Donald Trump Jr. a Biely dom zasahujú do boja o reguláciu prediktívnych trhov

Regulačný rámec pre prediktívne trhy v Spojených štátoch amerických prechádza v súčasnosti bezprecedentnou úrovňou politizácie. Biely dom aj Donald Trump Jr. sa aktívne zapojili do bitiek na štátnej úrovni, aby posilnili pozíciu platforiem ako Kalshi a Polymarket. Zatiaľ čo prezident Donald Trump v máji označil tieto trhy za novú formu finančného trhu, najnovšie podrobnosti odhaľujú, aká hlboká je skutočná podpora v zákulisí. Toto už nie je len teoretická debata, ale stret významných ekonomických záujmov proti zavedeným monopolistom v oblasti hazardných hier.

Donald Trump Jr. sa začiatkom marca zúčastnil na trojdňovom stretnutí republikánskych generálnych prokurátorov štátov v New Orleans. Spolu s generálnym prokurátorom Montany Austinom Knudsenom obhajoval priaznivú reguláciu prediktívnych trhov. Osobné stávky sú jasné: Trump Jr. sa v januári 2025 stal strategickým poradcom spoločnosti Kalshi a ako súčasť svojej kompenzácie získal akcie spoločnosti v hodnote 300 000 USD. Radí tiež spoločnosti Polymarket a drží v nej podiel prostredníctvom svojej investičnej firmy 1789 Capital. V New Orleans argumentoval, že štátni predstavitelia sú ovplyvňovaní záujmovými skupinami, konkrétne tradičnými stávkovými spoločnosťami, ktoré sa snažia chrániť svoje monopoly tým, že sa stavajú proti prediktívnym trhom.

Čísla a fakty

Severná Karolína sa stala ústredným dejiskom tohto konfliktu. Spočiatku zákonodarcovia predložili návrh zákona 1171 (House Bill 1171), ktorý by prediktívne trhy zaradil pod štátne zákony o hazardných hrách, čím by ich pre obyvateľov efektívne zakázal. Biely dom však komunikoval svoj postoj k štátnej regulácii s legislatívcami, čo viedlo k drastickej zmene politiky. Výsledný rozpočet uvalil na príjmy z prediktívnych trhov iba 6-percentnú daň. V porovnaní s tým sa športové stávkovanie v Severnej Karolíne zdaňuje 23 percentami, čo predstavuje pre nové platformy významnú výhodu. Kalshi to obhajoval tvrdením, že prediktívne trhy a športové stávkovanie majú zásadne odlišné štruktúry príjmov.

„Voľbné trhy tu zostanú. Prediktívne trhy boli desaťročia zakazované, cenzurované, obmedzované a vytláčané. Toto víťazstvo upevňuje ich právo na existenciu a prosperitu.“ - Tarek Mansour, generálny riaditeľ spoločnosti Kalshi

Komisia pre obchodovanie s futures a komoditami (CFTC) medzitým stiahla svoju žalobu proti určitým volebným kontraktom. Stalo sa tak po sérii súdnych prehier proti spoločnosti Kalshi, kde súdy zistili, že komisia nepreukázala verejnú ujmu. Napriek tomu situácia zostáva zložitá. CFTC podala žaloby proti deviatim štátom, ktoré sa snažia nezávisle regulovať prediktívne trhy. Zaujímavé je, že všetkých deväť štátov vedú guvernéri z Demokratickej strany. CFTC popiera politickú zauatosť a tvrdí, že jednoducho reagovala na štáty, ktoré prijali najagresívnejšie opatrenia.

Pozadie

Jadro debaty spočíva v klasifikácii týchto produktov. Ide o stávky na udalosti, alebo o finančné deriváty na zaistenie ekonomických rizík? Donald Trump Jr. ich charakterizoval ako sofistikované finančné produkty, ktoré už podliehajú federálnemu dohľadu, a argumentoval, že by nemali podliehať regulácii hazardných hier na úrovni štátov. Táto stratégia má obísť spleť 50 rôznych štátnych zákonov. Zapojenie Jima Harrella, bývalého zákonodarcu Severnej Karolíny a súčasného lobistu Kalshi, podčiarkuje profesionálnu povahu lobistického úsilia priemyslu. Harrell bol kľúčový pri zabezpečení nižších daňových sadzieb a zabezpečení, že platformy registrované pri CFTC môžu fungovať bez štátnej licencie.

Prečo je to dôležité pre nemeckých hráčov

Pre hráčov v Nemecku je situácia v USA zaujímavým prípadom o oddelení finančných trhov a hazardných hier. V Nemecku je právna situácia veľmi prísna z dôvodu Medzištátnej dohody o hazardných hrách 2021 (GlüStV 2021). Kým USA diskutujú o 6-percentnej dani, Nemecko uplatňuje 5,3-percentnú daň z vkladu na športové stávky. Prediktívne trhy, ako tie, ktoré ponúka Kalshi, sú v Nemecku legálne ťažko dostupné, pretože by sa pravdepodobne klasifikovali ako stávky na spoločenské udalosti. GlüStV 2021 primárne umožňuje stávky na športové podujatia a ich výsledky. Stávky na udalosti mimo športu sú na licencovanom nemeckom trhu extrémne obmedzené.

Nemeckí používatelia sa tiež musia riadiť prísnymi limitmi, ako je napríklad limit vkladov naprieč poskytovateľmi vo výške 1 000 eur mesačne, monitorovaný prostredníctvom systému LUGAS. Zatiaľ čo v USA sa CFTC ako federálna agentúra snaží udržať výhradnú kontrolu, Spoločná autorita pre hazardné hry štátov (GGL) je v Nemecku ústredným regulačným orgánom. Nemeckí hráči by sa mali uistiť, že hrajú iba s poskytovateľmi uvedenými na oficiálnom zozname GGL. Platformy v USA bez nemeckej licencie neposkytujú ochranu podľa nemeckého práva ani povinné mechanizmy ochrany hráčov, ako je OASIS.

Čo to znamená pre kasína s licenciou GGL

Pre prevádzkovateľov s licenciou GGL predstavujú vývoj v USA potenciálny konkurenčný tlak zo strany nových kategórií produktov. Ak sa prediktívne trhy medzinárodne etablujú ako čisté finančné produkty, môžu sa pokúsiť obísť prísne predpisy o hazardných hrách. Nemecké kasína musia naďalej dodržiavať limit 1 euro na zatočenie pri virtuálnych automatoch a prísne zákazy reklamy. Avšak americký trh ukazuje, že cielené lobovanie a klasifikácia ako finančný produkt môžu viesť k daňovým výhodám, ktoré sú v súčasnom rigidnom nemeckom regulačnom rámci momentálne nemysliteľné. GGL bude tieto udalosti pozorne sledovať, aby sa zabezpečilo, že pod rúškom finančných produktov nevzniknú žiadne šedé trhy.