ドナルド・トランプ・ジュニア氏とホワイトハウス、予測市場規制紛争に介入

米国における予測市場の規制状況は、現在、前例のないレベルで政治化が進んでいます。ホワイトハウスとドナルド・トランプ・ジュニア氏は、KalshiやPolymarketのようなプラットフォームの立場を強化するために、各州レベルでの戦いに積極的に参入しています。ドナルド・トランプ大統領は以前、5月にこれらの市場を新しい形態の金融市場と特徴づけましたが、最近の詳細によると、舞台裏での支援がどれほど深いものであるかが明らかになりました。これはもはや理論的な議論ではなく、確立されたギャンブル独占企業に対する重大な経済的利害の衝突です。

ドナルド・トランプ・ジュニア氏は3月初旬、ニューオーリンズで開催された共和党州司法長官の3日間の会合に出席しました。モンタナ州司法長官オースティン・クヌーセン氏と共に、彼は予測市場の有利な規制について主張しました。個人的な利害関係は明らかです。トランプ・ジュニア氏は2025年1月にKalshiの戦略アドバイザーとなり、報酬の一部として同社株30万ドルを受け取りました。彼はPolymarketのアドバイザーも務め、自身の投資会社1789 Capitalを通じて株式を保有しています。ニューオーリンズでは、州当局者が、予測市場に反対することで独占を守ろうとする伝統的なギャンブル企業のような、利害関係者に影響されていると主張しました。

数字と事実

ノースカロライナ州はこの対立の中心的な舞台となっています。当初、議員たちは予測市場を州のギャンブル法の下に置き、事実上、住民にとって禁止するハウスビル1171を導入しました。しかし、ホワイトハウスは州の規制に関する立場を議員たちに伝え、政策の大幅な転換につながりました。その結果、予算は予測市場の収益にわずか6パーセントの税金を課しました。対照的に、ノースカロライナ州でのスポーツ賭博は23パーセントの税金が課せられており、新しいプラットフォームにとってかなりの特権となっています。Kalshiは、予測市場とスポーツブックは根本的に異なる収益構造を持っていると述べて、これを擁護しました。

“選挙市場は定着するでしょう。予測市場は何十年にもわたって禁止され、検閲され、制限され、排除されてきました。この勝利は、それらが存在し、繁栄する権利を確固たるものにします。” - Tarek Mansour, CEO of Kalshi

一方、商品先物取引委員会（CFTC）は、特定の選挙契約に対する闘争を中止しました。これは、裁判所が委員会が公衆への害を証明できなかったと判断した、Kalshiに対する一連の法的敗訴に続きました。それにもかかわらず、状況は複雑なままです。CFTCは、予測市場を独自に規制しようとする9つの州に対して訴訟を起こしました。興味深いことに、これら9つの州はいずれも民主党の知事が率いています。CFTCは政治的偏見を否定し、最も積極的な行動をとった州に対応したにすぎないと主張しています。

背景

議論の中心は、これらの商品の分類です。これらはイベントへの賭けなのでしょうか、それとも経済的リスクをヘッジするための金融デリバティブなのでしょうか？ドナルド・トランプ・ジュニアは、これらを連邦の監督下にある高度な金融商品であると特徴づけ、州レベルのギャンブル規制の対象とすべきではないと主張しました。この戦略は、50の異なる州法が入り組んだ状況を回避することを目的としています。ノースカロライナ州の元州議会議員で、現在はKalshiのロビイストであるジム・ハレル氏の関与は、業界のロビー活動の専門的な性質を浮き彫りにしています。ハレル氏は、より低い税率の確保と、CFTCに登録されたプラットフォームが州のライセンスなしで運営できるようにすることに貢献しました。

ドイツのプレイヤーにとってなぜ重要なのか

ドイツのプレイヤーにとって、米国の状況は、金融市場とギャンブルの分離に関する興味深いケーススタディとなります。ドイツでは、2021年のギャンブルに関する州間条約（GlüStV 2021）により、法的な状況は非常に厳格です。米国が6パーセントの税金について議論しているのに対し、ドイツはスポーツベッティングに5.3パーセントの賭け金税を適用しています。Kalshiが提供するもののような予測市場は、おそらく社会的イベントへの賭けとして分類されるため、ドイツでは合法的な形式ではほとんどアクセスできません。GlüStV 2021は、主にスポーツイベントとその結果への賭けを許可しています。スポーツ以外のイベントへの賭けは、ライセンスされたドイツ市場では非常に限定的です。

ドイツのユーザーは、LUGASシステムを通じて監視される、月額1,000ユーロのプロバイダー間デポジット制限などの厳格な制限にも従う必要があります。米国では、連邦機関であるCFTCが排他的な管理を維持しようとしていますが、ドイツでは、州共同ギャンブル当局（GGL）が中央規制機関です。ドイツのプレイヤーは、公式のGGLホワイトリストに記載されているプロバイダーのみでプレイするようにする必要があります。ドイツのライセンスを持たない米国のプラットフォームは、ドイツの法律またはOASISのような義務的なプレイヤー保護メカニズムの下での保護を提供しません。

GGLライセンスカジノにとっての意味

GGLライセンスを持つオペレーターにとって、米国での展開は、新しい製品カテゴリーからの潜在的な競争圧力​​を表しています。予測市場が国際的に純粋な金融商品として確立されれば、厳格なギャンブル規制を回避しようとする可能性があります。ドイツのカジノは、バーチャルスロットの1ユーロの賭け金制限と厳格な広告禁止を引き続き遵守する必要があります。しかし、米国の市場は、的を絞ったロビー活動と金融商品としての分類が、現在、厳格なドイツの規制枠組みでは考えられない税制上の優遇措置につながる可能性があることを示しています。GGLは、金融商品の隠れ蓑の下でグレーマーケットが出現しないことを保証するために、これらの展開を注意深く監視します。