Predikčné trhy v USA v právnom boji: Kalshi bojuje na viacerých frontoch

Svet predikčných trhov v USA je v zajatí nepokojov. Právne bitky, regulačný dohľad a prebiehajúca diskusia o povahe týchto trhov formujú toto odvetvie. Kalshi, prominentný poskytovateľ, je často v samom centre diania a čelí viacerým žalobám a súdnym zákazom.

V Michigane sudkyňa Rosemarie Aquilina predĺžila dočasné obmedzujúce opatrenie voči športovým kontraktom spoločnosti Kalshi. Odmietla argumenty Kalshi o prioritnej pederalnej legislatíve (preemption) s vyhlásením, že spoločnosť neobchoduje s komoditami, ale s „hazardnými hrami, ktoré štáty tradične nepovoľujú“. Súd tiež uložil spoločnosti Kalshi lehotu do 12. augusta na zavedenie geofencingu pre tento štát, inak jej hrozí pokuta 500,000 USD denne.

Čísla a fakty

Spoločnosť Kalshi požiadala v New Yorku o súdny zákaz počas odvolacieho konania po tom, čo bola jej predchádzajúca žiadosť o predbežné opatrenie zamietnutá. Spoločnosť tvrdí, že toto rozhodnutie ohrozuje jej podnikanie a je v rozpore s inými súdmi, ktoré dospeli k záveru, že Commodity Exchange Act má prednosť pred štátnymi zákonmi o hazardných hrách. New York súhlasil, že do 30. júla nepodnikne voči Kalshi žiadne donucovacie kroky. Nasledujúci deň sudkyňa Analisa Torres nariadila štátnym úradníkom predložiť odporujúce stanovisko do 22. júla, pričom rozhodnutie o mimoriadnej žiadosti sa očakáva krátko nato.

Vo Washingtone spoločnosť Kalshi a štát spoločne požiadali deviaty odvolací súd (Ninth Circuit) o pozastavenie konania v odvolaní spoločnosti voči opatreniam štátu Washington v oblasti hazardných hier. Čaká sa na rozhodnutie deviateho obvodu v konsolidovaných odvolaniach v Nevade. V týchto prípadoch sa očakáva vyriešenie kľúčovej otázky, ktorá je základom takmer každej žaloby týkajúcej sa predikčných trhov: či federálne právo o komoditách má prednosť pred štátnymi zákonmi o hazardných hrách, ak sa aplikuje na event kontrakty regulované CFTC. Arizona predtým podala podobnú žiadosť o pozastavenie.

Asociácia American Gaming Association (AGA) podala návrh na vstup do federálneho súdneho sporu, ktorý iniciovala CFTC proti úradníkom vo Wisconsine. Odvetvové združenie tvrdí, že tento prípad by mohol významne ovplyvniť štátnu reguláciu hazardných hier a právomoci licencovaných stávkových kancelárií. Wisconsin proti tomuto vstupu nenamieta, federálni regulátori však áno. Federálny sudca v Nevade Andrew Gordon má sklon zvrátiť svoje aprílové rozhodnutie, ktoré chránilo Kalshi pred štátnym vynucovaním zákonov o hazarde. Tento sudca v apríli udelil Kalshi predbežné opatrenie voči nevadskej regulácii hazardných hier. Gordon si po vypočutí ponechal čas na rozhodnutie a písomný verdikt očakáva do dvoch týždňov.

„Zdá sa, že vaša definícia je taká široká, že takmer z čohokoľvek sa môže stať swap, všetko môže mať finančné dôsledky. Nikto si nemyslel, že športové stávky sú komodity, vylúčené komodity alebo swapy, až kým neprišli nejakí geniálni ľudia v Kalshi.“ - Sudca Andrew Gordon, Okresný súd USA pre Nevadu

CFTC prvýkrát využila svoje mimoriadne právomoci v spore v Michigane. Zablokovala návrh Kalshi na zrušenie určitých obchodov v Michigane po súdnom príkaze. Namiesto toho regulátor nariadil burze, aby tieto pozície splnila. CFTC uviedla, že umožnenie burzám rušiť obchody na základe polohy zákazníka by mohlo narušiť integritu trhu a vytvoriť neistotu pre účastníkov trhu. Rozhodnutie v Michigane predstavuje vôbec prvý prípad, kedy sa štátny súd pokúsil anulovať už zrealizované obchody na predikčnom trhu.

Pozadie

Okrem týchto právnych bitiek trh naďalej rastie. Water Street Labs sa po schválení zo strany CFTC stala najnovším určeným zmluvným trhom (DCM). Toto schválenie znamená, že pre kótovanie futures a swapových produktov je k dispozícii ďalšia federálne regulovaná burza. Medzitým Intercontinental Exchange (ICE) certifikovala novú sadu futures kontraktov na ekonomické ukazovatele, ktoré sú naviazané na dôležité makroekonomické zverejnenia. Samotná spoločnosť Kalshi predstavila Kalshi Pro, nové rozhranie určené pre aktívnych obchodníkov. Burza tiež rozšírila svoju ponuku o kontrakty naviazané na nižšiu baseballovú ligu a výsledky klinických skúšok liekov.

Kongres taktiež pozorne sleduje predikčné trhy. Nadstranícky návrh zákona, ktorý podporuje aj Kalshi, by od online stávkových kancelárií a predikčných trhov vyžadoval používanie technológie rozpoznávania tváre na odhad veku užívateľov. Ďalší navrhovaný zákon s názvom „Prediction Markets Are Gambling Act“ má za cieľ zakázať kontrakty na šport, vojnu a voľby na federálnej úrovni. Predložili ho senátor Adam Schiff (demokrat za Kaliforniu) a senátor John Curtis (republikán za Utah). Upravil by Commodity Exchange Act tak, aby zakázal kótovanie športových kontraktov a event kontraktov „kasínového typu“.

„Namiesto presadzovania zákona dáva CFTC zelenú týmto trhom a dokonca podporuje ich rast. Je načase, aby zasiahol Kongres a eliminoval tieto zadné vrátka, ktoré porušujú štátnu ochranu spotrebiteľa, zasahujú do kmeňovej suverenity a neprinášajú žiadne verejné príjmy.“ - Senátor Adam Schiff, Kalifornia

Geografické obmedzenia sa rozširujú aj v Severnej Amerike. Polymarket tento týždeň zablokoval prístup v niekoľkých kanadských provinciách vrátane Alberty, ktorá spustila svoj iGaming trh. Google rozšíril zákaz reklamy na predikčné trhy na Michigan a New York. To znamená, že prevádzkovatelia už v týchto štátoch nemôžu inzerovať kontrakty predikčných trhov, čím sa pripájajú k Nevade a Ohiu na zozname obmedzení spoločnosti Google. Donald Trump, bývalý prezident USA, sa vyjadril pozitívne o presnosti predikčných trhov v porovnaní s tradičnými prieskumami verejnej mienky, ktoré označil za „falošné prieskumy“.

Prečo je to dôležité pre nemeckých hráčov

Pre nemeckých hráčov nemajú tieto udalosti v USA priamy vplyv na poskytovateľov online hazardných hier s licenciou v Nemecku. Nemecký trh je prísne regulovaný nemeckou štátnou zmluvou o hazardných hrách z roku 2021 (GlüStV 2021). Spoločný orgán pre hazardné hry spolkových krajín (GGL) udeľuje licencie a dohliada na legálnych poskytovateľov. Táto zmluva stanovuje jasné pravidlá na ochranu hráčov vrátane limitov stávok vo výške 1 eur na jedno zatočenie na hracích automatoch a mesačného limitu vkladov 1,000 eur u všetkých poskytovateľov. Dodržiavanie týchto limitov zabezpečuje centrálny monitorovací systém LUGAS, ktorý registruje všetky hráčske účty a transakcie s cieľom včas odhaliť problematické hráčske správanie. Predikčné trhy, o ktorých sa diskutuje v USA, nespadajú pod tradičnú nemeckú reguláciu hazardných hier a nie sú v Nemecku licencované ako produkty hazardných hier. Nemeckí hráči by sa mali držať výlučne bielej listiny GGL, aby hrali bezpečne a legálne a mohli využívať prísnu nemeckú ochranu hráčov. Poskytovatelia bez nemeckej licencie takúto bezpečnosť neponúkajú a hráči nemôžu podávať sťažnosti na GGL.

Čo to znamená pre kasína s licenciou GGL

Súčasné spory týkajúce sa predikčných trhov v USA demonštrujú komplexnosť regulačnej klasifikácie produktov hazardných hier. Pre kasína s licenciou GGL v Nemecku tieto udalosti neprinášajú žiadne zmeny, keďže nemecký zákonodarca stanovil jasné hranice. Dôraz sa tu kladie na hracie automaty, športové stávky a online poker, pričom všetky podliehajú špecifickým požiadavkám. Zákonodarca však bude pozorne sledovať, ako sa vyvíjajú iné trhy. Najmä pri nových formách produktov by sa diskusie o ich klasifikácii mohli objaviť aj v Nemecku. Pre kasína s licenciou GGL zostáva dodržiavanie GlüStV 2021 najvyššou prioritou na zachovanie licencie a dôvery hráčov.