Thẩm phán Mỹ bác bỏ lệnh đình chỉ của Kalshi: Luật Liên bang không thay thế luật cờ bạc của bang

Tình hình pháp lý đối với các thị trường được gọi là thị trường dự đoán, vốn giao dịch các sự kiện như kết quả thể thao, vẫn còn phức tạp ở Mỹ. Một phán quyết gần đây từ New York mang lại sự rõ ràng hơn theo hướng có lợi cho quy định kiểm soát cờ bạc của bang. Một thẩm phán liên bang đã bác bỏ nỗ lực cấu kết của Kalshi hòng lách luật cờ bạc của bang thông qua các quy định hàng hóa liên bang.

Thẩm phán Analisa Torres nhấn mạnh trong quyết định của mình rằng việc quản lý cờ bạc trong lịch sử luôn thuộc quyền hạn tài phán của từng bang riêng lẻ. Nguyên tắc liên bang này, còn được gọi là giả định chống lại sự chiếm quyền ưu tiên (presumption against preemption), là điểm mấu chốt trong lập luận của bà.

Số liệu và sự thật

Vào ngày 8 tháng 7 năm 2026, Thẩm phán Liên bang Mỹ Analisa Torres tại New York đã công bố quyết định bác bỏ yêu cầu ban hành lệnh đình chỉ tạm thời của Kalshi. Kalshi lập luận rằng Đạo luật Sở giao dịch Hàng hóa (CEA) sẽ chiếm quyền ưu tiên trước các luật cờ bạc của bang New York liên quan đến các hợp đồng sự kiện thể thao. Thẩm phán Torres nhận thấy rằng cả bốn yếu tố cần thiết cho một lệnh đình chỉ tạm thời – khả năng thành công về mặt pháp lý, tổn hại không thể khắc phục, sự cân bằng lợi ích các bên và lợi ích công cộng – đều không ủng hộ Kalshi.

Thẩm phán đã làm rõ rằng Quốc hội, khi thông qua Đạo luật Dodd-Frank, đã có ý định ngăn chặn các thị trường giống như cá cược thể thao.

"Quốc hội đã tìm cách cấm chính xác các loại hợp đồng sự kiện mà Kalshi đang tìm cách cung cấp." - Analisa Torres, Thẩm phán Tòa án Quận Hoa Kỳ

Chúng ta đã thấy một tình huống tương tự khi Thẩm phán Adam B. Abelson tại Maryland bác bỏ yêu cầu đình chỉ tạm thời của Kalshi vào ngày 1 tháng 8 năm 2025. Đây là chiến thắng đầu tiên của các cơ quan quản lý bang về vấn đề này sau khi Kalshi từng thành công ở Nevada và New Jersey. Quyết định tại Nevada sau đó đã bị đảo ngược vào tháng 11 năm 2025, minh chứng cho sự phức tạp của tình hình pháp lý.

Bối cảnh

Từ tháng 7 năm 2021, Kalshi đã cung cấp dịch vụ giao dịch hợp đồng cho các sự kiện tương lai khác nhau. Vào tháng 10 năm 2024, công ty đã mở rộng các sản phẩm của mình để bao gồm các hợp đồng về các cuộc bầu cử chính trị, bao gồm cả cuộc đua tổng thống Mỹ năm 2024. Ngay trước thềm giải Super Bowl năm 2025, Kalshi cũng đã giới thiệu các hợp đồng về các sự kiện thể thao, có thể giao dịch ở tất cả 50 bang. Sự mở rộng này đã vấp phải sự phản kháng từ các cơ quan quản lý cờ bạc của bang, những bên xem các dịch vụ của Kalshi là cá cược thể thao bất hợp pháp hoạt động mà không có giấy phép cần thiết.

Kalshi đã phản ứng bằng cách đệ đơn kiện ở nhiều bang, bao gồm Nevada, New Jersey và Maryland, nhằm tìm kiếm một tuyên bố mang tính pháp lý của tòa án rằng các luật cờ bạc của bang đã bị chiếm quyền ưu tiên bởi Đạo luật Sở giao dịch Hàng hóa (CEA). Ban đầu, Kalshi đã đạt được thành công, đặc biệt là ở Nevada và New Jersey, nơi các thẩm phán đã ban hành lệnh đình chỉ tạm thời có lợi cho công ty. Tuy nhiên, chuỗi chiến thắng này đã kết thúc khi Thẩm phán Abelson ở Maryland từ chối yêu cầu của Kalshi. Quyết định ban đầu tại Nevada sau đó cũng bị đảo ngược.

Những tranh chấp pháp lý này chỉ ra một cuộc xung đột ngày càng rộng lớn giữa các bang và chính phủ liên bang về việc liệu các thị trường dự đoán là sản phẩm tài chính hay cờ bạc. Hệ thống liên bang của Mỹ là một yếu tố quan trọng trong cuộc tranh luận này. Dự kiến những câu hỏi này cuối cùng sẽ cần được giải quyết bởi Tòa án Tối cao Mỹ.

Tại sao điều này quan trọng với người chơi Đức

Đối với người chơi Đức hoạt động theo Hiệp ước Nhà nước về Cờ bạc (GlüStV 2021), các tranh chấp pháp lý quốc tế như vậy là một chỉ báo quan trọng về thái độ chung của nhiều cơ quan quản lý đối với việc bảo vệ chống lại cờ bạc không được quản lý. GlüStV 2021 đã tạo ra các quy tắc rõ ràng tại Đức để bảo vệ người chơi và đảm bảo tính hợp pháp của cờ bạc trực tuyến.

Những quy tắc này bao gồm giới hạn tiền gửi hàng tháng là 1.000 euro, giới hạn tiền cược là 1 euro cho mỗi vòng chơi đối với trò chơi slot và hệ thống tự hạn chế người chơi tập trung LUGAS, cho phép tự loại trừ bản thân trên tất cả các nhà cung cấp trực tuyến được cấp phép. Các nhà điều hành như Kalshi, những người tìm cách ghi đè lên luật pháp hiện hành của bang, sẽ không nhận được giấy phép từ Joint Gambling Authority of the Federal States (GGL) tại Đức. Hệ thống quản lý của Đức được thiết kế để tránh các vùng xám và tạo ra một môi trường chơi game an toàn nhằm bảo vệ người chơi khỏi các rủi ro từ các ưu đãi không được kiểm soát. Do đó, người chơi Đức chỉ nên chơi với các nhà cung cấp được liệt kê trên danh sách trắng của GGL.

Ý nghĩa đối với các sòng bạc được cấp phép bởi GGL

Quyết định tại New York nhấn mạnh tầm quan trọng của quy định quản lý của bang trong cờ bạc. Đối với các sòng bạc được cấp phép bởi GGL ở Đức, điều này tái khẳng định hướng đi hiện tại. GGL đã thiết lập các tiêu chuẩn cao để đảm bảo an toàn cho người chơi và bảo vệ thanh thiếu niên. Phán quyết của Mỹ cho thấy các nỗ lực nhằm lách các tiêu chuẩn này bằng cách kháng cáo lên các luật cấp cao hơn thường thất bại.

Các sòng bạc GGL phải tuân thủ các quy tắc nghiêm ngặt, từ việc đăng ký của người chơi cho đến giới hạn tiền gửi, giới hạn tiền cược và quảng cáo. Các trường hợp cá biệt như của Kalshi minh họa rằng các biện pháp kiểm soát nghiêm ngặt của nhà nước là cần thiết để ngăn chặn sự lạm dụng và đảm bảo một môi trường chơi game công bằng và an toàn. Hệ quả của quy định này không chỉ bảo vệ người chơi mà còn bảo vệ tính toàn vẹn của thị trường cờ bạc được quản lý bằng cách loại bỏ các nhà cung cấp không uy tín.