ADI Predictstreet: Višemilijardna procena vrednosti u sukobu sa niskim prihodima

Свет крипто клађења често обећава револуцију, али стварност често заостаје за сјајним маркетиншким банерима. АДИ Преддицтстреет (ADI Predictstreet), стартап за тржиште предвиђања који се изненада појавио као ФИФА партнер током Светског првенства овог лета, заједно са гигантима попут Coca-Cola и Visa, сада је у фокусу критичке анализе. Компанија свој АДИ ланац (ADI Chain) промовише као блокчејн институционалног нивоа из Абу Дабија, али поглед на јавне податке слика слику која тешко одговара пријављеној вредности од више милијарди долара. Док платформа достиже процену од скоро седам милијарди долара, стварни број корисника и приходи остају занемарљиво мали у поређењу.

Истраживања откривају да платформа генерише дневне таксе од само 7.248 долара. Ово је у оштрој супротности са тржишном капитализацијом токена, која се тргује по приближно 6,86 милијарди долара на основу потпуно разређене процене (FDV). Иако су FDV бројке у крипто свету често теоретске, овај број илуструје огромна очекивања која је пројекат подстакао. У пракси, међутим, чини се да мало корисника помера прави новац. Већина трансакција на ланцу су аутоматизовани оператерски процеси, а не активности десетина хиљада појединачних кладионичара.

Бројке и чињенице

У јулу, извор је известио да је платформа забележила око 126.000 трансакција у својих првих 18 дана. Оно што на први поглед изгледа много, при ближем испитивању показује се као статистичка козметика. Анализа података блокчејна показује да се величине трговина углавном крећу између 4 и 35 долара. Током 24-часовног периода у августу, прикупљено је само око 7.248 долара у таксама. Поређења ради, етаблирани конкуренти попут Kalshi или Polymarket прометли су милијарде долара само на тржиштима победника Светског првенства. На АДИ-ју, међутим, средином августа је на ланцу било задржано само око 4,14 милиона долара у укупно закључаној вредности (TVL).

Техничка зависност је посебно упечатљива. Иако АДИ промовише своје дигиталне шине за стабилне новчиће дирхама, скоро све трансакције се обављају у USDC.e, валути базираној на долару од провајдера Circle. Званично лиценцирани стабилни новчић дирхама DDSC је према подацима имао само 63 власника. Даље, технологија која се промовише као следећа генерација индустрије клађења заснована је на оквирима попут CTFExchange и NegRiskCtfExchange, који су већ познати од конкуренти попут Polymarket. Чини се да иновација стога лежи више у паметном маркетингу него у власничком софтверу.

Позадина

Главна тачка критике је непровидна структура управљања мрежом. Контрола над надоградњама и трансферима средстава лежи у новчанику са више потписа са три анонимна држаоца кључева. За разлику од етаблираних пројеката, АДИ не открива ко контролише те кључеве, нити да ли постоје сигурносне мере попут временских одлагања за промене. Овај недостатак транспарентности је посебно ризичан за институционалне партнере. Ипак, АДИ је обезбедио ексклузивно партнерство са спортским стримером ДАЗН (DAZN) за интеграцију тржишта предвиђања на преко 200 тржишта. Међутим, портпарол ДАЗН-а је појаснио да је тренутно доступно само искуство бесплатног играња.

Занимљиво је да се АДИ одмиче од блокчејна тамо где је то важно: на строго регулисаним тржиштима попут Уједињеног Краљевства. Тамо се корисници не обрађују путем блокчејна, већ се усмеравају директно на етаблирану берзу клађења Матчбук (Matchbook). Ово показује да блокчејн решење очигледно још није довољно зрело за контакт са државним надзорним органима или се сматра сувише ризичним. Компанија користи проверену, лиценцирану инфраструктуру за своје операције, док блокчејн служи првенствено као маркетиншки алат.

Зашто је ово важно за немачке играче

За немачке играче ситуација је јасна: платформе попут АДИ Преддицтстреет (ADI Predictstreet) не поседују лиценцу од Заједничког удружења за игре на срећу држава (Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder - GGL). Међудржавни уговор о коцкању 2021 (GlüStV 2021) поставља изузетно високе препреке за пружаоце спортског клађења и тржишта предвиђања. У Немачкој, само провајдери са такозване „бели листе“ смеју да оперишу. Они морају да имплементирају строге мере заштите играча као што је месечно ограничење депозита од 1.000 евра преко ЛУГАС (LUGAS) система и ограничење улога од 1 евра по окретују за слотове (или одговарајућа ограничења за спортско клађење).

Блокчејн-базирана тржишта предвиђања која користе анонимне новчанике или нерегулисане стабилне новчиће су илегална у Немачкој. Немачки купци који се кладе на таквим платформама уживају никакву законску заштиту. Штавише, недостају механизми попут повезивања са ОАСИС (OASIS) системом закључавања. Свако ко жели да се безбедно клади у Немачкој требало би да игра само са букмејкерима са ГГЛ (GGL) лиценцом, јер је овде загарантована усклађеност са немачким безбедносним стандардима.

Шта то значи за казина са ГГЛ (GGL) лиценцом

За регулисана немачка казина и провајдере клађења, случај АДИ (ADI) пружа важну лекцију: интеграција блокчејн технологије је готово неизводљива у тренутном регулаторном окружењу. Док крипто стартапи привлаче високим проценама и глобалним партнерствима, пракса показује да техничка имплементација често заостаје за обећањима. Провајдери са ГГЛ (GGL) лиценцом морају наставити да се ослањају на транспарентност и државно верификоване методе плаћања. Одлука АДИ-ја (ADI) да одустане од блокчејна на регулисаним тржиштима попут Велике Британије потврђује да је традиционална инфраструктура тренутно једини поуздан модел за легално коцкање.

„ADI-јев блокчејн носи скоро ништа од стварног пословања Predictstreet-а, судећи по јавним подацима.“ - Резиме налаза истраге од стране Gambling Insider.