Slutten på den regulatoriske «frie ferden» for prediksjonsmarkeder i Europa

Slutten på den regulatoriske «frie ferden» for prediksjonsmarkeder i Europa

Perioden med grenseløse og uregulerte prediksjonsmarkeder er raskt i ferd med å ebbe ut over hele Europa. Disse plattformene, som lar brukere handle på utfallet av fremtidige hendelser, blir i økende grad målrettet av både gamblingtilsyn og finansielle tilsynsorganer. Den 16. juli 2024 tok presidenten i Frankrikes gamblingtilsyn, l’Autorité Nationale des Jeux (ANJ), det betydelige steget å beordre internettleverandører til å blokkere tilgangen til Polymarket. Som den mest profilerte plattformen i denne sektoren, registrerte Polymarket 578 751 besøk og 205 057 unike besøkende alene i juni, noe som signaliserer en massiv rekkevidde som tilsynet ikke lenger kunne ignorere.

Denne håndhevingsaksjonen følger en lang periode med granskning. ANJ hadde overvåket Adventure One QSS Inc, operatøren av Polymarket, siden november 2024. Myndigheten konkluderte opprinnelig med at tjenestene som tilbys utgjorde uautorisert gambling. Til tross for selskapets forsøk på geoblokkering av finansielle transaksjoner fra fransk territorium, fant tilsynet at disse tiltakene lett ble omgått av brukerne. I februar gjentok ANJ at slike nettsteder mangler de obligatoriske beskyttelsesmekanismene i det lovlige markedet og viser avhengighetsskapende trekk som ligner på regulert gambling. Bekymringer angående markedsintegritet akselererte ytterligere oppstrammingen, spesielt etter at mistenkelige bettingmønstre på værhendelser førte til en etterforskning av datakriminalitet av påtalemyndigheten i Paris.

Tall og fakta

Omfanget av fransk håndheving er betydelig, med ANJ som blokkerer 1 290 URL-er alene i 2025. Frankrike er ikke et unntak i denne tilnærmingen. Ifølge tilsynets egen vurdering har land som Tyskland, Belgia, Romania, Sveits, Italia og Nederland allerede begrenset eller blokkert prediksjonsmarkeder. Et sentralt stridsspørsmål oppdaget av Office for Combating Cybercrime var den totale mangelen på et «kjenn din kunde» (KYC)-system på plattformer tilgjengelig for europeiske brukere. Dette fraværet gjør det umulig å verifisere brukernes identitet eller forhindre mindreårige i å delta.

Den europeiske verdipapir- og markedstilsynsmyndigheten (ESMA) la til et nytt nivå av regulatorisk press 3. juli 2024. ESMA utstedte en uttalelse som minnet firmaer om at kontrakter basert på hendelser, knyttet til ja-eller-nei-spørsmål, ofte kvalifiserer som finansielle instrumenter under MiFID II. Hvis en kontrakt refererer til renter, valutaer eller klimavariabler, klassifiseres den som et derivat. Fordi disse er binære av natur, faller de under de strenge forbudene mot markedsføring og salg av binære opsjoner til privatkunder som har vært på plass siden 2018.

Bakgrunn

Prediksjonsmarkeder har historisk forsøkt å okkupere en gråsone ved å presentere seg selv som markedsplasser for «omsettelig usikkerhet». Regulatorer demonterer nå denne fortellingen. Ismail Vali, president i Gaming Compliance International, argumenterer for at en kontrakt om hvorvidom Bitcoin vil nå en viss pris, klart er et finansielt produkt, ikke en ren gamblinginnovasjon. Mens amerikanske operatører bruker føderale finansielle skjold for å unngå delstatlige gamblinglover, fører den europeiske klassifiseringen som et finansielt instrument til et direkte forbud for privatkunder.

«Hvis et produkt fungerer som et finansielt instrument, bør det ikke unngå finansiell regulering ved å kalle seg et prediksjonsmarked. Hvis det fungerer som gambling, bør det ikke unngå gamblingregulering ved å kalle seg et finansielt produkt.» - Ismail Vali, President for Gaming Compliance International (GCI)

Selv den nye Markets in Crypto-Assets (MiCA)-forordningen tilbyr ingen enkel utvei. Wulf Hambach fra advokatfirmaet Hambach & Hambach forklarer at tokeniserte kontrakter som oppfyller MiFID II-definisjonen, er unntatt fra MiCA. For andre hendelser som sport eller valg, vil operatører måtte være autorisert som tjenesteleverandører for kryptoaktiva. Selv om Gibraltar introduserte et dedikert rammeverk for prediksjonsmarkeder i juli 2025 som krever overvåking av markedsmanipulasjon, er dets nytte innenfor det bredere EU begrenset på grunn av det overordnede forbudet mot binære opsjoner.

Hvorfor det betyr noe for tyske spillere

For innbyggere i Tyskland betyr denne utviklingen at plattformer som Polymarket klassifiseres som ulovlig gambling. Under den mellomstatlige avtalen om gambling 2021 er kun spesifikt lisensierte produkter tillatt. Tysk lov tillater ikke tipping på sosiale hendelser, politikk eller været. Følgelig har spillere som bruker disse plattformene null juridisk beskyttelse. Det er ingen innskuddsgrenser, ingen kobling til den nasjonale sperrede spillerdatabasen LUGAS, og ingen tilsyn med rettferdig spill eller utbetalinger. Ettersom GGL fortsetter å samarbeide med europeiske partnere, kan tyske spillere forvente hyppigere betalingsblokkeringer og DNS-omdirigeringer når de prøver å få tilgang til disse nettstedene.

Hva det betyr for GGL-lisensierte kasinoer

Lisensierte operatører i Tyskland står til å dra nytte av et mer rettferdig konkurransefortrinn ettersom tilsynsmyndigheter retter seg mot det utenlandske skyggemarkedet. Prediksjonsmarkeder fungerer ofte som bettingbørser under et annet navn, og kaprer kunder uten å betale gamblingavgifter eller overholde strenge standarder for sosialt ansvar. Holdningen inntatt av ANJ og ESMA forsterker verdien av en GGL-lisens. Den sikrer at innovasjon må skje innenfor et rammeverk av integritet og åpenhet. For den lovlige industrien validerer fallet av den «regulatoriske frie ferden» for prediksjonsmarkeder de høye kostnadene for etterlevelse forbundet med lisensierte operasjoner.