Donald Trump Jr. a Bílý dům zasahují do boje o regulaci predikčních trhů

Regulační prostředí pro predikční trhy ve Spojených státech prochází v současnosti bezprecedentní úrovní politizace. Jak Bílý dům, tak Donald Trump Jr. se aktivně zapojili do bitev na státní úrovni, aby posílili pozici platforem jako Kalshi a Polymarket. Ačkoli prezident Donald Trump dříve v květnu charakterizoval tyto trhy jako novou formu finančního trhu, nedávné detaily odhalují, jak hluboká podpora v zákulisí skutečně je. Toto už není jen teoretická debata, ale střet významných ekonomických zájmů proti zavedeným hazardním monopolům.

Donald Trump Jr. se na začátku března zúčastnil třídenního setkání státních generálních prokurátorů Republikánské strany v New Orleans. Společně s generálním prokurátorem Montany Austinem Knudsenem přednesl argumenty pro příznivou regulaci predikčních trhů. Osobní zájmy jsou jasné: Trump Jr. se v lednu 2025 stal strategickým poradcem společnosti Kalshi a jako součást své odměny obdržel akcie společnosti v hodnotě 300 000 dolarů. Rovněž radí společnosti Polymarket a drží podíl prostřednictvím své investiční firmy 1789 Capital. V New Orleans argumentoval, že státní úředníky ovlivňují zájmové skupiny, konkrétně tradiční hazardní společnosti, které se snaží chránit své monopoly tím, že se staví proti predikčním trhům.

Čísla a fakta

Severní Karolína se stala centrálním dějištěm tohoto konfliktu. Původně zákonodárci předložili návrh zákona Sněmovny 1171, který by zahrnul predikční trhy pod státní zákony o hazardních hrách, čímž by je pro obyvatele fakticky zakázal. Bílý dům však zákonodárcům sdělil svůj postoj ke státní regulaci, což vedlo k drastické změně politiky. Výsledný rozpočet uvalil na příjmy z predikčních trhů pouze 6% daň. Naproti tomu sportovní sázení v Severní Karolíně je zdaněno 23 %, což představuje významnou výhodu pro nové platformy. Kalshi to obhajoval tvrzením, že predikční trhy a sportovní sázkové kanceláře mají zásadně odlišné příjmové struktury.

„Voliební trhy tu zůstanou. Predikční trhy byly po desetiletí zakazovány, cenzurovány, omezovány a vytlačovány. Toto vítězství upevňuje jejich právo na existenci a rozkvět.“ - Tarek Mansour, CEO společnosti Kalshi

Komise pro obchodování s futures (CFTC) mezitím upustila od boje proti určitým volebním kontraktům. Stalo se tak po sérii právních proher proti společnosti Kalshi, kde soudy dospěly k závěru, že komise nedokázala prokázat veřejnou škodu. Přesto situace zůstává složitá. CFTC podala žaloby proti devíti státům, které se snaží predikční trhy regulovat nezávisle. Zajímavé je, že všech devět států je vedeno demokratickými guvernéry. CFTC popírá politickou zaujatost a tvrdí, že jednoduše reagovala na státy, které podnikly nejagresivnější kroky.

Pozadí

Jádro debaty spočívá v klasifikaci těchto produktů. Jsou to sázky na události, nebo finanční deriváty pro zajištění ekonomických rizik? Donald Trump Jr. je označil za sofistikované finanční produkty, které již podléhají federálnímu dohledu, a argumentoval, že by se na ně neměla vztahovat regulace hazardních her na úrovni států. Tato strategie má obejít mozaiku 50 různých státních zákonů. Zapojení Jima Harrella, bývalého zákonodárce Severní Karolíny a současného lobbisty Kalshi, podtrhuje profesionální povahu lobbistického úsilí průmyslu. Harrell se významně podílel na zajištění nižších daňových sazeb a na tom, aby platformy registrované u CFTC mohly fungovat bez státní licence.

Proč je to důležité pro německé hráče

Pro hráče v Německu je situace v USA zajímavou případovou studií o oddělení finančních trhů a hazardních her. V Německu je právní situace velmi přísná kvůli mezistátní smlouvě o hazardních hrách 2021 (GlüStV 2021). Zatímco USA debatují o 6% dani, Německo uplatňuje 5,3% daň z vkladů na sportovní sázení. Predikční trhy, jako ty nabízené společností Kalshi, jsou v Německu v legální podobě těžko dostupné, protože by pravděpodobně byly klasifikovány jako sázky na společenské události. GlüStV 2021 primárně povoluje sázení na sportovní události a jejich výsledky. Sázky na události mimo sport jsou na licencovaném německém trhu extrémně omezené.

Němečtí uživatelé se také musí řídit přísnými limity, jako je celostátní limit vkladu ve výši 1 000 EUR měsíčně, monitorovaný prostřednictvím systému LUGAS. Zatímco v USA se CFTC jako federální agentura snaží udržet výhradní kontrolu, Společný úřad pro hazardní hry států (GGL) je v Německu ústředním regulačním orgánem. Němečtí hráči by se měli ujistit, že hrají pouze s poskytovateli uvedenými na oficiálním seznamu GGL. Platformy v USA bez německé licence nenabízejí ochranu podle německého práva ani povinné mechanismy ochrany hráčů, jako je OASIS.

Co to znamená pro kasina licencovaná GGL

Pro provozovatele s licencí GGL představují vývoj v USA potenciální konkurenční tlak ze strany nových kategorií produktů. Pokud se predikční trhy mezinárodně etabluí jako čistě finanční produkty, mohou se pokusit obejít přísné regulace hazardních her. Německá kasina musí i nadále dodržovat limit 1 EUR na otočení u virtuálních automatů a přísné zákazy reklamy. Americký trh však ukazuje, že cílené lobování a klasifikace jako finanční produkt může vést k daňovým výhodám, které jsou v rigidním německém regulačním rámci v současnosti nepředstavitelné. GGL bude tyto vývoj pečlivě sledovat, aby zajistil, že pod rouškou finančních produktů nevzniknou žádné šedé trhy.