美国法官驳回 Kalshi 禁令申请：联邦法律不优先于赌博法

在美国，所谓的预测市场（交易体育比赛结果等事件）的法律状况仍然很复杂。纽约最近的一项裁决为州博彩监管提供了进一步的清晰度。一名联邦法官驳回了 Kalshi 通过联邦商品监管来规避州博彩法的尝试。

Analisa Torres 法官在她的裁决中强调，历史上博彩监管一直属于各州的管辖范围。这种联邦制原则，也被称为“禁止先占推定”，是她论证的中心点。

数字与事实

2026 年 7 月 8 日，纽约美国联邦法官 Analisa Torres 宣布决定驳回 Kalshi 的初步禁令动议。Kalshi 曾辩称，商品交易法案（CEA）应优先于纽约州有关体育赛事合同的博彩法律。Torres 法官认为，初步禁令所需的全部四个因素——胜诉可能性、不可挽回的损害、权益平衡以及公众利益——都对 Kalshi 不利。

法官明确表示，国会在通过《多德-弗兰克法案》时，意图是阻止类似于体育博彩的市场。

"国会试图禁止 Kalshi 试图提供的正是这类事件合约。" - Analisa Torres，美国地方法官

我们在马里兰州也看到了类似的情况，当时法官 Adam B. Abelson 在 2025 年 8 月 1 日驳回了 Kalshi 的初步禁令动议。这是州监管机构在此问题上取得的第一个胜利，此前 Kalshi 在内华达州和新泽西州曾取得成功。内华达州的裁决随后在 2025 年 11 月被推翻，这说明了法律状况的复杂性。

背景

自 2021 年 7 月起，Kalshi 一直提供各种未来事件合约的交易。2024 年 10 月，该公司将其产品扩展到包括政治选举合约，其中就包括 2024 年美国总统大选。恰逢 2025 年超级碗，Kalshi 还推出了体育赛事合约，可在所有 50 个州进行交易。这一扩张遭到了州博彩监管机构的阻力，他们认为 Kalshi 的产品是非法的体育博彩，且未获得所需的许可。

Kalshi 回应称，已在包括内华达州、新泽西州和马里兰州在内的几个州提起诉讼，寻求法院声明州博彩法律已被《商品交易法案》（CEA）优先适用。起初，Kalshi 取得了成功，尤其是在内华达州和新泽西州，法官作出了有利于该公司的初步禁令。然而，当马里兰州法官 Abelson 驳回 Kalshi 的动议时，这一连胜戛然而止。内华达州的最初裁决后来也被推翻。

这些法律纠纷表明，州政府与联邦政府在预测市场究竟是金融产品还是赌博产品的问题上存在日益扩大的冲突。美国的联邦制是这场辩论中的一个关键因素。预计这些问题最终需要由美国最高法院来解决。

对德国玩家来说为何重要

对于根据《赌博州条约》（GlüStV 2021）运营的德国玩家来说，这些国际法律纠纷是许多司法管辖区在防止不受监管的赌博方面的总体态度的一个重要指标。《GlüStV 2021》在德国制定了明确的规则，以保护玩家并确保在线赌博的合法性。

其中包括每月1000欧元的存款限额、老虎机游戏每轮1欧元的投注限额，以及中央玩家自我排除系统LUGAS，该系统允许在所有获得许可的在线提供商之间进行排除。像Kalshi这样试图推翻适用州法律的运营商，将无法在德国获得联邦州联合赌博管理局（GGL）的许可。德国的监管体系旨在避免灰色地带，并创造一个安全的博彩环境，保护玩家免受不受监管的产品带来的风险。因此，德国玩家应该只与GGL白名单上的提供商进行游戏。

对GGL许可的赌场意味着什么

纽约的判决强调了州监管在赌博中的重要性。对于德国GGL许可的赌场而言，这证实了当前的路线。GGL设定了高标准，以确保玩家和青少年的保护。美国的裁决表明，试图通过援引更高级别的法律来规避这些标准往往会失败。

GGL赌场必须遵守严格的规则，从玩家注册到存款和投注限额以及广告宣传。像Kalshi这样的个案表明，严格的国家控制对于防止滥用和确保公平安全的博彩环境是必要的。这种监管的后果不仅保护了玩家，也通过将信誉不佳的提供商排除在外，维护了受监管的赌博市场的完整性。