ADI Predictstreet: Monen miljardin arvostus törmää mataliin tuloihin

Kryptovedonlyönnin maailma lupaa usein vallankumousta, mutta todellisuus jää usein jälkeen kiiltävistä markkinointibannereista. ADI Predictstreet, ennustusmarkkinoiden startup, joka ilmestyi yhtäkkiä FIFA-kumppaniksi tänä kesänä MM-kisojen aikana jättiläisten kuten Coca-Colan ja Visan rinnalla, on nyt kriittisen analyysin kohteena. Yritys markkinoi ADI Chainiään Abu Dhabista peräisin olevana institutionaalisena lohkoketjuna, mutta julkisiin tietoihin perehtyminen piirtää kuvan, joka tuskin vastaa raportoitua monen miljardin dollarin arvoa. Vaikka alustan arvoksi ilmoitetaan lähes seitsemän miljardia dollaria, todelliset käyttäjämäärät ja tulot jäävät suhteellisesti häviävän pieniksi.

Tutkimukset paljastavat, että alusta kerää päivittäin vain 7 248 dollarin edestä palkkioita. Tämä on jyrkässä ristiriidassa tokenin markkina-arvon kanssa, joka käy kauppaa noin 6,86 miljardin dollarin täysin laimennetulla arvolla (FDV). Vaikka FDV-luvut kryptomaailmassa ovat usein teoreettisia, luku havainnollistaa valtavia odotuksia, joita projekti on ruokkinut. Käytännössä kuitenkin vain harvat käyttäjät tuntuvat siirtelevän oikeaa rahaa. Suurin osa ketjun transaktioista on automatisoituja operaattoriprosesseja, ei kymmenientuhansien yksittäisten vedonlyöjien toimintaa.

Numerot ja faktat

Heinäkuussa lähde raportoi, että alusta oli kirjannut noin 126 000 transaktiota ensimmäisten 18 päivänsä aikana. Mikä ensi silmäyksellä näyttää paljolta, paljastuu tarkemmassa tarkastelussa tilastolliseksi kosmetiikaksi. Lohkoketjudatan analyysi osoittaa, että kauppojen koot vaihtelevat enimmäkseen 4 ja 35 dollarin välillä. Elokuussa 24 tunnin aikana kerättiin vain noin 7 248 dollarin edestä palkkioita. Vertailun vuoksi, vakiintuneet kilpailijat, kuten Kalshi tai Polymarket, käsittelivät miljardeja dollareita pelkästään MM-kisojen voittajamarkkinoilla. ADI:ssa sen sijaan ketjuun oli sidottuna vain noin 4,14 miljoonaa dollaria kokonaisarvona (TVL) elokuun puolivälissä.

Tekninen riippuvuus on erityisen silmiinpistävä. Vaikka ADI mainostaa omia digitaalisia väyliään dirham-stablecoineille, lähes kaikki transaktiot tapahtuvat USDC.e:llä, dollaripohjaisella valuutalla Circle-palveluntarjoajalta. Virallisesti lisensoidulla dirham-stablecoin DDSC:llä oli datan mukaan vain 63 haltijaa. Lisäksi teknologia, jota mainostetaan vedonlyöntiteollisuuden seuraavana sukupolvena, perustuu kehyksiin, kuten CTFExchange ja NegRiskCtfExchange, jotka tunnetaan jo kilpailijoilta, kuten Polymarket. Innovaatio näyttääkin siis liittyvän enemmän nerokkaaseen markkinointiin kuin omaan ohjelmistoon.

Tausta

Suuri kritiikin kohde on verkon läpinäkymätön hallintorakenne. Päivityksistä ja rahansiirroista päättää moniallekirjoituskukkaro, jota hallinnoi kolme nimetöntä avaimenhaltijaa. Toisin kuin vakiintuneet projektit, ADI ei paljasta, kuka näitä avaimia hallitsee tai onko olemassa turvamekanismeja, kuten aikarajoja muutoksille. Tämä avoimuuden puute on erityisen riskialtista instituutiosidoskumppaneille. Siitä huolimatta ADI solmi yksinoikeudellisen kumppanuuden urheiluvirran DAZN:n kanssa integroidakseen ennustusmarkkinat yli 200 markkina-alueelle. DAZN:n tiedottaja kuitenkin selvensi, että tällä hetkellä on saatavilla vain ilmainen pelikokemus.

Mielenkiintoista kyllä, ADI etääntyy lohkoketjusta siellä, missä se on tärkeää: tiukasti säännellyillä markkinoilla, kuten Yhdistyneessä kuningaskunnassa. Siellä asiakkaita ei käsitellä lohkoketjun kautta, vaan heidät ohjataan suoraan vakiintuneelle vedonlyöntipörssille Matchbook. Tämä osoittaa, että lohkoketjuratkaisu ei ilmeisesti ole vielä riittävän kypsä yhteydenpitoon viranomaisten kanssa tai sitä pidetään liian riskialttiina. Yritys käyttää toiminnassaan todistettua, lisensoitua infrastruktuuria, kun taas lohkoketju toimii pääasiassa brändäystyökaluna.

Miksi se on tärkeää saksalaisille pelaajille

Saksalaisille pelaajille tilanne on selvä: ADI Predictstreetin kaltaisilla alustoilla ei ole Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länderin (GGL) lisenssiä. Vuoden 2021 uhkapelisopimus (GlüStV 2021) asettaa erittäin korkeat esteet urheiluvedonlyönnin ja ennustusmarkkinoiden tarjoajille. Saksassa saavat toimia vain ns. valkoisella listalla olevat tarjoajat. Näiden on otettava käyttöön tiukat pelaajansuojatoimet, kuten LUGAS-järjestelmän kautta tapahtuva kuukausittainen 1 000 euron talletusrajoitus ja kolikkopelien panosrajoitus 1 euro per kierros (tai vastaavat rajoitukset urheiluvedonlyönnille).

Lohkoketjupohjaiset ennustusmarkkinat, jotka käyttävät nimetöntä lompakkoa tai sääntelemättömiä stablecoineja, ovat Saksassa laittomia. Saksalaiset asiakkaat, jotka lyövät vetoa tällaisilla alustoilla, eivät nauti minkäänlaista oikeudellista suojaa. Lisäksi puuttuu mekanismeja, kuten yhteys OASIS-lukitusrekisteriin. Jokainen, joka haluaa lyödä vetoa turvallisesti Saksassa, tulee pelata vain GGL-lisensoitujen vedonvälittäjien kanssa, koska saksalaisten turvallisuusstandardien noudattaminen on taattu täällä.

Mitä se tarkoittaa GGL-lisensoiduille kasinoille

Säännellyille saksalaisille kasinoille ja vedonlyöntitarjoajille ADI-tapaus tarjoaa tärkeän opetuksen: lohkoketjuteknologian integrointi on tuskin mahdollista nykyisessä sääntely-ympäristössä. Vaikka kryptostartupit houkuttelevat korkeilla arvostuksilla ja globaaleilla kumppanuuksilla, käytäntö osoittaa, että tekninen toteutus jää usein lupausten alle. GGL-lisensoitujen tarjoajien on jatkettava luottamista läpinäkyvyyteen ja valtion tarkistamiin maksutapoihin. ADI:n päätös luopua lohkoketjusta säännellyillä markkinoilla, kuten Isossa-Britanniassa, vahvistaa, että perinteinen infrastruktuuri on tällä hetkellä ainoa luotettava malli lailliselle uhkapelille.

„ADI:n lohkoketju ei sisällä juuri lainkaan Predictstreetin varsinaista liiketoimintaa julkisten tietojen perusteella.“ - Gambling Insiderin tutkinnan yhteenveto.