Koniec bezpłatnej przejażdżki regulacyjnej dla rynków predykcyjnych w Europie

Koniec bezpłatnej przejażdżki regulacyjnej dla rynków predykcyjnych w Europie

Era bezgranicznych i nieuregulowanych rynków predykcyjnych szybko dobiega końca w całej Europie. Te platformy, które pozwalają użytkownikom handlować na wynik przyszłych wydarzeń, są coraz częściej celem zarówno organów regulujących hazard, jak i nadzorczych organów finansowych. 16 lipca 2024 r. prezes francuskiego organu regulującego hazard, l’Autorité Nationale des Jeux (ANJ), podjął znaczący krok, nakazując dostawcom usług internetowych zablokowanie dostępu do Polymarket. Jako najbardziej znana platforma w tym sektorze, Polymarket odnotował w samym czerwcu 578 751 wizyt i 205 057 unikalnych użytkowników, co świadczy o ogromnym zasięgu, którego regulator nie mógł już dłużej ignorować.

To działanie egzekucyjne następuje po długim okresie kontroli. ANJ monitorowało Adventure One QSS Inc, operatora Polymarket, od listopada 2024 roku. Urząd początkowo ustalił, że oferowane usługi stanowiły nieautoryzowany hazard. Pomimo prób firmy geoblokowania transakcji finansowych z terytorium Francji, regulator uznał, że środki te były łatwo omijane przez użytkowników. W lutym ANJ powtórzyło, że takie strony nie posiadają obowiązkowych mechanizmów ochronnych legalnego rynku i wykazują cechy uzależniające podobne do regulowanego hazardu. Obawy dotyczące integralności rynku dodatkowo przyspieszyły działania, zwłaszcza po tym, jak podejrzane wzorce zakładów na zdarzenia pogodowe doprowadziły do śledztwa w sprawie cyberprzestępczości prowadzonego przez Prokuraturę Generalną w Paryżu.

Liczby i fakty

Skala francuskich działań egzekucyjnych jest znacząca, ANJ zablokowało 1 290 adresów URL w 2025 roku. Francja nie jest wyjątkiem w tym podejściu. Według własnej oceny regulatora, kraje takie jak Niemcy, Belgia, Rumunia, Szwajcaria, Włochy i Holandia już ograniczyły lub zablokowały rynki predykcyjne. Kluczowym punktem spornym odkrytym przez Biuro ds. Zwalczania Cyberprzestępczości był całkowity brak systemu „poznaj swojego klienta” (KYC) na platformach dostępnych dla europejskich użytkowników. Ten brak uniemożliwia weryfikację tożsamości użytkowników lub zapobieganie udziałowi nieletnich.

Europejski Urząd Nadzoru Giełd i Papierów Wartościowych (ESMA) dodał nowy poziom presji regulacyjnej 3 lipca 2024 r. ESMA wydał oświadczenie przypominające firmom, że kontrakty terminowe oparte na pytaniach „tak/nie” często kwalifikują się jako instrumenty finansowe zgodnie z MiFID II. Jeśli kontrakt odnosi się do stóp procentowych, walut lub zmiennych klimatycznych, jest klasyfikowany jako instrument pochodny. Ponieważ są one binarne w swojej naturze, podlegają ścisłym zakazom marketingu i sprzedaży opcji binarnych klientom detalicznym, które obowiązują od 2018 roku.

Tło

Rynki predykcyjne historycznie próbowały zajmować szarą strefę, prezentując się jako rynki „niepewności, którą można handlować”. Obecnie jednak regulatorzy demontują tę narrację. Ismail Vali, prezes Gaming Compliance International, argumentuje, że kontrakt dotyczący tego, czy Bitcoin osiągnie określoną cenę, jest wyraźnie produktem finansowym, a nie zwykłą innowacją w hazardzie. Podczas gdy operatorzy z USA wykorzystują federalne tarcze finansowe, aby uniknąć stanowych praw hazardowych, europejska klasyfikacja jako instrument finansowy prowadzi do całkowitego zakazu dla użytkowników detalicznych.

„Jeśli produkt funkcjonuje jako instrument finansowy, nie powinien unikać regulacji finansowych, nazywając siebie rynkiem predykcyjnym. Jeśli funkcjonuje jako hazard, nie powinien unikać regulacji hazardowych, nazywając siebie produktem finansowym.” - Ismail Vali, Prezes Gaming Compliance International (GCI)

Nawet nowe rozporządzenie w sprawie rynków aktywów kryptograficznych (MiCA) nie oferuje łatwej ucieczki. Wulf Hambach z kancelarii prawniczej Hambach & Hambach wyjaśnia, że tokenizowane kontrakty spełniające definicję MiFID II są wyłączone z MiCA. W przypadku innych wydarzeń, takich jak sport czy wybory, operatorzy musieliby być autoryzowani jako dostawcy usług w zakresie aktywów kryptograficznych. Chociaż Gibraltar wprowadził dedykowane ramy dla rynków predykcyjnych w lipcu 2025 r., wymagające egzekwowania prawa dotyczącego manipulacji rynkowej, jego użyteczność w szerszym zakresie UE pozostaje ograniczona ze względu na nadrzędny zakaz opcji binarnych.

Dlaczego to ważne dla niemieckich graczy

Dla mieszkańców Niemiec te zmiany oznaczają, że platformy takie jak Polymarket są klasyfikowane jako nielegalny hazard. Zgodnie z Międzyregionalnym Traktatem o Grach Hazardowych 2021 dozwolone są tylko specjalnie licencjonowane produkty. Niemieckie prawo nie zezwala na obstawianie wydarzeń społecznych, politycznych ani pogodowych. W konsekwencji gracze korzystający z tych platform nie mają żadnej ochrony prawnej. Nie ma limitów depozytów, nie ma powiązania z krajową listą zablokowanych graczy LUGAS ani nadzoru nad uczciwością gry lub wypłatami. W miarę jak GGL kontynuuje współpracę z europejskimi partnerami, niemieccy gracze mogą spodziewać się częstszego blokowania płatności i przekierowań DNS przy próbie uzyskania dostępu do tych stron.

Co to oznacza dla kasyn licencjonowanych przez GGL

Licencjonowani operatorzy w Niemczech skorzystają na bardziej wyrównanym polu gry, ponieważ organy regulacyjne celują w zagraniczny szary rynek. Rynki predykcyjne często działają pod inną nazwą jako giełdy zakładów, przechwytując klientów bez płacenia podatków od gier ani przestrzegania ścisłych standardów odpowiedzialności społecznej. Stanowisko zajęte przez ANJ i ESMA wzmacnia wartość licencji GGL. Zapewnia, że innowacje muszą odbywać się w ramach uczciwości i przejrzystości. Dla legalnej branży upadek „bezpłatnej przejażdżki regulacyjnej” dla rynków predykcyjnych potwierdza wysokie koszty zgodności związane z licencjonowaną działalnością.