at alisin ang back door na ito na lumalabag sa mga proteksyon sa mamimili ng estado, nanghihimasok sa soberanya ng mga tribo, at walang ibinibigay na kita sa publiko.” - Senator Adam Schiff, California

Lumalawak din ang mga heograpikal na paghihigpit sa North America. Hinarang ng Polymarket ang access sa ilang lalawigan ng Canada ngayong linggo, kabilang ang Alberta, na naglunsad ng kanilang iGaming market. Pinalawak ng Google ang ban nito sa ad ng prediction market sa Michigan at New York. Nangangahulugan ito na hindi na maaaring mag-anunsyo ang mga operator ng mga prediction market contract sa mga estadong iyon, na sumasama ngayon sa Nevada at Ohio sa restricted list ng Google. Si Donald Trump, dating Pangulo ng US, ay nagpahayag ng paborableng pananaw tungkol sa katumpakan ng mga prediction market kumpara sa mga tradisyonal na sarbey, na tinawag niyang mga “fake polls.”

Bakit mahalaga ito para sa mga manlalarong Aleman

Para sa mga manlalarong Aleman, ang mga pag-unlad na ito sa US ay hindi direktang nakakaapekto sa mga online gambling providers na lisensyado sa Germany. Ang merkado ng Germany ay mahigpit na kinokontrol ng German Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021). Ang Joint Gambling Authority of the Federal States (GGL) ang naglilisensya at nangangasiwa sa mga legal na provider. Ang kasunduang ito ay nagtatakda ng malinaw na mga panuntunan para sa proteksyon ng manlalaro, kabilang ang limitasyon sa taya na 1 Euro bawat spin sa mga slot machine at buwanang limitasyon sa deposito na 1,000 Euro sa lahat ng provider. Ang pagsunod sa mga limitasyong ito ay tinitiyak ng central monitoring system na LUGAS, na nagrerehistro sa lahat ng account ng manlalaro at mga transaksyon upang maagang makita ang may problemang gawi sa pagsusugal. Ang mga prediction market, tulad ng tinatalakay sa US, ay hindi sakop ng tradisyonal na regulasyon ng sugal sa Germany at hindi lisensyado bilang mga produkto ng sugal sa Germany. Ang mga manlalarong Aleman ay dapat lamang sumunod sa GGL white list upang maglaro nang ligtas at legal at makinabang sa mahigpit na proteksyon ng manlalaro sa Germany. Ang mga provider na walang lisensya sa Germany ay hindi nag-aalok ng ganitong seguridad, at hindi maaaring maghain ng reklamo ang mga manlalaro sa GGL.

Ano ang kahulugan nito para sa mga casino na may lisensya ng GGL

Ang kasalukuyang mga pagtatalo sa paligid ng mga prediction market sa US ay nagpapakita ng pagiging kumplikado ng regulataryong klasipikasyon para sa mga produkto ng sugal. Para sa mga casino na may lisensya ng GGL sa Germany, ang mga pag-unlad na ito ay walang dalang anumang pagbabago, dahil ang lehislatura ng Germany ay gumuhit ng malilinaw na linya. Ang pokus dito ay sa mga slot machine, pagtaya sa sports, at online poker, na lahat ay may partikular na mga kinakailangan. Gayunpaman, masusing oobserbahan ng lehislatura kung paano uunlad ang iba pang mga merkado. Lalo na sa mga bagong anyo ng produkto, maaari ding lumitaw sa Germany ang mga debate tungkol sa kanilang klasipikasyon. Para sa mga GGL casino, ang pagsunod sa GlüStV 2021 ay nananatiling pangunahing priyoridad upang mapanatili ang kanilang lisensya at mapangalagaan ang tiwala ng mga manlalaro.