ADI Predictstreet: Værdiansættelse på flere milliarder kolliderer med lav omsætning

Kryptobettingverdenen lover ofte revolution, men virkeligheden halter ofte bagefter de glittede marketingbannere. ADI Predictstreet, en prediction market-startup, der pludselig dukkede op som FIFA-partner under VM denne sommer sammen med giganter som Coca-Cola og Visa, er nu genstand for en kritisk analyse. Virksomheden markedsfører sin ADI Chain som en institutionel blockchain fra Abu Dhabi, men et kig på offentlige data tegner et billede, der knap nok passer til den rapporterede værdiansættelse på flere milliarder dollars. Mens platformen når en værdiansættelse på næsten syv milliarder dollars, forbliver faktiske brugertal og indtægter forsvindende små i sammenligning.

Undersøgelser viser, at platformen genererer daglige gebyrer på kun $7.248. Dette står i skarp kontrast til tokenens markedsværdi, som handles til cirka $6,86 milliarder på et fuldt udvandingsgrundlag (FDV). Selvom FDV-tal i kryptoverdenen ofte er teoretiske, illustrerer tallet de enorme forventninger, som projektet har givet næring til. I praksis ser det dog ud til, at få brugere flytter rigtige penge. De fleste transaktioner på kæden er automatiserede operatørprocesser, ikke aktiviteten af ​​titusindvis af individuelle spillere.

Tal og fakta

I juli rapporterede en kilde, at platformen havde registreret omkring 126.000 transaktioner i sine første 18 dage. Hvad der ved første øjekast ser ud som meget, viser sig at være statistisk kosmetik ved nærmere eftersyn. Blockchain-dataanalyse viser, at handelsstørrelserne for det meste ligger mellem $4 og $35. Over en 24-timers periode i august blev der kun indsamlet gebyrer for omkring $7.248. Til sammenligning omsatte etablerede konkurrenter som Kalshi eller Polymarket for milliarder af dollars alene på VM-vinder markeder. Hos ADI blev der imidlertid kun holdt omkring $4,14 millioner i Total Value Locked (TVL) på kæden i midten af ​​august.

Den tekniske afhængighed er særligt slående. Selvom ADI promoverer sine egne digitale skinner til dirham-stablecoins, finder næsten alle transaktioner sted i USDC.e, en dollarbaseret valuta fra udbyderen Circle. Den officielt licenserede dirham-stablecoin DDSC havde kun 63 indehavere ifølge dataene. Desuden er teknologien, der bliver fremhævet som den næste generation af bettingbranchen, baseret på frameworks som CTFExchange og NegRiskCtfExchange, som allerede er kendt fra konkurrenter som Polymarket. Innovationen ser derfor ud til at ligge mere i smart marketing end i proprietær software.

Baggrund

Et væsentligt kritikpunkt er netværkets uklare kontrolstruktur. Magten over opgraderinger og pengeoverførsler ligger hos en multi-signatur wallet med tre anonyme nøgleindehavere. I modsætning til etablerede projekter oplyser ADI ikke, hvem der kontrollerer disse nøgler, eller om der er sikkerhedsmekanismer som tidsforsinkelser for ændringer. Denne mangel på gennemsigtighed er særligt risikabel for institutionelle partnere. Ikke desto mindre har ADI sikret et eksklusivt partnerskab med sportsstreameren DAZN om integration af forudsigelsesmarkeder i over 200 markeder. En DAZN-talsmand har dog præciseret, at der i øjeblikket kun er en gratis oplevelse tilgængelig.

Interessant nok bevæger ADI sig væk fra blockchain, hvor det tæller: i strengt regulerede markeder som Storbritannien. Der behandles kunder ikke via blockchain, men dirigeres direkte til den etablerede bettingbørs Matchbook. Dette viser, at blockchain-løsningen tilsyneladende endnu ikke er moden nok til kontakt med statslige tilsynsmyndigheder, eller at den betragtes som for risikabel. Virksomheden bruger velafprøvet, licenseret infrastruktur til sin drift, mens blockchain primært tjener som et brandingværktøj.

Hvorfor det betyder noget for tyske spillere

For tyske spillere er situationen klar: platforme som ADI Predictstreet besidder ikke en licens fra Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL). Interstate Treaty on Gambling 2021 (GlüStV 2021) sætter ekstremt høje barrierer for udbydere af sportsvæddemål og forudsigelsesmarkeder. I Tyskland må kun udbydere på den såkaldte whitelist operere. Disse skal implementere strenge spillerbeskyttelsesforanstaltninger som den månedlige indbetalingsgrænse på 1.000 euro via LUGAS-systemet og indsatsgrænsen på 1 euro pr. spin for spilleautomater (eller tilsvarende grænser for sportsvæddemål).

Blockchain-baserede forudsigelsesmarkeder, der bruger anonyme wallets eller uregulerede stablecoins, er ulovlige i Tyskland. Tyske kunder, der better på sådanne platforme, nyder ingen juridisk beskyttelse. Desuden mangler mekanismer som forbindelsen til OASIS-spærrelisten. Enhver, der ønsker at bette sikkert i Tyskland, bør kun spille med GGL-licenserede bookmakere, da overholdelse af tyske sikkerhedsstandarder her er garanteret.

Hvad det betyder for GGL-licenserede kasinoer

For regulerede tyske kasinoer og bettingudbydere giver ADI-sagen en vigtig lektion: integration af blockchain-teknologi er næppe mulig i det nuværende regulatoriske miljø. Mens kryptostartups tiltrækker med høje værdiansættelser og globale partnerskaber, viser praksis, at den tekniske implementering ofte halter bagefter løfterne. GGL-licenserede udbydere skal fortsat stole på gennemsigtighed og statsligt verificerede betalingsmetoder. ADI's beslutning om at undlade blockchain i regulerede markeder som Storbritannien bekræfter, at traditionel infrastruktur i øjeblikket er den eneste pålidelige model for lovligt spil.

„ADI’s blockchain carries almost none of Predictstreet’s actual business, judging by the public record.“ - Summary of the investigation findings by Gambling Insider.