ADI Predictstreet: Оценка в миллиарды долларов контрастирует с низкими доходами

Мир крипто-ставок часто обещает революцию, но реальность часто отстает от глянцевых маркетинговых баннеров. ADI Predictstreet, стартап в области прогнозных рынков, который внезапно появился как партнер FIFA этим летом во время Чемпионата мира вместе с гигантами, такими как Coca-Cola и Visa, теперь находится в центре критического анализа. Компания позиционирует свой ADI Chain как блокчейн институционального уровня из Абу-Даби, но взгляд на публичные данные рисует картину, которая едва ли соответствует заявленной многомиллиардной стоимости. В то время как платформа достигает оценки почти в семь миллиардов долларов, фактическое количество пользователей и доходы остаются ничтожно малыми по сравнению с этим.

Расследования показывают, что платформа генерирует ежедневные комиссии всего в 7 248 долларов. Это резко контрастирует с рыночной капитализацией токена, который торгуется примерно за 6,86 миллиарда долларов на основе полностью разводненной оценки (FDV). Хотя показатели FDV в криптомире часто носят теоретический характер, эта цифра иллюстрирует огромные ожидания, которые породил проект. На практике, однако, немногие пользователи, похоже, переводят реальные деньги. Большинство транзакций в сети являются автоматизированными операторскими процессами, а не действиями десятков тысяч индивидуальных игроков.

Числа и факты

В июле источник сообщил, что платформа зарегистрировала около 126 000 транзакций за первые 18 дней. То, что на первый взгляд кажется большим числом, при ближайшем рассмотрении оказывается статистической косметикой. Анализ данных блокчейна показывает, что размеры сделок в основном варьируются от 4 до 35 долларов. В течение 24-часового периода в августе было собрано всего около 7 248 долларов комиссий. Для сравнения, признанные конкуренты, такие как Kalshi или Polymarket, только на рынках победителей Чемпионата мира оборотили миллиарды долларов. В ADI, однако, в середине августа в сети находилось всего около 4,14 миллиона долларов общей заблокированной стоимости (TVL).

Техническая зависимость особенно поражает. Несмотря на то, что ADI продвигает собственные цифровые каналы для стейблкоинов в дирхамах, почти все транзакции происходят в USDC.e, долларовой валюте от провайдера Circle. Официально лицензированный стейблкоин в дирхамах DDSC имел всего 63 держателя согласно данным. Кроме того, технология, рекламируемая как следующее поколение индустрии ставок, основана на таких фреймворках, как CTFExchange и NegRiskCtfExchange, которые уже известны от конкурентов, таких как Polymarket. Таким образом, инновации, похоже, заключаются больше в умном маркетинге, чем в собственном программном обеспечении.

Предыстория

Основным пунктом критики является непрозрачная структура управления сетью. Власть над обновлениями и перемещением средств находится у мультиподписного кошелька с тремя анонимными держателями ключей. В отличие от признанных проектов, ADI не раскрывает, кто контролирует эти ключи, и существуют ли механизмы безопасности, такие как временные задержки для изменений. Этот недостаток прозрачности особенно рискован для институциональных партнеров. Тем не менее, ADI заключила эксклюзивное партнерство со спортивным стримером DAZN для интеграции прогнозных рынков на более чем 200 рынках. Однако представитель DAZN уточнил, что в настоящее время доступен только опыт бесплатной игры.

Интересно, что ADI отказывается от блокчейна там, где это важно: на строго регулируемых рынках, таких как Великобритания. Там клиенты обрабатываются не через блокчейн, а направляются непосредственно на существующую биржу ставок Matchbook. Это показывает, что блокчейн-решение, по-видимому, еще не достаточно зрелое для контакта с государственными надзорными органами или считается слишком рискованным. Компания использует проверенную, лицензированную инфраструктуру для своей деятельности, в то время как блокчейн в основном служит инструментом брендинга.

Почему это важно для немецких игроков

Для немецких игроков ситуация ясна: платформы, такие как ADI Predictstreet, не имеют лицензии Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL). Межгосударственный договор об азартных играх 2021 года (GlüStV 2021) устанавливает чрезвычайно высокие барьеры для поставщиков спортивных ставок и прогнозных рынков. В Германии могут работать только поставщики из так называемого «белого списка». Они должны внедрять строгие меры защиты игроков, такие как ежемесячный лимит депозитов в 1000 евро через систему LUGAS и лимит ставки в 1 евро за вращение для слотов (или соответствующие лимиты для спортивных ставок).

Прогнозные рынки на основе блокчейна с использованием анонимных кошельков или нерегулируемых стейблкоинов являются незаконными в Германии. Немецкие клиенты, делающие ставки на таких платформах, не имеют никакой правовой защиты. Кроме того, отсутствуют такие механизмы, как подключение к файлу блокировки OASIS. Любой, кто хочет безопасно делать ставки в Германии, должен играть только с букмекерами, лицензированными GGL, поскольку здесь гарантировано соблюдение немецких стандартов безопасности.

Что это означает для казино, лицензированных GGL

Для регулируемых немецких казино и букмекерских компаний случай с ADI служит важным уроком: интеграция блокчейн-технологии в текущей регуляторной среде практически неосуществима. В то время как крипто-стартапы привлекают высокими оценками и глобальными партнерствами, практика показывает, что техническая реализация часто не соответствует обещаниям. Поставщики, лицензированные GGL, должны по-прежнему полагаться на прозрачность и проверенные государством платежные методы. Решение ADI отказаться от блокчейна на регулируемых рынках, таких как Великобритания, подтверждает, что традиционная инфраструктура в настоящее время является единственной надежной моделью для легальных азартных игр.

„Блокчейн ADI практически не несет в себе реального бизнеса Predictstreet, судя по общедоступным данным.“ - Резюме результатов расследования от Gambling Insider.