Privatisation des Casinos PAGCOR : les mandats de personnel pourraient réduire la valorisation

Le paysage de l'industrie philippine du jeu est au seuil d'une transformation majeure alors que la Philippine Amusement and Gaming Corp (PAGCOR) se prépare à se séparer de sa branche opérationnelle. La chaîne Casino Filipino, contrôlée par l'État et composée d'environ 40 succursales et lieux satellites, est destinée à la privatisation. Cependant, une nouvelle analyse juridique du cabinet d'avocats philippin Geronimo Law indique que les conditions relatives au personnel existant pourraient être un obstacle pour de nombreux investisseurs. Plus précisément, si le gouvernement impose aux acheteurs de conserver les employés actuels, la valorisation des casinos devrait chuter de manière significative.

Le cœur du problème réside dans la structure de la transaction. Parce que la transaction est traitée comme une vente d'actifs plutôt qu'une vente d'actions, il n'y a pas de transfert automatique de personnel par la loi. Dans une vente d'actifs, le vendeur résilie généralement l'emploi, et toutes les réclamations ou passifs restent avec le vendeur, en l'occurrence le PAGCOR. Les acheteurs potentiels devraient être très sélectifs, se concentrant sur les postes qualifiés tels que les agents de surveillance, les techniciens de machines à sous et les croupiers expérimentés, tout en résistant à l'absorption de l'ensemble du personnel. Pour le gouvernement, cela crée un dilemme social et financier alors qu'il tente d'équilibrer des produits de vente élevés avec le bien-être des fonctionnaires.

Chiffres et faits

Le président et PDG du PAGCOR, Alejandro Tengco, a exprimé l'espoir que le processus de privatisation puisse être achevé d'ici la fin de 2026. Ce calendrier est sujet à l'examen de la Governance Commission for Government-Owned or -Controlled Corporations (GCG) et à l'approbation finale du Président. L'étude juridique de Geronimo Law, mise en évidence pour la première fois par le Manila Bulletin, décrit trois issues distinctes pour le personnel actuel : redéploiement au sein de l'agence, emploi par le nouveau propriétaire privé, ou séparation avec les avantages de retraite.

"Toute obligation pour les soumissionnaires gagnants d'absorber une partie de la main-d'œuvre affectée ne découlerait que des conditions d'appel d'offres et de l'accord d'achat d'actifs, plutôt que du droit du travail existant." - Geronimo Law, rapport d'analyse juridique

Le rapport note également que les travailleurs transférés recommenceraient essentiellement à zéro. Leur ancienneté auprès du gouvernement ne serait pas automatiquement reportée sur l'entreprise privée, sauf stipulation contraire dans l'accord d'achat. Si ces conditions sont forcées dans le contrat, les soumissionnaires ajusteront presque certainement leurs offres à la baisse pour compenser les coûts de main-d'œuvre et les risques supplémentaires.

Contexte

La démarche de privatisation vise à éliminer le conflit d'intérêts inhérent au double rôle du PAGCOR en tant que régulateur de l'industrie et opérateur de casino. En se débarrassant de son côté opérationnel, le PAGCOR vise à devenir un organisme purement réglementaire, similaire aux normes internationales. Cependant, la transition est compliquée par le fait que les employés des casinos sont des fonctionnaires. Toute réduction d'effectifs doit suivre strictement les règles de la fonction publique relatives à la réorganisation gouvernementale. Bien que le personnel de jeu formé soit actuellement rare dans la région, ce qui pourrait encourager certains recrutements par de nouveaux propriétaires, le caractère obligatoire d'une telle exigence reste le principal point de contentieux.

Pourquoi c'est important pour les joueurs allemands

Bien que cette privatisation se déroule à l'autre bout du monde, elle rappelle l'importance de cadres réglementaires clairs. En Allemagne, le GlüStV 2021 garantit que les opérateurs sont strictement surveillés par la GGL. Les joueurs allemands devraient toujours vérifier la liste blanche officielle pour s'assurer qu'ils jouent sur un site qui applique la limite de dépôt mensuel de 1 000 euros et le système de vérification LUGAS. Contrairement à la situation actuelle aux Philippines où les intérêts étatiques et privés sont dénoués, le marché allemand a une séparation claire entre le régulateur et les fournisseurs privés. Jouer dans des casinos agréés par la GGL garantit que des fonctionnalités telles que la règle des cinq secondes et la limite de mise d'un euro sont appliquées pour la protection des joueurs, ce qui n'est pas garanti sur les sites agréés par Curaçao ou MGA qui pourraient être influencés par de tels changements du marché mondial.

Ce que cela signifie pour les casinos agréés par la GGL

Pour les opérateurs de la juridiction allemande, la vente du PAGCOR illustre comment les lois du travail et la structure gouvernementale peuvent impacter l'entrée sur le marché de grands groupes internationaux. Si la privatisation philippine conduit à des groupes de jeu plus efficaces dirigés par le secteur privé en Asie, ces entités pourraient chercher à étendre leur empreinte sur des marchés européens établis comme l'Allemagne. Les opérateurs agréés par la GGL doivent rester vigilants et maintenir des normes de conformité élevées pour rivaliser avec ces acteurs mondiaux. La transparence du système réglementaire allemand reste sa plus grande force, offrant un environnement stable par rapport aux situations juridiques fluides actuellement observées sur les marchés émergents comme les Philippines.