ADI Predictstreet: Penilaian Berbilion Dolar Bertembung Hasil Rendah

Dunia pertaruhan kripto sering menjanjikan revolusi, tetapi realiti selalunya ketinggalan di belakang sepanduk pemasaran yang berkilauan. ADI Predictstreet, sebuah syarikat permulaan pasaran ramalan yang tiba-tiba muncul sebagai rakan kongsi FIFA semasa Piala Dunia musim panas ini bersama gergasi seperti Coca-Cola dan Visa, kini menjadi tumpuan analisis kritikal. Syarikat itu memasarkan ADI Chainnya sebagai blok rantai gred institusi dari Abu Dhabi, tetapi tinjauan data awam melukiskan gambaran yang sukar sesuai dengan nilai berbilion dolar yang dilaporkan. Walaupun platform itu mencapai penilaian hampir tujuh bilion dolar, jumlah pengguna sebenar dan hasil kekal sangat kecil jika dibandingkan.

Siasatan mendedahkan bahawa platform itu menjana yuran harian hanya $7,248. Ini sangat berbeza dengan permodalan pasaran token, yang diniagakan pada kira-kira $6.86 bilion berdasarkan penilaian dilusi sepenuhnya (FDV). Walaupun angka FDV dalam dunia kripto selalunya bersifat teori, nombor itu menggambarkan jangkaan besar yang telah dicetuskan oleh projek itu. Namun, dalam praktiknya, hanya segelintir pengguna kelihatan memindahkan wang sebenar. Kebanyakan urus niaga pada rantaian adalah proses pengendali automatik, bukan aktiviti puluhan ribu peniaga individu.

Angka dan fakta

Pada bulan Julai, sebuah sumber melaporkan bahawa platform itu telah merekodkan kira-kira 126,000 urus niaga dalam 18 hari pertamanya. Apa yang kelihatan banyak pada pandangan pertama ternyata kosmetik statistik apabila diperiksa lebih dekat. Analisis data blok rantai menunjukkan bahawa saiz dagangan kebanyakannya berjulat antara $4 dan $35. Dalam tempoh 24 jam pada bulan Ogos, hanya kira-kira $7,248 dalam yuran dikutip. Sebagai perbandingan, pesaing yang ditubuhkan seperti Kalshi atau Polymarket telah melaburkan berbilion dolar pada pasaran pemenang Piala Dunia sahaja. Di ADI, bagaimanapun, hanya kira-kira $4.14 juta dalam Nilai Keseluruhan Terkunci (TVL) dipegang pada rantaian pada pertengahan Ogos.

Ketergantungan teknikal amat ketara. Walaupun ADI mempromosikan rangkaian digitalnya sendiri untuk syiling stabil dirham, hampir semua urus niaga berlaku dalam USDC.e, mata wang berasaskan dolar daripada pembekal Circle. Syiling stabil dirham DDSC yang dilesenkan secara rasmi hanya mempunyai 63 pemegang mengikut data. Selain itu, teknologi yang diuar-uarkan sebagai generasi seterusnya industri pertaruhan adalah berdasarkan rangka kerja seperti CTFExchange dan NegRiskCtfExchange, yang sudah diketahui daripada pesaing seperti Polymarket. Oleh itu, inovasi itu nampaknya lebih kepada pemasaran pintar daripada perisian proprietari.

Latar Belakang

Satu perkara utama kritikan ialah struktur kawalan rangkaian yang tidak telusuk. Kuasa ke atas naik taraf dan pergerakan dana terletak pada dompet multi-tandatangan dengan tiga pemegang kunci tanpa nama. Berbeza dengan projek yang mantap, ADI tidak mendedahkan siapa yang mengawal kunci ini atau sama ada terdapat mekanisme keselamatan seperti kelewatan masa untuk perubahan. Kekurangan ketelusan ini amat berisiko untuk rakan kongsi institusi. Walau bagaimanapun, ADI telah mendapatkan perkongsian eksklusif dengan strimer sukan DAZN untuk mengintegrasikan pasaran ramalan di lebih 200 pasaran. Walau bagaimanapun, jurucakap DAZN menjelaskan bahawa pada masa ini hanya pengalaman percuma untuk dimainkan yang tersedia.

Menariknya, ADI beralih daripada blok rantai di mana ia penting: dalam pasaran yang dikawal ketat seperti United Kingdom. Di sana, pelanggan tidak diproses melalui blok rantai tetapi dialihkan terus ke bursa pertaruhan yang mantap, Matchbook. Ini menunjukkan bahawa penyelesaian blok rantai nampaknya belum matang untuk hubungan dengan pihak berkuasa penyeliaan negeri atau diklasifikasikan sebagai terlalu berisiko. Syarikat itu menggunakan infrastruktur berlesen yang terbukti untuk operasinya, manakala blok rantai terutamanya berfungsi sebagai alat penjenamaan.

Mengapa ia penting untuk pemain Jerman

Bagi pemain Jerman, situasinya jelas: platform seperti ADI Predictstreet tidak mempunyai lesen daripada Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL). Perjanjian antara negeri mengenai Perjudian 2021 (GlüStV 2021) menetapkan halangan yang sangat tinggi untuk pembekal pertaruhan sukan dan pasaran ramalan. Di Jerman, hanya pembekal dalam senarai putih yang dibenarkan beroperasi. Mereka mesti melaksanakan langkah perlindungan pemain yang ketat seperti had deposit bulanan sebanyak 1,000 euro melalui sistem LUGAS dan had pertaruhan sebanyak 1 euro setiap putaran untuk slot (atau had yang sepadan untuk pertaruhan sukan).

Pasaran ramalan berasaskan blok rantai yang menggunakan dompet tanpa nama atau syiling stabil yang tidak dikawal adalah haram di Jerman. Pelanggan Jerman yang bertaruh di platform sedemikian menikmati perlindungan undang-undang. Tambahan pula, mekanisme seperti sambungan kepada fail kunci masuk OASIS tiada. Sesiapa yang ingin bertaruh dengan selamat di Jerman sepatutnya hanya bermain dengan bandar berlesen GGL, kerana pematuhan dengan piawaian keselamatan Jerman dijamin di sini.

Apa ertinya untuk kasino berlesen GGL

Untuk kasino dan pembekal pertaruhan Jerman yang dikawal, kes ADI memberikan pengajaran penting: mengintegrasikan teknologi blok rantai hampir tidak dapat dilaksanakan dalam persekitaran peraturan semasa. Walaupun syarikat permulaan kripto menarik dengan penilaian tinggi dan perkongsian global, amalan menunjukkan bahawa pelaksanaan teknikal selalunya tidak memenuhi janji. Pembekal berlesen GGL mesti terus bergantung pada ketelusan dan kaedah pembayaran yang disahkan oleh negeri. Keputusan ADI untuk mengetepikan blok rantai dalam pasaran yang dikawal seperti UK mengesahkan bahawa infrastruktur tradisional pada masa ini adalah satu-satunya model yang boleh dipercayai untuk perjudian undang-undang.

„Sistem blok blok ADI hampir tidak membawa perniagaan sebenar Predictstreet, berdasarkan rekod awam.“ - Ringkasan penemuan siasatan oleh Gambling Insider.