סוף תקופת הרגולציה הפטורה של שוקי חיזוי באירופה

עידן שוקי החיזוי חסרי הגבולות והבלתי מפוקחים באירופה הולך ומסתיים במהירות. פלטפורמות אלו, המאפשרות למשתמשים לסחור על תוצאות של אירועים עתידיים, נמצאות תחת התקפה גוברת מצד רגולטורי הימורים וגופי פיקוח פיננסיים כאחד. ב-16 ביולי 2024, נשיא הרשות הלאומית למשחקים (ANJ) בצרפת, נקט צעד משמעותי בכך שהורה לספקי שירותי אינטרנט לחסום גישה ל-Polymarket. כפלטפורמה הבולטת ביותר במגזר זה, Polymarket רשמה 578,751 ביקורים ו-205,057 מבקרים ייחודיים ביוני בלבד, מה שמעיד על חשיפה מסיבית שהרגולטור לא יכול היה להתעלם ממנה עוד.

פעולת אכיפה זו באה לאחר תקופה ארוכה של פיקוח. ה-ANJ עקבה אחר Adventure One QSS Inc, המפעילה של Polymarket, מאז נובמבר 2024. הרשות קבעה תחילה כי השירותים המוצעים מהווים הימורים בלתי מורשים. למרות ניסיונות של החברה לחסום גיאוגרפית עסקאות פיננסיות משטחי צרפת, הרגולטור מצא כי אמצעים אלו ניתנים לעקיפה בקלות על ידי משתמשים. בפברואר, ה-ANJ חזרה והדגישה כי לאתרים כאלה חסרים מנגנוני ההגנה החובה של השוק החוקי ומפגינים תכונות ממכרות הדומות להימורים מפוקחים. חששות לגבי יושרה שוקית האיצו עוד יותר את הדיכוי, במיוחד לאחר דפוסי הימורים חשודים על אירועי מזג אוויר שהובילו לחקירת פשעי סייבר על ידי הפרקליטות הציבורית בפריז.

מספרים ועובדות

היקף האכיפה הצרפתית משמעותי, כאשר ה-ANJ חסמה 1,290 כתובות URL בשנת 2025 בלבד. צרפת אינה חריגה בגישה זו. על פי הערכת הרגולטור, מדינות כולל גרמניה, בלגיה, רומניה, שוויץ, איטליה והולנד כבר הגבילו או חסמו שוקי חיזוי. נקודת מחלוקת מרכזית שנתגלתה על ידי משרד המאבק בפשעי סייבר הייתה היעדר מוחלט של מערכת "הכר את הלקוח" (KYC) בפלטפורמות הזמינות למשתמשים אירופאים. היעדר זה מקשה על אימות זהויות משתמשים או מניעת השתתפות של קטינים.

הרשות האירופית לניירות ערך (ESMA) הוסיפה שכבת לחץ רגולטורי חדשה ב-3 ביולי 2024. ESMA פרסמה הצהרה המזכירה לחברות כי חוזי אירועים המבוססים על שאלות של "כן" או "לא" לעתים קרובות מסווגים ככלים פיננסיים תחת MiFID II. אם חוזה מתייחס לריביות, מטבעות או משתנים אקלימיים, הוא מסווג כנגזר. מכיוון שאלו הם בינאריים מטבעם, הם נופלים תחת האיסורים המחמירים על שיווק ומכירה של אופציות בינאריות ללקוחות קמעונאיים, שהיו בתוקף מאז 2018.

רקע

שוקי חיזוי ניסו היסטורית לתפוס אזור אפור על ידי הצגת עצמם כשוק "אי-ודאות סחירה". עם זאת, רגולטורים מפרקים כעת את הנרטיב הזה. איסמעיל ואלי, נשיא Gaming Compliance International, טוען כי חוזה על האם הביטקוין יגיע למחיר מסוים הוא מוצר פיננסי מובהק, ולא חדשנות הימורים גרידא. בעוד שמפעילים אמריקאים משתמשים במגני הגנה פיננסיים פדרליים כדי להימנע מחוקי הימורים של מדינות, הסיווג האירופאי ככלי פיננסי מוביל לאיסור מוחלט על משתמשים קמעונאיים.

"אם מוצר מתפקד ככלי פיננסי, הוא אינו צריך להימנע מרגולציה פיננסית בקריאתו שוק חיזוי. אם הוא מתפקד כהימור, הוא אינו צריך להימנע מרגולציית הימורים בקריאתו מוצר פיננסי." - איסמעיל ואלי, נשיא Gaming Compliance International (GCI)

אפילו תקנת נכסי הקריפטו החדשה (MiCA) אינה מציעה בריחה קלה. וולף המבך ממשרד עורכי הדין Hambach & Hambach מסביר שחוזים מטוּקְּנים העונים להגדרת MiFID II אינם נכללים ב-MiCA. עבור אירועים אחרים כמו ספורט או בחירות, מפעילים יצטרכו להיות מורשים כספקי שירותי נכסי קריפטו. בגיברלטר הציגו מסגרת ייעודית לשוקי חיזוי ביולי 2025 המחייבת פיקוח על מניפולציות שוק, אך השימושיות שלה בתוך האיחוד האירופי הרחב נותרה מוגבלת בשל האיסור הכולל על אופציות בינאריות.

למה זה משנה עבור שחקנים בגרמניה

עבור תושבים בגרמניה, התפתחויות אלו משמעותן שפלטפורמות כמו Polymarket מסווגות כהימורים בלתי חוקיים. על פי האמנה הבינמדינתית להימורים 2021, מותרים רק מוצרים בעלי רישיון ספציפי. החוק הגרמני אינו מאפשר הימורים על אירועים חברתיים, פוליטיקה או מזג אוויר. כתוצאה מכך, לשחקנים המשתמשים בפלטפורמות אלו אין כל הגנה משפטית. אין מגבלות הפקדה, אין קישור למאגר הלאומי LUGAS של שחקנים אסורים, ואין פיקוח לגבי הגינות משחק או תשלומי רווחים. ככל ש-GGL ממשיכה לשתף פעולה עם שותפים אירופאים, שחקנים גרמנים צפויים לראות חסימות תשלומים והפניות DNS תכופות יותר בעת ניסיון לגשת לאתרים אלו.

מה זה אומר עבור בתי קזינו בעלי רישיון GGL

מפעילים בעלי רישיון בגרמניה עשויים להרוויח משדה משחק שוויוני יותר כאשר רגולטורים מכוונים לשוק הצללים המחוץ לחוף. שוקי חיזוי לרוב מתפקדים כבורסות הימורים בשם אחר, גונבים לקוחות מבלי לשלם מיסי הימורים או לעמוד בסטנדרטים מחמירים של אחריות חברתית. העמדה שננקטה על ידי ה-ANJ ו-ESMA מחזקת את הערך של רישיון GGL. היא מבטיחה שחדשנות חייבת להתרחש במסגרת של יושרה ושקיפות. עבור התעשייה החוקית, נפילתה של "הנסיעה הפטורה מרגולציה" עבור שוקי חיזוי מאמתת את העלויות הגבוהות של ציות הקשורות לפעילות מורשית.