Mercados de Previsão nos EUA em Batalha Legal: Kalshi Luta em Múltiplas Frentes

O mundo dos mercados de previsão nos EUA está em turbulência. Batalhas legais, escrutínio regulatório e o debate contínuo sobre a natureza desses mercados moldam o cenário. A Kalshi, uma fornecedora proeminente, está frequentemente no centro, enfrentando múltiplos processos judiciais e liminares.

Em Michigan, a juíza Rosemarie Aquilina prorrogou uma ordem de restrição temporária contra os contratos esportivos da Kalshi. Ela rejeitou os argumentos de preempção da Kalshi, afirmando que a empresa não estava negociando com commodities, mas sim com “jogos de azar, o que tradicionalmente tem sido negado pelos estados”. O tribunal também impôs um prazo de 12 de agosto para a Kalshi aplicar o bloqueio geográfico (geofencing) no estado ou enfrentar multas de $500,000 por dia.

Números e factos

A Kalshi solicitou uma liminar pendente de recurso em Nova York após um pedido anterior de liminar preliminar ter sido negado. A empresa argumenta que a decisão ameaça seus negócios e conflita com outros tribunais que consideraram que a Lei de Bolsas de Mercadorias (Commodity Exchange Act) prevalece sobre as leis estaduais de jogos de azar. Nova York concordou em não mover nenhuma ação de fiscalização contra a Kalshi até 30 de julho. No dia seguinte, a juíza Analisa Torres ordenou que as autoridades estaduais apresentassem uma carta de oposição até 22 de julho, com uma decisão sobre o pedido de emergência prevista para logo em seguida.

Em Washington, a Kalshi e o estado pediram conjuntamente ao Nono Circuito que suspendesse a fase de alegações no recurso da empresa sobre a ação de fiscalização de jogos de azar de Washington. Isso aguarda as decisões do Nono Circuito nos recursos consolidados de Nevada. Espera-se que esses casos abordem a questão central subjacente a quase todas as ações judiciais de mercados de previsão: se a lei federal de commodities prevalece sobre as leis estaduais de jogos de azar quando aplicada a contratos de eventos regulados pela CFTC. O Arizona já havia apresentado anteriormente um pedido semelhante de suspensão.

A American Gaming Association (AGA) moveu uma ação de intervenção no processo federal movido pela CFTC contra autoridades de Wisconsin. A associação comercial argumenta que o caso pode afetar significativamente a regulamentação estadual de jogos de azar e a autoridade das casas de apostas licenciadas. Wisconsin não se opõe à intervenção, mas os reguladores federais sim. Um juiz federal em Nevada, Andrew Gordon, está inclinado a reverter sua decisão de abril que protegia a Kalshi da fiscalização de jogos de azar do estado. Este juiz concedeu à Kalshi uma liminar preliminar contra a aplicação das leis de jogos de azar de Nevada em abril. Gordon reservou o julgamento após uma audiência e espera emitir uma decisão por escrito dentro de duas semanas.

“Parece que a sua definição é tão ampla que praticamente qualquer coisa pode se tornar um swap, qualquer coisa pode ter uma consequência financeira. Ninguém achava que apostas esportivas eram commodities ou commodities excluídas ou swaps até que algumas pessoas brilhantes na Kalshi surgissem.” - Juiz Andrew Gordon, Tribunal Federal de Nevada

A CFTC usou sua autoridade de emergência pela primeira vez na disputa de Michigan. Ela bloqueou a proposta da Kalshi de anular certas negociações de Michigan após a ordem judicial. Em vez disso, o regulador ordenou que a bolsa honrasse essas posições. A CFTC declarou que permitir que as bolsas cancelem negociações com base na localização de um cliente poderia minar a integridade do mercado e criar incerteza para os participantes do mercado. A ordem de Michigan marca a primeira vez que um tribunal estadual tenta anular negociações de mercado de previsão já executadas.

Contexto

Além dessas batalhas legais, o mercado continua a se expandir. A Water Street Labs se tornou o mais novo mercado de contratos designado (DCM) através da aprovação da CFTC. Essa aprovação significa que outra bolsa regulada federalmente está disponível para listar produtos de futuros e swaps. Enquanto isso, a Intercontinental Exchange (ICE) certificou um novo conjunto de contratos futuros de indicadores econômicos atrelados a lançamentos de dados macroeconômicos importantes. A própria Kalshi apresentou o Kalshi Pro, uma nova interface projetada para operadores ativos. A bolsa também expandiu suas ofertas para incluir contratos atrelados à liga menor de beisebol e resultados de testes de medicamentos.

O Congresso também está acompanhando de perto os mercados de previsão. Um projeto de lei bipartidário, apoiado pela Kalshi, exigiria que as casas de apostas online e os mercados de previsão usassem tecnologia de reconhecimento facial para estimar a idade dos usuários. Outro projeto de lei proposto, a “Lei de que Mercados de Previsão são Jogos de Azar” (Prediction Markets Are Gambling Act), visa proibir contratos sobre esportes, guerra e eleições em nível federal. Este projeto foi apresentado pelo senador Adam Schiff (D-Califórnia) e pelo senador John Curtis (R-Utah). Ele alteraria a Lei de Bolsas de Mercadorias para proibir a listagem de contratos de eventos esportivos e “estilo cassino”.

“Em vez de aplicar a lei, a CFTC está dando sinal verde para esses mercados e até promovendo seu crescimento. É hora de o Congresso intervir e eliminar esse atalho que viola as proteções ao consumidor do estado, interfere na soberania tribal e não oferece receita pública.” - Senador Adam Schiff, Califórnia

As restrições geográficas também estão se expandindo na América do Norte. A Polymarket bloqueou o acesso em várias províncias canadenses esta semana, incluindo Alberta, que lançou seu mercado de iGaming. O Google expandiu sua proibição de publicidade de mercados de previsão para Michigan e Nova York. Isso significa que os operadores não podem mais anunciar contratos de mercados de previsão nesses estados, que agora se juntam a Nevada e Ohio na lista de restrições do Google. Donald Trump, ex-presidente dos EUA, falou positivamente sobre a precisão dos mercados de previsão em comparação com as pesquisas tradicionais, as quais ele chamou de “pesquisas falsas”.

Por que isso importa para os jogadores alemães

Para os jogadores alemães, esses desdobramentos nos EUA não afetam diretamente os provedores de jogos de azar online licenciados na Alemanha. O mercado alemão é estritamente regulado pelo Tratado Interestadual de Jogos de Azar da Alemanha 2021 (GlüStV 2021). A Autoridade Conjunta de Jogos de Azar dos Estados Federais (GGL) licencia e supervisiona os provedores legais. Este tratado estabelece regras claras para a proteção do jogador, incluindo limites de aposta de 1 Euro por rodada em máquinas caça-níqueis e um limite de depósito mensal de 1,000 Euro para todos os provedores. A conformidade com esses limites é garantida pelo sistema central de monitoramento LUGAS, que registra todas as contas de jogadores e transações para detectar comportamentos de jogo problemáticos precocemente. Os mercados de previsão, como discutido nos EUA, não se enquadram na regulamentação tradicional de jogos de azar da Alemanha e não são licenciados como produtos de jogo na Alemanha. Os jogadores alemães devem aderir exclusivamente à lista branca da GGL para jogar de forma segura e legal e se beneficiar da estrita proteção do jogador alemã. Provedores sem licença alemã não oferecem essa segurança, e os jogadores não podem registrar reclamações junto à GGL.

O que isso significa para os cassinos licenciados pela GGL

As disputas atuais em torno dos mercados de previsão nos EUA demonstram a complexidade da classificação regulatória para produtos de jogos de azar. Para os cassinos licenciados pela GGL na Alemanha, esses desdobramentos não significam quaisquer mudanças, pois o legislador alemão traçou linhas claras. O foco aqui está nas máquinas caça-níqueis, apostas esportivas e poker online, todos sujeitos a requisitos específicos. No entanto, o legislador observará de perto como os outros mercados se desenvolvem. Particularmente com novas formas de produtos, debates sobre sua classificação também podem surgir na Alemanha. Para os cassinos GGL, o cumprimento do GlüStV 2021 continua sendo a prioridade máxima para reter sua licença e manter a confiança do jogador.