Donald Trump Jr. i Bijela kuća interveniraju u borbi oko regulacije prediktivnih tržišta

Regulatorni krajolik za tržišta predviđanja u Sjedinjenim Državama trenutno prolazi kroz neviđenu razinu politizacije. I Bijela kuća i Donald Trump Jr. aktivno su se uključili u bitke na državnoj razini kako bi ojačali poziciju platformi poput Kalshi i Polymarket. Dok je predsjednik Donald Trump ranije u svibnju okarakterizirao ova tržišta kao novi oblik financijskog tržišta, nedavni detalji otkrivaju koliko duboko zapravo seže podrška iza kulisa. Ovo više nije samo teorijska rasprava, već sukob značajnih ekonomskih interesa protiv etabliranih kockarskih monopola.

Donald Trump Jr. pojavio se na trodnevnom sastanku državnih javnih tužitelja Republikanske stranke u New Orleansu početkom ožujka. Zajedno s javnim tužiteljem Montane Austinom Knudsenom, zalagao se za povoljno reguliranje tržišta predviđanja. Osobni ulozi su jasni: Trump Jr. pridružio se Kalshiju kao strateški savjetnik u siječnju 2025. i dobio je 300.000 dolara u dionicama tvrtke kao dio svoje naknade. Također savjetuje Polymarket i drži udio putem svoje investicijske tvrtke, 1789 Capital. U New Orleansu je tvrdio da su na državne dužnosnike utjecali interesi lobista, posebice tradicionalnih kockarskih tvrtki koje žele zaštititi svoje monopole protivljenjem tržištima predviđanja.

Brojke i činjenice

Sjeverna Karolina postala je središnje poprište ovog sukoba. Isprva su zakonodavci predstavili Prijedlog zakona Zastupničkog doma 1171, koji bi stavio tržišta predviđanja pod državne zakone o kockanju, učinkovito ih zabranjujući stanovnicima. Međutim, Bijela kuća priopćila je svoj stav o državnoj regulaciji zakonodavcima, što je dovelo do drastičnog zaokreta u politici. Rezultirajući proračun nametnuo je samo 6-postotni porez na prihode od tržišta predviđanja. U usporedbi s tim, sportsko klađenje u Sjevernoj Karolini oporezuje se s 23 posto, što predstavlja značajan povlastice za nove platforme. Kalshi je to branio navodeći da tržišta predviđanja i sportske kladionice imaju fundamentalno različite strukture prihoda.

“Tržišta izbora su ovdje da ostanu. Tržišta predviđanja bila su zabranjena, cenzurirana, ograničena i protjerana desetljećima. Ova pobjeda učvršćuje njihovo pravo na postojanje i napredak.” - Tarek Mansour, izvršni direktor Kalshija

Commodity Futures Trading Commission (CFTC) u međuvremenu je odustala od borbe protiv određenih izbornih ugovora. To je uslijedilo nakon niza pravnih poraza protiv Kalshija, gdje su sudovi utvrdili da povjerenstvo nije uspjelo dokazati javnu štetu. Unatoč tome, situacija ostaje složena. CFTC je podigao tužbe protiv devet država koje pokušavaju samostalno regulirati tržišta predviđanja. Zanimljivo je da svih devet država vode Demokratski guverneri. CFTC negira političku pristranost, tvrdeći da je jednostavno reagirao na države koje su poduzele najagresivnije akcije.

Pozadina

Srž rasprave je klasifikacija ovih proizvoda. Jesu li to oklade na događaje ili financijski derivati za zaštitu od ekonomskih rizika? Donald Trump Jr. okarakterizirao ih je kao sofisticirane financijske proizvode koji već podliježu saveznom nadzoru, tvrdeći da ne bi trebali podlijegati državnoj regulaciji kockanja. Ova strategija ima za cilj zaobilaženje mreže od 50 različitih državnih zakona. Uključivanje Jima Harrella, bivšeg sjevernoameričkog zakonodavca i trenutnog lobista Kalshija, naglašava profesionalnu prirodu lobističkih napora industrije. Harrell je bio ključan u osiguravanju nižih poreznih stopa i osiguravanju da platforme registrirane kod CFTC-a mogu poslovati bez državne dozvole.

Zašto je to važno za njemačke igrače

Za igrače u Njemačkoj, američka situacija služi kao zanimljiva studija slučaja o razdvajanju financijskih tržišta i kockanja. U Njemačkoj je pravna situacija vrlo stroga zbog Međudržavnog ugovora o kockanju 2021. (GlüStV 2021). Dok SAD raspravlja o porezu od 6 posto, Njemačka primjenjuje porez na ulog od 5,3 posto na sportske kladionice. Prediction markets poput onih koje nudi Kalshi teško su dostupni u legalnom obliku u Njemačkoj, jer bi vjerojatno bili klasificirani kao klađenje na društvene događaje. GlüStV 2021 prvenstveno dopušta klađenje na sportske događaje i njihove ishode. Kockanje na događaje izvan sporta izuzetno je ograničeno na licenciranom njemačkom tržištu.

Njemački korisnici također moraju poštivati stroga ograničenja, poput ograničenja depozita preko pružatelja usluga od 1.000 eura mjesečno, nadziranog putem LUGAS sustava. Dok u SAD-u, CFTC kao savezna agencija pokušava održati isključivu kontrolu, Zajedničko tijelo za kockanje država (GGL) je središnje regulatorno tijelo u Njemačkoj. Njemački igrači trebaju osigurati da igraju samo s pružateljima usluga koji su na službenom GGL popisu. Američke platforme bez njemačke dozvole ne nude zaštitu prema njemačkom zakonu niti obvezne mehanizme zaštite igrača poput OASIS-a.

Što to znači za kasina s GGL licencom

Za operatere s GGL licencom, razvoj događaja u SAD-u predstavlja potencijalni konkurentski pritisak novih kategorija proizvoda. Ako se prediction markets međunarodno etabliraju kao čisti financijski proizvodi, mogli bi pokušati zaobići stroge propise o kockanju. Njemački kasini moraju nastaviti slijediti ograničenje uloga od 1 eura po okretaju za virtualne automate i stroge zabrane oglašavanja. Međutim, američko tržište pokazuje da ciljano lobiranje i klasifikacija kao financijski proizvod mogu dovesti do poreznih prednosti koje su trenutno nezamislive u krutom njemačkom regulatornom okviru. GGL će pažljivo pratiti ove događaje kako bi osigurao da ne nastanu sivi tržišta pod krinkom financijskih proizvoda.