米裁判官、Kalshiの差止命令を却下：連邦法はギャンブル法に優先しない

いわゆる予測市場、すなわちスポーツの結果のようなイベントを取引する市場の法的状況は、米国では依然として複雑です。ニューヨークからの最近の判決は、州のギャンブル規制を支持するさらなる明確化をもたらしました。連邦判事は、連邦商品規制を通じて州のギャンブル法を回避しようとするKalshiの試みを却下しました。

Analisa Torres判事は、その決定において、ギャンブル規制は歴史的に各州の管轄下にあることを強調しました。連邦主義のこの原則は、権限委譲の推定（presumption against preemption）としても知られ、彼女の議論の中心的な論点でした。

数字と事実

2026年7月8日、ニューヨークの米連邦判事Analisa Torresは、Kalshiの予備的差止命令申立てを却下する決定を発表しました。Kalshiは、商品取引法（CEA）がスポーツイベント契約に関するニューヨーク州のギャンブル法に優先されるべきだと主張していました。Torres判事は、予備的差止命令に必要な4つの要素、すなわち、訴訟のメリットに基づく成功の可能性、回復不能な損害、衡平の均衡、および公共の利益のすべてがKalshiに不利に働くと判断しました。

同判事は、連邦議会がドッド・フランク法を制定するにあたり、スポーツ賭博に類似した市場を禁止することを意図していたことを明確にしました。

「連邦議会は、Kalshiが提供しようとしているイベント契約のまさにその種類を禁止しようとした。」 - Analisa Torres、米国連邦地方裁判事

メリーランド州のAdam B. Abelson判事が2025年8月1日にKalshiの予備的差止命令申立てを却下した際にも、同様の状況が見られました。これは、Kalshiが以前ネバダ州とニュージャージー州で成功を収めていた後、この問題に関する州規制当局にとって初の勝利でした。ネバダ州の判決は2025年11月に覆され、法的な状況の複雑さを示しています。

背景

2021年7月以降、Kalshiは様々な将来のイベントに関する契約の取引を提供してきました。2024年10月には、2024年の米国大統領選挙を含む、政治選挙に関する契約を提供するまでになりました。2025年のスーパーボウルに合わせて、Kalshiは全米50州で取引可能なスポーツイベントに関する契約も導入しました。この拡大は、州のギャンブル規制当局からの反発を受けました。当局は、Kalshiの提供を、必要なライセンスなしに運営されている違法なスポーツ賭博と見なしました。

Kalshiは、ネバダ州、ニュージャージー州、メリーランド州を含む複数の州で訴訟を起こし、州のギャンブル法が商品取引法（CEA）に優先されるという裁判所の宣言を求めました。当初、Kalshiは特にネバダ州とニュージャージー州で成功を収め、裁判官は同社に有利な予備的差止命令を発令しました。しかし、メリーランド州のAbelson判事がKalshiの申立てを却下したことで、この連勝は終わりを告げました。ネバダ州の当初の判決も後に覆されました。

これらの法廷闘争は、予測市場が金融商品なのかギャンブルなのかという問題について、州と連邦政府との間の対立の拡大を示しています。米国の連邦主義は、この議論における重要な要素です。これらの問題は、最終的に米国最高裁判所によって解決される必要があると予想されています。

ドイツのプレイヤーにとっての意味

ドイツのプレイヤーにとって、ギャンブルに関する州条約（GlüStV 2021）の下で運営されている場合、このような国際的な法廷闘争は、多くの管轄区域が規制されていないギャンブルから保護することに対してどのように考えているかを示す重要な指標となります。GlüStV 2021は、プレイヤーを保護し、オンラインギャンブルの合法性を確保するために、ドイツで明確なルールを制定しました。

これらには、月額1,000ユーロの入金制限、スロットゲームの1ゲームラウンドあたり1ユーロの賭け金制限、およびライセンスを持つすべてのオンラインプロバイダー間で除外を可能にする中央プレイヤー自己除外システムLUGASが含まれます。Kalshiのような、適用される州法を覆そうとする事業者は、連邦・州共同ギャンブル当局（GGL）からドイツでライセンスを取得することはできません。ドイツの規制システムは、グレーゾーンを回避し、規制されていないオファーのリスクからプレイヤーを保護する安全なゲーム環境を作成するように設計されています。したがって、ドイツのプレイヤーは、GGLのホワイトリストに掲載されているプロバイダーでのみプレイすべきです。

GGLライセンスカジノにとっての意味

ニューヨークでの判決は、ギャンブルにおける州規制の重要性を強調しています。ドイツのGGLライセンスカジノにとって、これは現在の進路を裏付けるものです。GGLは、プレイヤーと青少年の保護を確保するために高い基準を設定しています。米国の判決は、上位法に訴えることでこれらの基準を回避しようとする試みがしばしば失敗することを示しています。

GGLカジノは、プレイヤー登録から入金および賭け金の制限、広告に至るまで、厳格なルールを遵守しなければなりません。Kalshiのような個別のケースは、乱用を防ぎ、公正で安全なゲーム環境を確保するために、厳格な州の管理が必要であることを示しています。規制の結果、プレイヤーが保護されるだけでなく、評判の悪い事業者を除外することによって、規制されているギャンブル市場の完全性が維持されます。