Konec regulační jízdy zdarma pro predikční trhy v Evropě

Éra bezhraničních a neregulovaných predikčních trhů v Evropě rychle končí. Tyto platformy, které uživatelům umožňují obchodovat s výsledky budoucích událostí, jsou stále častěji cílem jak hazardních regulátorů, tak orgánů finančního dohledu. Dne 16. července 2024 učinil předseda francouzského hazardního regulátora, l’Autorité Nationale des Jeux (ANJ), významný krok, když nařídil poskytovatelům internetových služeb zablokovat přístup k Polymarket. Jako nejvýznamnější platforma v tomto sektoru zaznamenal Polymarket jen v červnu 578 751 návštěv a 205 057 unikátních návštěvníků, což signalizuje masivní dosah, který regulátor již nemohl ignorovat.

Toto donucovací opatření následuje po dlouhém období sledování. ANJ monitoroval Adventure One QSS Inc, provozovatele Polymarket, od listopadu 2024. Úřad původně dospěl k závěru, že nabízené služby představují neoprávněný hazard. Navzdory pokusům společnosti o geografické blokování finančních transakcí z francouzského území regulátor zjistil, že tato opatření byla uživateli snadno obejita. V únoru ANJ zopakoval, že takové stránky postrádají povinné ochranné mechanismy legálního trhu a vykazují návykové rysy podobné regulovanému hazardu. Obavy o integritu trhu dále urychlily zásah, zejména poté, co podezřelé sázkové vzorce na počasí vedly k vyšetřování kyberkriminality ze strany pařížské státní zástupkyně.

Čísla a fakta

Měřítko francouzského donucování je značné, ANJ zablokoval 1 290 URL adres již v roce 2025. Francie v tomto přístupu není výjimkou. Podle vlastního hodnocení regulátora již země včetně Německa, Belgie, Rumunska, Švýcarska, Itálie a Nizozemska omezily nebo zablokovaly predikční trhy. Klíčovým sporným bodem, který objevil Úřad pro boj proti kyberkriminalitě, byla naprostá absence systému „poznejte svého zákazníka“ (KYC) na platformách dostupných evropským uživatelům. Tato absence znemožňuje ověřit totožnost uživatelů nebo zabránit účasti nezletilých.

Evropský orgán pro cenné papíry a trhy (ESMA) dne 3. července 2024 přidal novou vrstvu regulačního tlaku. ESMA vydal prohlášení připomínající firmám, že smluvní opce na události založené na otázkách ano-ne se podle MiFID II často kvalifikují jako finanční nástroje. Pokud se smlouva týká úrokových sazeb, měn nebo klimatických proměnných, je klasifikována jako derivát. Protože jsou povahy binární, spadají pod přísné zákazy marketingu a prodeje binárních opcí maloobchodním klientům, které platí od roku 2018.

Pozadí

Predikční trhy se historicky snažily obsadit šedou zónu tím, že se prezentovaly jako tržiště pro „obchodovatelnou nejistotu“. Regulátoři však tento narativ nyní demontují. Ismail Vali, prezident Gaming Compliance International, tvrdí, že smlouva o tom, zda Bitcoin dosáhne určité ceny, je jasně finančním produktem, nikoli pouhou hazardní inovací. Zatímco američtí operátoři používají federální finanční štíty, aby se vyhnuli státním hazardním zákonům, evropská klasifikace jako finančního nástroje vede k naprostému zákazu pro maloobchodní uživatele.

"Pokud produkt funguje jako finanční nástroj, neměl by se vyhnout finanční regulaci tím, že se nazývá predikčním trhem. Pokud funguje jako hazardní hra, neměl by se vyhnout hazardní regulaci tím, že se nazývá finančním produktem." - Ismail Vali, prezident Gaming Compliance International (GCI)

Dokonce ani nová regulace Markets in Crypto-Assets (MiCA) nenabízí snadný únik. Wulf Hambach z právní firmy Hambach & Hambach vysvětluje, že tokenizované smlouvy splňující definici MiFID II jsou z MiCA vyloučeny. Pro jiné události, jako jsou sportovní zápasy nebo volby, by provozovatelé museli být autorizováni jako poskytovatelé služeb kryptoaktiv. Zatímco Gibraltar v červenci 2025 zavedl zvláštní rámec pro predikční trhy vyžadující dohled nad manipulací trhu, jeho využitelnost v širší EU zůstává omezená kvůli převažujícímu zákazu binárních opcí.

Proč je to důležité pro německé hráče

Pro obyvatele Německa tato vývojová znamení znamenají, že platformy jako Polymarket jsou klasifikovány jako nelegální hazard. Podle Mezistátní dohody o hazardních hrách 2021 jsou povoleny pouze specificky licencované produkty. Německý zákon neumožňuje sázky na společenské události, politiku nebo počasí. Následně hráči využívající tyto platformy nemají žádnou právní ochranu. Neexistují žádné limity vkladů, žádné napojení na národní databázi zakázaných hráčů LUGAS a žádný dohled nad férovostí hry nebo výplatami. Vzhledem k tomu, že GGL pokračuje ve spolupráci s evropskými partnery, němečtí hráči by měli očekávat častější blokování plateb a přesměrování DNS při pokusu o přístup na tyto stránky.

Co to znamená pro kasina s licencí GGL

Licencovaní provozovatelé v Německu mohou těžit z vyrovnanějšího hřiště, protože regulátoři cílí na offshore stínový trh. Predikční trhy často fungují jako sázkové burzy pod jiným názvem, přetahují zákazníky bez placení hazardních daní nebo dodržování přísných standardů sociální odpovědnosti. Postoj ANJ a ESMA posiluje hodnotu licence GGL. Zajišťuje, že inovace musí probíhat v rámci integrity a transparentnosti. Pro legální odvětví pád „regulační jízdy zdarma“ pro predikční trhy potvrzuje vysoké náklady na dodržování předpisů spojené s licencovaným provozem.