Polymarket når milstolpen 1 miljard dollar i intäkter mitt i hårda juridiska strider i USA

Världen av prediktionsmarknader upplever just nu en guldrush utan motstycke, överskuggad av en annalkande juridisk storm. Polymarket, som hade obetydliga intäkter i början av 2026, har förvandlats till en jätte med en intäktsnivå på en miljard dollar på bara sex månader. Denna tillväxt drevs främst av att den amerikanska väntelistan lyftes i maj 2026 och en våg av avgifter från tagare som nästan var obefintliga före januari 2026. Medan investerare köar för att värdera företaget till över 20 miljarder dollar, bildas ett massivt motstånd på en annan front.

Totalt 20 amerikanska delstater är låsta i aktiv tvist med plattformar som Polymarket och dess konkurrent Kalshi. Den centrala anklagelsen är allvarlig: sportevenemangskontrakten som erbjuds anses vara inget annat än olagligt spel under delstatslagstiftningen. Särskilt explosiv är ett brev undertecknat av 44 delstatliga justitieministrar. De förnekar federala myndigheters ensamma jurisdiktion och kräver rätten att reglera dessa plattformar enligt lokala spellagar. Detta utmanar hela affärsmodellen, som hittills har förlitat sig på centraliserad reglering som en finansiell produkt av Commodity Futures Trading Commission (CFTC).

Siffror och fakta

Det ekonomiska momentumet är hisnande. I oktober 2025 tog Intercontinental Exchange (ICE) en andel på 2 miljarder dollar i Polymarket, vilket vid den tidpunkten innebar en värdering på 9 miljarder dollar. I mars 2026 hade denna värdering redan hoppat till 15 miljarder dollar. För närvarande indikerar rapporter att företaget förhandlar om en ytterligare finansieringsrunda på 1 miljard dollar till en värdering över 20 miljarder dollar. Konkurrenten Kalshi värderades till 22 miljarder dollar i maj och strävar efter en värdering på 40 miljarder dollar.

I kontrast uppskattar Tax Foundation att delstaterna förlorar cirka 2 miljarder dollar i årliga skatteintäkter på grund av bristen på spelreglering. För att legitimera marknaden har Polymarket säkrat exklusiva partnerskap. Ett avtal med Major League Baseball (MLB) uppskattas till 150–300 miljoner dollar över tre år. Dessutom säkrade plattformen rättigheterna för 20 000 ATP-tennismatcher per säsong. Sportradar är också ombord som dataleverantör och täcker nu 300 000 matcher per år över mer än 20 ligor, inklusive den tyska Bundesliga.

Bakgrund

Konflikten nådde en preliminär kulmen den 28 augusti 2026. Ett panel av tre domare vid Ninth Circuit Court of Appeals avgjorde enhälligt att delstaterna kan reglera prediktionsmarknader som spel. Domarna, som alla utsågs under Trump-administrationen, slog otvetydigt fast att sportevenemangskontraktens substans är sportspel. Därmed motsade de ett tidigare avgörande från Third Circuit Court, vilket gör ett fall i Högsta domstolen nästan oundvikligt.

Under tiden försöker CFTC, under ordförande Michael Selig, försvara sin exklusiva auktoritet. Selig beskrev prognosmarknader som nästa krypto och betonade behovet av ett federalt ramverk. Myndigheten har redan stämt nio stater för att förhindra deras inblandning. Samtidigt ökar trycket gällande marknadsintegritet.

„Substansen i sportevenemangskontrakten som erbjuds på Kalshis börs är sportvad“ - Ninth Circuit Court of Appeals ruling, 28 augusti 2026

En Bloomberg-analys visade att under första halvåret 2026 ensamt, cirka 200 miljoner dollar i handelsvolym på Polymarket uppvisade tecken på insiderhandel. Detta påverkade särskilt geopolitiska vad på händelser i Iran eller Venezuela. Polymarket svarade genom att lämna över 100 plånboksadresser till brottsbekämpande myndigheter.

Varför det spelar roll för tyska spelare

För tyska spelare är situationen gällande prognosmarknader som Polymarket ytterst komplex. I Tyskland är spel reglerat av det strikta delstatliga spelmonopolet 2021 (GlüStV 2021). Plattformar som erbjuder vad på sportevenemang eller andra framtida händelser kräver en licens från Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL). För närvarande finns sådana kryptobaserade prognosmarknader inte på GGL:s officiella vitlista. Detta innebär att deltagande på sådana marknader från Tyskland juridiskt kan klassificeras som deltagande i olagligt spel.

Dessutom saknar dessa plattformar tyska spelarskyddsåtgärder. Det finns ingen gränsöverskridande insättningsgräns på 1 000 euro per månad via LUGAS-systemet och ingen koppling till OASIS blocklista. Insatsgränsen på en euro per snurr för slots eller liknande restriktioner finns inte heller där. Eftersom Polymarket erbjuder kontrakt som ibland varar bara fem minuter, är beroendepotentialen jämförbar med högfrekventa kasinospel, vilket är en stor oro för tyska tillsynsmyndigheter.

Vad det innebär för GGL-licensierade kasinon

Licensierade tyska operatörer ser dessa plattformar som orättvis konkurrens. Medan GGL-kasinon måste betala höga skatter och uppfylla strikta krav på spelarskydd, opererar prognosmarknader ofta i en juridisk gråzon utan dessa kostnadsbördor. Fallet i USA visar att den etablerade spelbranschen lobbar hårt för att hålla dessa nya konkurrenter ansvariga. Tyska leverantörer kan påpeka att endast kasinon som finns på vitlistan garanterar säkerhet och laglighet. Om trenden mot prognosmarknader fortsätter i Europa kommer GGL sannolikt att reagera lika strikt som de amerikanska justitieministrarna för att skydda den kanaliserade marknaden.