Thời kỳ "cưỡi ngựa xem hoa" của các thị trường dự đoán ở Châu Âu sắp kết thúc

Thời kỳ thị trường dự đoán không biên giới và không được quy định ở Châu Âu đang nhanh chóng đi đến hồi kết. Các nền tảng này, cho phép người dùng giao dịch dựa trên kết quả của các sự kiện trong tương lai, ngày càng bị nhắm mục tiêu bởi cả các cơ quan quản lý cờ bạc và các cơ quan giám sát tài chính. Vào ngày 16 tháng 7 năm 2024, chủ tịch cơ quan quản lý cờ bạc của Pháp, l’Autorité Nationale des Jeux (ANJ), đã có bước đi quan trọng khi ra lệnh cho các nhà cung cấp dịch vụ internet chặn quyền truy cập vào Polymarket. Là nền tảng nổi bật nhất trong lĩnh vực này, Polymarket đã ghi nhận 578.751 lượt truy cập và 205.057 lượt truy cập duy nhất chỉ trong tháng 6, cho thấy phạm vi tiếp cận khổng lồ mà cơ quan quản lý không thể bỏ qua nữa.

Hành động thực thi này theo sau một thời gian dài bị giám sát. ANJ đã theo dõi Adventure One QSS Inc, nhà điều hành của Polymarket, kể từ tháng 11 năm 2024. Cơ quan này ban đầu xác định rằng các dịch vụ được cung cấp tương đương với hoạt động cờ bạc trái phép. Mặc dù công ty đã cố gắng chặn địa lý các giao dịch tài chính từ lãnh thổ Pháp, cơ quan quản lý nhận thấy các biện pháp này dễ dàng bị người dùng lách luật. Đến tháng 2, ANJ tái khẳng định rằng các trang web như vậy thiếu các cơ chế bảo vệ bắt buộc của thị trường hợp pháp và có các tính năng gây nghiện tương tự như cờ bạc được quản lý. Những lo ngại về tính toàn vẹn của thị trường càng thúc đẩy cuộc đàn áp, đặc biệt là sau khi các mẫu đặt cược đáng ngờ vào các sự kiện thời tiết dẫn đến một cuộc điều tra tội phạm mạng của Văn phòng Công tố Paris.

Số liệu và sự kiện

Quy mô thực thi của Pháp rất đáng kể, với ANJ đã chặn 1.290 URL chỉ riêng trong năm 2025. Pháp không phải là ngoại lệ trong cách tiếp cận này. Theo đánh giá của chính cơ quan quản lý, các quốc gia bao gồm Đức, Bỉ, Romania, Thụy Sĩ, Ý và Hà Lan đã hạn chế hoặc chặn các thị trường dự đoán. Một điểm tranh chấp lớn được Văn phòng Chống Tội phạm Mạng phát hiện là sự thiếu vắng hoàn toàn hệ thống nhận biết khách hàng (KYC) trên các nền tảng dành cho người dùng Châu Âu. Sự vắng mặt này khiến việc xác minh danh tính người dùng hoặc ngăn chặn trẻ vị thành niên tham gia là không thể.

Cơ quan Chứng khoán và Thị trường Châu Âu (ESMA) đã bổ sung một lớp áp lực pháp lý mới vào ngày 3 tháng 7 năm 2024. ESMA đã đưa ra một tuyên bố nhắc nhở các công ty rằng các hợp đồng sự kiện dựa trên các câu hỏi có hoặc không thường được phân loại là công cụ tài chính theo MiFID II. Nếu một hợp đồng đề cập đến lãi suất, tiền tệ hoặc các biến số khí hậu, nó sẽ được phân loại là công cụ phái sinh. Bởi vì chúng có bản chất là nhị phân, chúng thuộc diện bị cấm nghiêm ngặt đối với việc tiếp thị và bán quyền chọn nhị phân cho khách hàng bán lẻ đã có hiệu lực kể từ năm 2018.

Bối cảnh

Theo lịch sử, các thị trường dự đoán đã cố gắng chiếm một vùng xám bằng cách tự giới thiệu mình là thị trường cho "sự không chắc chắn có thể giao dịch". Tuy nhiên, các cơ quan quản lý hiện đang dỡ bỏ câu chuyện này. Ismail Vali, chủ tịch của Gaming Compliance International, lập luận rằng một hợp đồng về việc liệu Bitcoin có đạt đến một mức giá nhất định hay không rõ ràng là một sản phẩm tài chính, không chỉ là một sự đổi mới trong cờ bạc. Trong khi các nhà điều hành Hoa Kỳ sử dụng các lá chắn tài chính liên bang để tránh luật cờ bạc của tiểu bang, việc phân loại ở Châu Âu thành một công cụ tài chính dẫn đến lệnh cấm hoàn toàn đối với người dùng bán lẻ.

"Nếu một sản phẩm hoạt động như một công cụ tài chính, nó không nên tránh được quy định tài chính bằng cách tự gọi mình là thị trường dự đoán. Nếu nó hoạt động như cờ bạc, nó không nên tránh được quy định cờ bạc bằng cách tự gọi mình là sản phẩm tài chính." - Ismail Vali, Chủ tịch Gaming Compliance International (GCI)

Ngay cả quy định Tài sản Tiền mã (MiCA) mới cũng không đưa ra giải pháp dễ dàng. Wulf Hambach của công ty luật Hambach & Hambach giải thích rằng các hợp đồng được mã hóa đáp ứng định nghĩa MiFID II sẽ bị loại trừ khỏi MiCA. Đối với các sự kiện khác như thể thao hoặc bầu cử, các nhà điều hành sẽ cần được cấp phép với tư cách là nhà cung cấp dịch vụ tài sản tiền mã. Mặc dù Gibraltar đã giới thiệu một khuôn khổ dành riêng cho các thị trường dự đoán vào tháng 7 năm 2025 yêu cầu giám sát thao túng thị trường, tiện ích của nó trong phạm vi EU rộng lớn hơn vẫn còn hạn chế do lệnh cấm quyền chọn nhị phân bao trùm.

Tại sao nó quan trọng đối với người chơi Đức

Đối với cư dân ở Đức, những diễn biến này có nghĩa là các nền tảng như Polymarket được phân loại là cờ bạc bất hợp pháp. Theo Hiệp ước Liên bang về Cờ bạc 2021, chỉ những sản phẩm được cấp phép cụ thể mới được phép. Luật pháp Đức không cho phép đặt cược vào các sự kiện xã hội, chính trị hoặc thời tiết. Do đó, người chơi sử dụng các nền tảng này không có sự bảo vệ pháp lý nào. Không có giới hạn tiền gửi, không liên kết với cơ sở dữ liệu người chơi bị cấm quốc gia LUGAS, và không có sự giám sát về tính công bằng hoặc thanh toán. Khi GGL tiếp tục hợp tác với các đối tác Châu Âu, người chơi Đức nên mong đợi việc chặn thanh toán và chuyển hướng DNS thường xuyên hơn khi cố gắng truy cập các trang web này.

Điều đó có ý nghĩa gì đối với các sòng bạc được cấp phép GGL

Các nhà điều hành được cấp phép tại Đức có thể hưởng lợi từ một sân chơi công bằng hơn khi các cơ quan quản lý nhắm mục tiêu vào thị trường ngầm ở nước ngoài. Các thị trường dự đoán thường hoạt động như các sàn cá cược dưới một tên gọi khác, lôi kéo khách hàng mà không phải trả thuế cờ bạc hoặc tuân thủ các tiêu chuẩn trách nhiệm xã hội nghiêm ngặt. Lập trường của ANJ và ESMA củng cố giá trị của giấy phép GGL. Nó đảm bảo rằng sự đổi mới phải diễn ra trong một khuôn khổ về tính toàn vẹn và minh bạch. Đối với ngành công nghiệp hợp pháp, sự sụp đổ của "cưỡi ngựa xem hoa" pháp lý đối với các thị trường dự đoán xác nhận chi phí tuân thủ cao liên quan đến hoạt động được cấp phép.