Polymarket når inntektsmilepæl på 1 milliard dollar midt i harde amerikanske juridiske kamper

Verdens prediksjonsmarkeder opplever for tiden en enestående gullrushet, overskygget av en samlende juridisk storm. Polymarket, som hadde ubetydelige inntekter ved starten av 2026, har forvandlet seg til en gigant med en inntektsrate på én milliard dollar på bare seks måneder. Denne veksten ble primært drevet av opphevelsen av den amerikanske ventelisten i mai 2026 og en økning i taker-gebyrer som praktisk talt var ikke-eksisterende før januar 2026. Mens investorer står i kø for å verdsette selskapet til over 20 milliarder dollar, dannes det massiv motstand på en annen front.

Totalt 20 amerikanske stater er involvert i aktive rettssaker med plattformer som Polymarket og konkurrenten Kalshi. Kjernen i anklagen er alvorlig: kontraktene for sportsbegivenheter som tilbys, anses som intet annet enn ulovlig gambling under statlig lov. Spesielt eksplosiv er et brev signert av 44 delstatsadvokater. De nekter føderale etater eneansvar og krever retten til å regulere disse plattformene under lokale kasinolovgiver.

Tall og fakta

Det økonomiske momentumet er svimlende. I oktober 2025 tok Intercontinental Exchange (ICE) en eierandel på 2 milliarder dollar i Polymarket, noe som på det tidspunktet innebar en verdsettelse på 9 milliarder dollar. Innen mars 2026 hadde denne verdsettelsen allerede hoppet til 15 milliarder dollar. Foreløpig indikerer rapporter at selskapet forhandler om en ytterligere finansieringsrunde på 1 milliard dollar til en verdsettelse på over 20 milliarder dollar. Konkurrenten Kalshi ble verdsatt til 22 milliarder dollar i mai og søker en verdsettelse på 40 milliarder dollar.

I motsetning til dette anslår Tax Foundation at statene taper omtrent 2 milliarder dollar i årlige skatteinntekter på grunn av mangel på gamblingregulering. For å legitimere markedet har Polymarket sikret seg eksklusive partnerskap. En avtale med Major League Baseball (MLB) anslås til 150-300 millioner dollar over tre år. I tillegg sikret plattformen seg rettigheter for 20 000 ATP-tennis kamper per sesong. Sportradar er også med som dataleverandør, og dekker nå 300 000 kamper per år på tvers av mer enn 20 ligaer, inkludert den tyske Bundesliga.

Bakgrunn

Konflikten nådde et foreløpig høydepunkt 28. august 2026. Et panel med tre dommere fra Ninth Circuit Court of Appeals avgjorde enstemmig at stater kan regulere prediksjonsmarkeder som gambling. Dommerne, alle utnevnt under Trump-administrasjonen, uttalte utvetydig at substansen i kontrakter for sportsbegivenheter er sportsgambling. Ved å gjøre dette motsa de en tidligere avgjørelse fra Third Circuit Court, noe som gjør en sak i Høyesterett nesten uunngåelig.

I mellemtiden forsøger CFTC, under formand Michael Selig, at forsvare sin eksklusive myndighed. Selig beskrev forudsigelsesmarkeder som den næste krypto og understregede behovet for et føderalt rammeværk. Agenturet har allerede sagsøgt ni stater for at forhindre deres indgriben. Samtidig stiger presset vedrørende markedsintegritet.

„Kernen af sportsbegivenhedskontrakter, der tilbydes på Kalshis børs, er sportsgambling.“ - Afgørelse fra Ninth Circuit Court of Appeals, 28. august 2026

En Bloomberg-analyse afslørede, at alene i første halvdel af 2026 viste omkring 200 millioner dollars i handelsvolumen på Polymarket tegn på insiderhandel. Dette påvirkede især geopolitiske væddemål på begivenheder i Iran eller Venezuela. Polymarket reagerede ved at udlevere 100 wallet-adresser til retshåndhævende myndigheder.

Hvorfor det betyder noget for tyske spillere

For tyske spillere er situationen vedrørende forudsigelsesmarkeder som Polymarket yderst kompleks. I Tyskland er gambling underlagt den strenge Statsaftale om Spil 2021 (GlüStV 2021). Platforme, der tilbyder væddemål på sportsbegivenheder eller andre fremtidige begivenheder, kræver en licens fra Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL). I øjeblikket findes sådanne krypto-baserede forudsigelsesmarkeder ikke på den officielle GGL-hvidliste. Dette betyder, at deltagelse i sådanne markeder fra Tyskland kan klassificeres juridisk som deltagelse i illegal gambling.

Desuden mangler disse platforme tyske spillerbeskyttelsesforanstaltninger. Der er ingen tværudbyder indbetalingsgrænse på 1.000 euro pr. måned via LUGAS-systemet og ingen forbindelse til OASIS-bloklisten. Indsatsgrænsen på én euro pr. spin for slots eller lignende begrænsninger findes heller ikke der. Da Polymarket tilbyder kontrakter, der nogle gange kun varer fem minutter, er afhængighedspotentialet sammenligneligt med high-frequency casinospil, hvilket er en stor bekymring for tyske regulatorer.

Hvad det betyder for GGL-licenserede kasinoer

Licenserede tyske operatører betragter disse platforme som unfair konkurrence. Mens GGL-kasinoer skal betale høje skatter og opfylde strenge spillerbeskyttelseskrav, opererer forudsigelsesmarkeder ofte i en juridisk gråzone uden disse omkostningsbyrder. Sagen i USA viser, at den etablerede gamblingindustri lobbyer kraftigt for at holde disse nye konkurrenter ansvarlige. Tyske udbydere kan påpege, at kun kasinoer, der er anført på hvidlisten, garanterer sikkerhed og lovlighed. Hvis tendensen mod forudsigelsesmarkeder fortsætter i Europa, vil GGL sandsynligvis reagere lige så strengt som de amerikanske justitsministre for at beskytte det kanaliserte marked.