ADI Predictstreet: Αποτίμηση πολλών δισεκατομμυρίων συγκρούεται με χαμηλά έσοδα

Ο κόσμος του crypto betting συχνά υπόσχεται επανάσταση, αλλά η πραγματικότητα συχνά υστερεί πίσω από τα λαμπερά διαφημιστικά πανό. Η ADI Predictstreet, μια startup αγοράς προβλέψεων που εμφανίστηκε ξαφνικά ως συνεργάτης της FIFA κατά τη διάρκεια του Παγκοσμίου Κυπέλλου αυτό το καλοκαίρι, δίπλα σε γίγαντες όπως η Coca-Cola και η Visa, βρίσκεται τώρα στο επίκεντρο μιας κριτικής ανάλυσης. Η εταιρεία προωθεί την ADI Chain της ως ένα blockchain θεσμικού επιπέδου από το Άμπου Ντάμπι, αλλά μια ματιά στα δημόσια δεδομένα ζωγραφίζει μια εικόνα που δύσκολα ταιριάζει με την αναφερόμενη αξία δισεκατομμυρίων δολαρίων. Ενώ η πλατφόρμα φτάνει σε αποτίμηση σχεδόν επτά δισεκατομμυρίων δολαρίων, οι πραγματικοί αριθμοί χρηστών και τα έσοδα παραμένουν εξαφανιστικά μικρά σε σύγκριση.

Οι έρευνες αποκαλύπτουν ότι η πλατφόρμα παράγει ημερήσιες χρεώσεις μόλις 7.248 $. Αυτό έρχεται σε πλήρη αντίθεση με την κεφαλαιοποίηση του token, το οποίο διαπραγματεύεται περίπου στα 6,86 δισεκατομμύρια δολάρια σε βάση πλήρως αραιωμένης αποτίμησης (FDV). Αν και τα στοιχεία FDV στον κόσμο των κρυπτονομισμάτων είναι συχνά θεωρητικά, ο αριθμός απεικονίζει τις τεράστιες προσδοκίες που έχει καλλιεργήσει το έργο. Στην πράξη, ωστόσο, λίγοι χρήστες φαίνεται να κινούν πραγματικά χρήματα. Οι περισσότερες συναλλαγές στην αλυσίδα είναι αυτοματοποιημένες διαδικασίες διαχειριστών, όχι δραστηριότητες δεκάδων χιλιάδων μεμονωμένων παικτών.

Αριθμοί και γεγονότα

Τον Ιούλιο, μια πηγή ανέφερε ότι η πλατφόρμα είχε καταγράψει περίπου 126.000 συναλλαγές τις πρώτες 18 ημέρες λειτουργίας της. Αυτό που φαίνεται πολύ με την πρώτη ματιά, αποδεικνύεται στατιστικό καλλωπισμός με προσεκτικότερη εξέταση. Η ανάλυση δεδομένων blockchain δείχνει ότι τα μεγέθη συναλλαγών κυμαίνονται κυρίως μεταξύ 4 $ και 35 $. Κατά τη διάρκεια μιας περιόδου 24 ωρών τον Αύγουστο, εισπράχθηκαν μόνο περίπου 7.248 $ σε χρεώσεις. Για σύγκριση, καθιερωμένοι ανταγωνιστές όπως η Kalshi ή η Polymarket διακίνησαν δισεκατομμύρια δολάρια μόνο σε αγορές νικητή του Παγκοσμίου Κυπέλλου. Στην ADI, ωστόσο, μόνο περίπου 4,14 εκατομμύρια δολάρια σε Total Value Locked (TVL) διατηρούνταν στην αλυσίδα στα μέσα Αυγούστου.

Η τεχνική εξάρτηση είναι ιδιαίτερα εντυπωσιακή. Παρόλο που η ADI προωθεί τους δικούς της ψηφιακούς διαύλους για stablecoins σε ντιρχάμ, σχεδόν όλες οι συναλλαγές πραγματοποιούνται σε USDC.e, ένα νόμισμα βασισμένο σε δολάρια από τον πάροχο Circle. Το επίσημα αδειοδοτημένο stablecoin σε ντιρχάμ DDSC είχε μόνο 63 κατόχους σύμφωνα με τα δεδομένα. Επιπλέον, η τεχνολογία που προβάλλεται ως η επόμενη γενιά της βιομηχανίας τυχερών παιχνιδιών βασίζεται σε πλαίσια όπως CTFExchange και NegRiskCtfExchange, τα οποία είναι ήδη γνωστά από ανταγωνιστές όπως η Polymarket. Η καινοτομία, επομένως, φαίνεται να έγκειται περισσότερο στο έξυπνο μάρκετινγκ παρά σε ιδιόκτητο λογισμικό.

Ένα κύριο σημείο κριτικής είναι η αδιαφανής δομή ελέγχου του δικτύου. Η εξουσία για αναβαθμίσεις και μετακινήσεις κεφαλαίων ανήκει σε ένα πορτοφόλι πολλαπλών υπογραφών με τρεις ανώνυμους κατόχους κλειδιών. Σε αντίθεση με καθιερωμένα έργα, η ADI δεν αποκαλύπτει ποιος ελέγχει αυτά τα κλειδιά ή αν υπάρχουν μηχανισμοί ασφαλείας όπως καθυστερήσεις για αλλαγές. Αυτή η έλλειψη διαφάνειας είναι ιδιαίτερα επικίνδυνη για θεσμικούς εταίρους. Παρόλα αυτά, η ADI εξασφάλισε μια αποκλειστική συνεργασία με τον αθλητικό streamer DAZN για την ενσωμάτωση αγορών προβλέψεων σε πάνω από 200 αγορές. Ωστόσο, ένας εκπρόσωπος της DAZN διευκρίνισε ότι προς το παρόν είναι διαθέσιμη μόνο μια εμπειρία δωρεάν παιχνιδιού.

Είναι ενδιαφέρον ότι η ADI απομακρύνεται από το blockchain όπου αυτό έχει σημασία: σε αυστηρά ρυθμισμένες αγορές όπως το Ηνωμένο Βασίλειο. Εκεί, οι πελάτες δεν επεξεργάζονται μέσω του blockchain, αλλά δρομολογούνται απευθείας στο καθιερωμένο στοίχημα Matchbook. Αυτό δείχνει ότι η λύση blockchain προφανώς δεν είναι ακόμη αρκετά ώριμη για επαφή με κρατικές εποπτικές αρχές ή ταξινομείται ως υπερβολικά επικίνδυνη. Η εταιρεία χρησιμοποιεί αποδεδειγμένη, αδειοδοτημένη υποδομή για τις δραστηριότητές της, ενώ το blockchain χρησιμεύει κυρίως ως εργαλείο branding.

Γιατί είναι σημαντικό για τους Γερμανούς παίκτες

Για τους Γερμανούς παίκτες, η κατάσταση είναι σαφής: πλατφόρμες όπως η ADI Predictstreet δεν διαθέτουν άδεια από την Κοινή Αρχή Τυχερών Παιχνιδιών των Κρατών (GGL). Η Διακρατική Συνθήκη για τα Τυχερά Παιχνίδια 2021 (GlüStV 2021) θέτει εξαιρετικά υψηλά εμπόδια για τους παρόχους αθλητικών στοιχημάτων και αγορών προβλέψεων. Στη Γερμανία, μόνο πάροχοι στην λεγόμενη «λίστα εγκεκριμένων» (whitelist) επιτρέπεται να λειτουργούν. Αυτοί πρέπει να εφαρμόζουν αυστηρά μέτρα προστασίας παικτών, όπως το μηνιαίο όριο κατάθεσης των 1.000 ευρώ μέσω του συστήματος LUGAS και το όριο στοιχήματος 1 ευρώ ανά περιστροφή για τα slots (ή αντίστοιχα όρια για αθλητικά στοιχήματα).

Οι αγορές προβλέψεων που βασίζονται στο blockchain, χρησιμοποιώντας ανώνυμα πορτοφόλια ή μη ρυθμισμένα stablecoins, είναι παράνομες στη Γερμανία. Οι Γερμανοί πελάτες που στοιχηματίζουν σε τέτοιες πλατφόρμες δεν απολαμβάνουν νομικής προστασίας. Επιπλέον, λείπουν μηχανισμοί όπως η σύνδεση με το αρχείο αποκλεισμού OASIS. Όποιος επιθυμεί να στοιχηματίσει με ασφάλεια στη Γερμανία, θα πρέπει να παίζει μόνο με παρόχους στοιχημάτων αδειοδοτημένους από την GGL, καθώς εδώ εγγυάται η συμμόρφωση με τα γερμανικά πρότυπα ασφαλείας.

Τι σημαίνει για τα καζίνο με άδεια GGL

Για τους ρυθμιζόμενους γερμανικούς παρόχους καζίνο και στοιχημάτων, η υπόθεση ADI παρέχει ένα σημαντικό μάθημα: η ενσωμάτωση της τεχνολογίας blockchain είναι ελάχιστα εφικτή στο τρέχον ρυθμιστικό περιβάλλον. Ενώ οι νεοφυείς επιχειρήσεις κρυπτονομισμάτων προσελκύουν με υψηλές αποτιμήσεις και παγκόσμιες συνεργασίες, η πρακτική δείχνει ότι η τεχνική υλοποίηση συχνά υστερεί σε σχέση με τις υποσχέσεις. Οι πάροχοι με άδεια GGL πρέπει να συνεχίσουν να βασίζονται στη διαφάνεια και στις κρατικά επαληθευμένες μεθόδους πληρωμής. Η απόφαση της ADI να παρακάμψει το blockchain σε ρυθμισμένες αγορές όπως το Ηνωμένο Βασίλειο επιβεβαιώνει ότι η παραδοσιακή υποδομή είναι επί του παρόντος το μόνο αξιόπιστο μοντέλο για νόμιμα τυχερά παιχνίδια.

„Το blockchain της ADI φιλοξενεί σχεδόν καθόλου από την πραγματική δραστηριότητα της Predictstreet, κρίνοντας από τα δημόσια στοιχεία.“ - Περίληψη των ευρημάτων της έρευνας από το Gambling Insider.