აშშ-ს პროგნოზირების ბაზრები შემოწმების ქვეშ: Kalshi ზეწოლის ქვეშ, მილიარდი დოლარის ბიზნესი იზრდება

შეერთებულ შტატებში პროგნოზირების ბაზრების სამყარო არეულობაშია. Kalshi-ს სასამართლო დამარცხებას ნიუ-იორკში შორს მიმავალი შედეგები აქვს. ამავე დროს, ახალი საგადასახადო კანონები და სარეკორდო სავაჭრო მოცულობები ხელს უწყობენ ინდუსტრიის განვითარებას.

რამდენიმე შტატის რეგულატორები სულ უფრო კრიტიკულად აფასებენ ამ ბაზრებს. ისინი ამტკიცებენ, რომ ბევრი შეთავაზება უნდა იყოს კლასიფიცირებული, როგორც სპორტული ფსონები და, შესაბამისად, ექვემდებარება შტატის რეგულირებას.

რიცხვები და ფაქტები

2026 წლის ივნისში, პროგნოზირების ბაზრებმა მიაღწიეს $50 მილიარდზე მეტ სავაჭრო მოცულობას. ეს ნაჩვენებია Macquarie Equity Research-ის ანგარიშის შეფასებებით. ეს წლიური მოცულობა $500 მილიარდს აჭარბებს. Kalshi დომინირებდა ამ ბაზარზე დაახლოებით $33 მილიარდი სავაჭრო მოცულობით, რაც მთლიანი მოცულობის დაახლოებით 65 პროცენტს შეადგენს. მაისში, Kalshi-ს საბაზრო წილი კვლავ შეადგენდა დაახლოებით 57 პროცენტს.

Polymarket-ი, კიდევ ერთი მთავარი მოთამაშე, ახლა ცდილობს მიიღოს დამტკიცება აშშ-ში მარჟაზე ვაჭრობისთვის. ამან შეიძლება სექტორი კიდევ უფრო მიმზიდველი გახადოს ინსტიტუციური ინვესტორებისთვის. Commodity Futures Trading Commission-მა (CFTC) დაამტკიცა Optex Markets, როგორც ახალი ბირჟა. დამტკიცება ექვსი თვის განმავლობაში მიიღეს, რაც ხაზს უსვამს ამ სეგმენტის სწრაფ განვითარებას.

ფონი

ნიუ-იორკის ფედერალური სასამართლოს ბოლოდროინდელმა გადაწყვეტილებამ უარყო Kalshi-ს შუამდგომლობა წინასწარი განჩინების შესახებ, შექმნა პრეცედენტი. მოსამართლე ანალისა ტორესმა ხაზგასმით აღნიშნა, რომ აზარტული თამაშების რეგულირება ისტორიულად შტატების იურისდიქციაშია. ეს გადაწყვეტილება ახლა გამოიყენება სხვა შტატების მიერ, როგორიცაა კონექტიკუტი, ილინოისი, მინესოტა, იუტა და ვისკონსინი, პროგნოზირების ბაზრების წინააღმდეგ საკუთარ სარჩელებში.

ჩრდილოეთ კაროლინამ უკვე შემოიღო ახალი საგადასახადო განაკვეთი 6 პროცენტით პროგნოზირების ბაზრის ოპერატორების წმინდა სავაჭრო შემოსავალზე. ეს აღსანიშნავია, რადგან შტატს არ დაუდგენია ამ ბაზრების ყოვლისმომცველი ლიცენზირება ან რეგულირება. არიზონას გუბერნატორმა ქეთი ჰობსმა გამოსცა ბრძანება, რომელიც უკრძალავს სახელმწიფო თანამშრომლებს ინსაიდერულ ვაჭრობას პროგნოზირების ბაზრებზე. კალიფორნიამ, ნიუ-იორკმა და ილინოისმა ასევე გამოსცეს მსგავსი აკრძალვები. ბრაიან ქუინტენცი, CFTC-ის ყოფილი თავმჯდომარის ნომინანტი, შეუერთდა კოალიციას პროგნოზირების ბაზრებისთვის, როგორც მრჩეველი. ეს კოალიცია მხარს უჭერს ინდუსტრიას.

ინდუსტრიის უფრო მჭიდრო შემოწმება ასევე გამოავლენს უარყოფით მხარეებს. Wall Street Journal-ის 2026 წლის მაისის ანალიზი აჩვენებს, რომ მხოლოდ რამდენიმე მოთამაშე ისეთ პლატფორმებზე, როგორიცაა Polymarket და Kalshi, რეალურად იღებს მოგებას. ესენი ძირითადად პროფესიონალი ტრეიდერები არიან, რომლებიც იყენებენ მონაცემებზე დაფუძნებულ ალგორითმულ ვაჭრობას.

„ქირის გადახდა აღარ შემეძლო, მაგრამ Kalshi-ს პროგნოზების წყალობით ორი წლის ქირა მივიღე.“ - ციტატა ქალისგან Kalshi-ს რეკლამიდან TikTok-ზე.

ეს განცხადება, Wall Street Journal-ის თანახმად, არ ასახავს რეალობას მომხმარებელთა უმრავლესობისთვის. მაგალითად, ჯონ პედერსონმა, ყოფილმა შეფმა, $41,000 დაკარგა Kalshi-ზე. მანამდე მას $2,000 $41,000-ად ჰქონდა გადაკეთებული, მაგრამ ყველაფერი დაკარგა გაბედული ფსონით. მერილენდის, ნევადასა და ნიუ ჯერსის რეგულატორებმა უკვე უბრძანეს Kalshi-ს ოპერაციების შეწყვეტა. ისინი პლატფორმის მოვლენების კონტრაქტებს არალიცენზირებულ სპორტულ ფსონებად მიიჩნევენ. მასაჩუსეტსმა Kalshi-ს წინააღმდეგ სარჩელი შეიტანა 2025 წლის სექტემბერში „უკანონო და სახიფათო სპორტული ფსონების“ გამო. გენერალური პროკურორი ანდრეა ქემპბელი ამტკიცებს, რომ Kalshi-ს შეთავაზებები არაფრით განსხვავდება სპორტული ფსონების პროვაიდერისგან, რომელსაც სახელმწიფო ლიცენზირება, გადასახადებით დაბეგვრა და რეგულირება დასჭირდებოდა. Kalshi თავად ამტკიცებს, რომ ის არის „სამართლიანი, გამჭვირვალე, ფედერალურად რეგულირებული და ეროვნული ბაზარი“.

რატომ არის ეს მნიშვნელოვანი გერმანელი მოთამაშეებისთვის

გერმანელი მოთამაშეებისთვის, აშშ-ში ამ მოვლენებს პირდაპირი გავლენა არ აქვს გერმანული აზარტული თამაშების რეგულირების ქვეშ არსებულ შეთავაზებებზე. გერმანიაში, 2021 წლის აზარტული თამაშების სახელმწიფო ხელშეკრულება (GlüStV 2021) დიდწილად კრძალავს პროგნოზირების ბაზრებს, როგორც ისინი არსებობს აშშ-ში. შტატების ერთობლივი აზარტული თამაშების ორგანო (GGL) მხოლოდ ონლაინ სლოტებს, ონლაინ პოკერსა და სპორტულ ფსონებს აძლევს ლიცენზიას გერმანიაში. ამგვარი „პროგნოზირების ბაზრების“ შეთავაზების პლატფორმები აქ დაუშვებელია. ამიტომ მოთამაშეებმა უნდა გამოიყენონ მხოლოდ GGL-ის თეთრ სიაში შეტანილი პროვაიდერების შეთავაზებები. ეს კაზინოები უზრუნველყოფენ მკაცრი მოთხოვნების დაცვას, როგორიცაა $1-ის ფსონის ლიმიტი სლოტ მანქანებზე თითო დატრიალებაზე და $1,000-ის ყოველთვიური დეპოზიტის ლიმიტი. ისინი ასევე დაკავშირებულია მოთამაშეთა გამორიცხვის ცენტრალურ სისტემა LUGAS-თან. ამგვარად, გერმანელი მოთამაშეები დაცულნი არიან არარეგულირებული შეთავაზებებისა და მასთან დაკავშირებული რისკებისგან. აშშ-ში არსებული მწვავე დავები აჩვენებს, თუ რამდენად მნიშვნელოვანია მომხმარებელთა დაცვისთვის მკაფიო რეგულირება.

რას ნიშნავს GGL-ლიცენზირებული კაზინოებისთვის

გერმანიაში GGL-ლიცენზირებული კაზინოების ოპერატორებისთვის, ეს თავდაპირველად ადასტურებს არჩეულ გზას. გერმანიის აზარტული თამაშების სახელმწიფო ხელშეკრულება, რომელიც ძალაში შევიდა 2021 წლის 1 ივლისს, მკაფიო საზღვრები დააწესა ონლაინ აზარტული თამაშების შეთავაზებებისთვის. ის აშკარად კრძალავს ასეთ ნაცრისფერ ზონებს, როგორიცაა არარეგულირებული პროგნოზირების ბაზრები. GGL კაზინოებმა უნდა დაიცვან მკაცრი წესები მოთამაშის დაცვის შესახებ. ეს მოიცავს ტექნიკურ ზომებს მოთამაშეების იდენტობისა და ასაკის დასადასტურებლად, დაკავშირებას ცენტრალურ LUGAS მონაცემთა ბაზასთან დეპოზიტის ლიმიტების მონიტორინგისთვის და დაბლოკილი მოთამაშეების გამორიცხვას. თამაშების დიზაინი ასევე იცავს გადაჭარბებული წახალისებისგან. აშშ-ში განვითარებული მოვლენები, სადაც ფინანსურ პროდუქტებსა და აზარტული თამაშების ბაზრებს შორის მკაფიო განსხვავების ნაკლებობა იწვევს იურიდიულ პრობლემებს, ხაზს უსვამს ამ მკაფიო რეგულირების აუცილებლობას. გერმანელი პროვაიდერები მოქმედებენ ლეგალურად უსაფრთხო ჩარჩოებში, რომელიც იცავს მომხმარებლებს და ამავე დროს შესაძლებელს ხდის ლეგალურ აზარტული თამაშების შეთავაზებას.