Katapusan ng Maluwag na Regulasyon para sa Prediction Markets sa Europa

Mabilis nang nagtatapos ang panahon ng mga prediction market na walang hangganan at hindi nireregula sa Europa. Ang mga platform na ito, na nagpapahintulot sa mga gumagamit na makipagkalakalan sa resulta ng mga hinaharap na kaganapan, ay lalong tinatarget ng parehong mga regulator ng sugal at mga katawan ng pangangasiwa sa pananalapi. Noong Hulyo 16, 2024, ang pangulo ng gambling regulator ng France, ang l’Autorité Nationale des Jeux (ANJ), ay gumawa ng mahalagang hakbang sa pag-uutos sa mga internet service provider na harangan ang pag-access sa Polymarket. Bilang pinakatanyag na platform sa sektor na ito, ang Polymarket ay nagtala ng 578,751 na bisita at 205,057 na natatanging bisita noong Hunyo lamang, na nagpapahiwatig ng malaking abot na hindi na kayang balewalain ng regulator.

Ang aksyon na ito ay kasunod ng mahabang panahon ng pagsusuri. Minomonitor ng ANJ ang Adventure One QSS Inc, ang operator ng Polymarket, mula Nobyembre 2024. Sa simula ay natukoy ng awtoridad na ang mga serbisyong inaalok ay katumbas ng hindi awtorisadong pagsusugal. Sa kabila ng mga pagtatangka ng kumpanya na i-geoblock ang mga transaksyong pinansyal mula sa teritoryo ng Pransya, natuklasan ng regulator na madaling nalampasan ang mga hakbang na ito ng mga gumagamit. Noong Pebrero, muling iginiit ng ANJ na ang ganitong mga site ay kulang sa mga mandatoryong mekanismo ng proteksyon ng legal na merkado at nagpapakita ng mga tampok na nakakaadik na katulad ng regulated gambling. Ang mga alalahanin tungkol sa integridad ng merkado ay lalong nagpabilis sa paghihigpit, lalo na pagkatapos ng mga kahina-hinalang pattern ng pagtaya sa mga kaganapan sa panahon na humantong sa isang imbestigasyon sa cybercrime ng Paris Public Prosecutor’s Office.

Mga Numero at Katotohanan

Ang laki ng pagpapatupad ng Pransya ay malaki, kung saan ang ANJ ay nag-block ng 1,290 na URL sa 2025 lamang. Hindi outlier ang France sa ganitong diskarte. Ayon sa sariling pagtatasa ng regulator, ang mga bansa kabilang ang Germany, Belgium, Romania, Switzerland, Italy, at Netherlands ay nakapagpilit o nakapag-block na ng mga prediction market. Isang malaking punto ng pagtatalo na natuklasan ng Office for Combating Cybercrime ay ang kabuuang kawalan ng know-your-customer (KYC) system sa mga platform na magagamit ng mga European user. Ang kawalan na ito ay ginagawang imposible na i-verify ang mga pagkakakilanlan ng mga gumagamit o pigilan ang mga menor de edad na lumahok.

Ang European Securities and Markets Authority (ESMA) ay nagdagdag ng bagong antas ng regulatory pressure noong Hulyo 3, 2024. Naglabas ang ESMA ng pahayag na nagpapaalala sa mga kumpanya na ang mga event contract na nakabatay sa oo-o-hindi na mga tanong ay madalas na itinuturing na financial instruments sa ilalim ng MiFID II. Kung ang isang kontrata ay tumutukoy sa interest rates, currencies, o climate variables, ito ay inuuri bilang derivative. Dahil ang mga ito ay binary sa kalikasan, nahuhulog sila sa ilalim ng mahigpit na mga ban sa marketing at pagbebenta ng binary options sa mga retail client na ipinatupad mula noong 2018.

Background

Ang mga prediction market ay sa kasaysayan ay sinubukan na sakupin ang isang gray area sa pamamagitan ng pagpapakita ng kanilang sarili bilang mga marketplace para sa "tradeable uncertainty." Gayunpaman, binubuwag na ngayon ng mga regulator ang naratibong ito. Pinagtatalunan ni Ismail Vali, pangulo ng Gaming Compliance International, na ang isang kontrata sa kung ang Bitcoin ay aabot sa isang tiyak na presyo ay malinaw na isang financial product, hindi isang simpleng inobasyon sa pagsusugal. Habang ang mga US operator ay gumagamit ng federal financial shields upang maiwasan ang mga batas sa pagsusugal ng estado, ang European classification bilang isang financial instrument ay humahantong sa isang tuwirang ban para sa mga retail user.

"Kung ang isang produkto ay gumagana bilang isang financial instrument, hindi nito dapat iwasan ang financial regulation sa pamamagitan ng pagtawag sa sarili nitong prediction market. Kung ito ay gumagana bilang sugal, hindi nito dapat iwasan ang gambling regulation sa pamamagitan ng pagtawag sa sarili nitong financial product." - Ismail Vali, Pangulo ng Gaming Compliance International (GCI)

Kahit ang bagong Markets in Crypto-Assets (MiCA) regulation ay hindi nag-aalok ng madaling pagtakas. Paliwanag ni Wulf Hambach ng law firm na Hambach & Hambach, ang mga tokenized contract na nakakatugon sa MiFID II definition ay hindi kasama sa MiCA. Para sa iba pang mga kaganapan tulad ng sports o halalan, kakailanganin ng mga operator na ma-authorize bilang mga crypto-asset service provider. Habang ipinakilala ng Gibraltar ang isang dedikadong framework para sa mga prediction market noong Hulyo 2025 na nangangailangan ng pagpupulis sa market manipulation, ang utility nito sa mas malawak na EU ay nananatiling limitado dahil sa pangkalahatang ban sa binary options.

Bakit ito mahalaga para sa mga manlalaro sa Germany

Para sa mga residente sa Germany, ang mga pag-unlad na ito ay nangangahulugan na ang mga platform tulad ng Polymarket ay itinuturing na ilegal na sugal. Sa ilalim ng Interstate Treaty on Gambling 2021, tanging mga partikular na lisensyadong produkto ang pinapayagan. Ang batas ng Aleman ay hindi nagpapahintulot sa pagtaya sa mga social event, pulitika, o panahon. Dahil dito, ang mga manlalaro na gumagamit ng mga platform na ito ay walang legal na proteksyon. Walang mga limitasyon sa deposito, walang koneksyon sa LUGAS national barred player database, at walang pangangasiwa tungkol sa patas na paglalaro o mga payout. Habang ang GGL ay patuloy na nakikipagtulungan sa mga European partner, ang mga manlalaro sa Germany ay dapat umasa ng mas madalas na pag-block ng pagbabayad at mga DNS redirect kapag sinusubukang i-access ang mga site na ito.

Ano ang ibig sabihin nito para sa mga casino na lisensyado ng GGL

Ang mga lisensyadong operator sa Germany ay makikinabang mula sa mas pantay na larangan habang tinatarget ng mga regulator ang offshore shadow market. Ang mga prediction market ay madalas na nagsisilbing betting exchange sa ibang pangalan, nangingikil ng mga customer nang hindi nagbabayad ng mga buwis sa pagsusugal o sumusunod sa mahigpit na pamantayan sa pananagutan sa lipunan. Ang paninindigan na ginawa ng ANJ at ESMA ay nagpapatibay sa halaga ng isang GGL license. Tinitiyak nito na ang inobasyon ay dapat maganap sa loob ng isang balangkas ng integridad at transparency. Para sa legal na industriya, ang pagbagsak ng "regulatory free ride" para sa mga prediction market ay nagpapatunay sa mataas na gastos ng pagsunod na nauugnay sa mga lisensyadong operasyon.