ADI Predictstreet: ارزش چند میلیارد دلاری در مقابل درآمد پایین

دنیای شرط‌بندی کریپتو اغلب نوید انقلاب را می‌دهد، اما واقعیت اغلب از بنرهای براق بازاریابی عقب می‌ماند. ADI Predictstreet، یک استارتاپ بازار پیش‌بینی که در تابستان امسال به طور ناگهانی به عنوان شریک فیفا در کنار غول‌هایی مانند کوکاکولا و ویزا ظاهر شد، اکنون در کانون توجه تجزیه و تحلیل انتقادی قرار دارد. این شرکت، ADI Chain خود را به عنوان یک بلاک‌چین در سطح سازمانی از ابوظبی معرفی می‌کند، اما نگاهی به داده‌های عمومی تصویری را ترسیم می‌کند که به سختی با ارزش چند میلیارد دلاری گزارش شده مطابقت دارد. در حالی که این پلتفرم به ارزش نزدیک به هفت میلیارد دلار می‌رسد، تعداد کاربران واقعی و درآمدها در مقایسه ناچیز باقی می‌ماند.

بررسی‌ها نشان می‌دهد که این پلتفرم روزانه فقط ۷۲۴۸ دلار کارمزد تولید می‌کند. این با ارزش بازار توکن که تقریباً ۶.۸۶ میلیارد دلار بر اساس ارزش‌گذاری کاملاً رقیق شده (FDV) معامله می‌شود، در تضاد شدید است. اگرچه ارقام FDV در دنیای کریپتو اغلب نظری هستند، این عدد انتظارات عظیمی را که پروژه دامن زده است، نشان می‌دهد. با این حال، در عمل، به نظر می‌رسد تعداد کمی از کاربران پول واقعی جابجا می‌کنند. بیشتر تراکنش‌ها در این زنجیره، فرآیندهای خودکار اپراتور هستند، نه فعالیت ده‌ها هزار شرط‌بند فردی.

اعداد و حقایق

در ماه ژوئیه، یک منبع گزارش داد که این پلتفرم در ۱۸ روز اول خود حدود ۱۲۶۰۰۰ تراکنش ثبت کرده است. آنچه در نگاه اول زیاد به نظر می‌رسد، در بررسی دقیق‌تر، آرایش آماری است. تحلیل داده‌های بلاک‌چین نشان می‌دهد که اندازه معاملات عمدتاً بین ۴ تا ۳۵ دلار است. در یک دوره ۲۴ ساعته در ماه اوت، تنها حدود ۷۲۴۸ دلار کارمزد جمع‌آوری شد. برای مقایسه، رقبای تثبیت شده مانند Kalshi یا Polymarket تنها در بازارهای برنده جام جهانی میلیاردها دلار گردش مالی داشتند. با این حال، در ADI، در اواسط ماه اوت، تنها حدود ۴.۱۴ میلیون دلار ارزش کل قفل شده (TVL) در این زنجیره وجود داشت.

وابستگی فنی به ویژه قابل توجه است. اگرچه ADI ریل‌های دیجیتال خود را برای استیبل‌کوین‌های درهم تبلیغ می‌کند، تقریباً تمام تراکنش‌ها در USDC.e، یک ارز مبتنی بر دلار از ارائه‌دهنده Circle انجام می‌شود. طبق داده‌ها، استیبل‌کوین درهم با مجوز رسمی DDSC تنها ۶۳ دارنده داشت. علاوه بر این، فناوری که به عنوان نسل بعدی صنعت شرط‌بندی معرفی می‌شود، بر اساس چارچوب‌هایی مانند CTFExchange و NegRiskCtfExchange استوار است که از قبل از طریق رقبایی مانند Polymarket شناخته شده‌اند. بنابراین، به نظر می‌رسد نوآوری بیشتر در بازاریابی هوشمندانه نهفته است تا در نرم‌افزار اختصاصی.

پیش‌زمینه

یکی از نکات اصلی انتقاد، ساختار کنترلی مبهم این شبکه است. قدرت ارتقاء و انتقال وجوه در اختیار یک کیف پول چند امضایی با سه دارنده کلید ناشناس قرار دارد. برخلاف پروژه‌های تثبیت شده، ADI فاش نمی‌کند که چه کسی این کلیدها را کنترل می‌کند یا اینکه آیا مکانیسم‌های امنیتی مانند تأخیر زمانی برای تغییرات وجود دارد. این فقدان شفافیت به ویژه برای شرکای نهادی پرخطر است. با این حال، ADI یک مشارکت انحصاری با پخش کننده ورزشی DAZN برای ادغام بازارهای پیش‌بینی در بیش از 200 بازار به دست آورد. با این حال، سخنگوی DAZN توضیح داد که در حال حاضر فقط یک تجربه رایگان برای بازی در دسترس است.

جالب اینجاست که ADI جایی که اهمیت دارد، از بلاکچین دور می‌شود: در بازارهای با نظارت شدید مانند بریتانیا. در آنجا، مشتریان از طریق بلاکچین پردازش نمی‌شوند، بلکه مستقیماً به صرافی شرط‌بندی تثبیت شده Matchbook هدایت می‌شوند. این نشان می‌دهد که راه‌حل بلاکچین ظاهراً هنوز برای تماس با مقامات نظارتی دولتی بالغ نشده یا بسیار پرخطر تلقی می‌شود. این شرکت از زیرساخت‌های اثبات شده و دارای مجوز برای عملیات خود استفاده می‌کند، در حالی که بلاکچین عمدتاً به عنوان یک ابزار برندینگ عمل می‌کند.

چرا برای بازیکنان آلمانی اهمیت دارد

برای بازیکنان آلمانی، وضعیت روشن است: پلتفرم‌هایی مانند ADI Predictstreet مجوز از Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) را ندارند. پیمان بین ایالتی قمار 2021 (GlüStV 2021) موانع بسیار بالایی را برای ارائه‌دهندگان شرط‌بندی ورزشی و بازارهای پیش‌بینی تعیین می‌کند. در آلمان، فقط ارائه‌دهندگان موجود در لیست سفید مجاز به فعالیت هستند. این ارائه‌دهندگان باید اقدامات حفاظتی سختگیرانه‌ای برای بازیکنان مانند حد سپرده ماهانه 1000 یورویی از طریق سیستم LUGAS و حد شرط 1 یورویی برای هر چرخش برای اسلات‌ها (یا محدودیت‌های مربوطه برای شرط‌بندی ورزشی) را اجرا کنند.

بازارهای پیش‌بینی مبتنی بر بلاکچین با استفاده از کیف پول‌های ناشناس یا استیبل کوین‌های غیرقانونی در آلمان غیرقانونی هستند. مشتریان آلمانی که در چنین پلتفرم‌هایی شرط‌بندی می‌کنند، هیچ حمایت قانونی ندارند. علاوه بر این، مکانیسم‌هایی مانند اتصال به فایل قفل OASIS وجود ندارد. هر کسی که بخواهد در آلمان به طور ایمن شرط‌بندی کند، باید فقط با شرط‌بندی‌های دارای مجوز GGL بازی کند، زیرا رعایت استانداردهای ایمنی آلمان در اینجا تضمین شده است.

این به معنای کازینوهای دارای مجوز GGL چیست

برای کازینوها و ارائه‌دهندگان شرط‌بندی آلمانی تحت نظارت، پرونده ADI یک درس مهم ارائه می‌دهد: ادغام فناوری بلاکچین در محیط نظارتی فعلی تقریباً غیرممکن است. در حالی که استارتاپ‌های رمزارزی با ارزش‌گذاری بالا و مشارکت‌های جهانی جذب می‌کنند، عمل نشان می‌دهد که اجرای فنی اغلب انتظارات را برآورده نمی‌کند. ارائه‌دهندگان دارای مجوز GGL باید به اعتماد به شفافیت و روش‌های پرداخت تأیید شده توسط دولت ادامه دهند. تصمیم ADI برای کنار گذاشتن بلاکچین در بازارهای تحت نظارت مانند بریتانیا تأیید می‌کند که زیرساخت سنتی در حال حاضر تنها مدل قابل اعتماد برای قمار قانونی است.

«طبق سوابق عمومی، بلاکچین ADI تقریباً هیچ‌کدام از کسب‌وکار واقعی Predictstreet را حمل نمی‌کند.» - خلاصه یافته‌های تحقیقات توسط Gambling Insider.