米最高裁判所、スポーツ予測市場の将来を決定へ

米国のオンラインギャンブルを巡る法的な状況は、国際的な影響をもたらしうる歴史的な転換点を迎えています。その中心にあるのは、スポーツイベントの結果に関する契約を取引するいわゆる予測市場が、法的に金融デリバティブ（金融派生商品）と分類されるべきか、それとも従来のスポーツ賭博と分類されるべきかという問題です。Kalshiのようなプロバイダーは、自社の製品は商品先物取引委員会（CFTC）の管轄下にあると主張していますが、米国の各州および部族国家は、これをギャンブル規制における長年の主権への攻撃と見なしています。

法的な戦いの規模は膨大です。現在、州および連邦裁判所で約80件の訴訟が係属中です。専門家は、判決における興味深い傾向を観察しています。これまでの決定の約85％が予測市場に不利なものであった一方で、最近の高裁での判決は業界の注目を集めています。特に重要なのは、5月に米国第3巡回区控訴裁判所が出した判決で、2対1の多数意見でKalshiに有利な判断が下されました。これにより、2025年3月にニュージャージー州が発行した業務停止命令が一時的に差し止められました。

数字と事実

法律事務所Hobbs StraussのパートナーであるJoe Webster氏は、過去18ヶ月間の激しさ、すなわち州、企業、部族が様々な構成で互いを訴えてきたことを強調します。中心的な論点は、商品取引法（CEA）の解釈です。第3巡回区の裁判官の多数派は、スポーツイベント契約は金融商品またはスワップであり、CFTCの専属管轄下にあると判断しました。しかし、Jane Richards Roth判事は、反対意見において強く異議を唱えました。彼女は、これらの契約は事実上、従来のスポーツ賭博と区別がつかず、したがって州のギャンブル規制の対象となるべきだと主張しました。

現在、ニュージャージー州が9月3日までに最高裁判所に審査請求を提出すると予想されています。第3巡回区に加えて、第4、第6、第9巡回区でも訴訟が完全に審理されています。これらの裁判所が異なる結論に達し、弁護士が言うところの「サーキット・スプリット（回路分割）」が発生した場合、最高裁判所が事件を取り上げる可能性は著しく高まります。

背景

部族国家にとっては、多くのことがかかっています。Crowell Law Office Tribal Advocacy GroupのScott Crowell氏は、これらの市場を純粋な金融商品として認識することが、部族と州の間で苦労して勝ち取られた協定の価値を損なう可能性があると警告しています。約25年間、インドの土地におけるギャンブルは、インディアン・ゲーミング規制法（IGRA）の下で厳格に規制されるという理解がありました。

「インドの土地で発生できる唯一のギャンブルは、部族によって承認されたギャンブルであるという、25年間の理解と共に生きてきました。したがって、これは違法です。ウィスコンシン州の連邦地方裁判所もそう述べました。」- Scott Crowell、Tribal Advocacy Group 弁護士

クロウェル氏は、議会が2010年にドッド・フランク法を可決した際、州および部族のギャンブル規制に関する2世紀にわたる法学を先制することを意図していなかったと主張しています。対照的に、予測市場は連邦先制の原則を利用して、州のライセンス要件、税金、消費者保護規則を回避しようとしています。

ドイツのプレイヤーにとってなぜ重要なのか

法的な提供を厳格に遵守するドイツのプレイヤーにとって、状況は明確に定義されたままです。ドイツでは、2021年のギャンブルに関する州間条約（GlüStV 2021）により、法的な状況は曖昧さがありません。あらゆる形態のスポーツ賭博またはイベントに対するギャンブルのような賭けには、ドイツの許可が必要です。州共同ギャンブル局（GGL）は、すべての合法的なプロバイダーをリストするいわゆるホワイトリストを維持しています。

米国で議論されている予測市場との大きな違いは、ドイツのプレイヤー保護です。ドイツでは、LUGASシステムを介した月額1,000ユーロの入金制限や、バーチャル・スロットの1スピンあたり1ユーロの賭け金制限など、厳格な制限が適用されます。プロバイダーがGGLライセンスを保持していない限り、その提供はドイツでは違法です。しかし、米国での法廷闘争は、規制の枠組みが希釈されるのを防ぐために、金融賭博とギャンブルの明確な区別がどれほど重要であるかを示しています。ドイツのプレイヤーは、GGLの印がない提供を避けるべきです。なぜなら、そこではドイツの基準に従った支払い保証もデータ保護も保証されていないからです。

GGLライセンスを受けたカジノにとっての意味

ライセンスを受けたドイツのカジノおよび賭博プロバイダーにとって、米国での議論は、規制された市場での地位の確認を意味します。もし金融デリバティブプラットフォームが、通常の税金や社会貢献なしにスポーツ賭博を提供できるようになれば、大規模な競争上の不利益が生じるでしょう。ドイツのプロバイダーは、GlüStV 2021を遵守するために多額の投資を行っています。米国で議論されているような、ギャンブルの定義の緩和は、最終的にヨーロッパでハイブリッド製品の新しい規制モデルを求める声につながる可能性があります。しかし、今のところ、GGLは、そのようなグレーマーケット製品が合法的な市場アクセスを得られないようにしています。