Рынки прогнозов в США под пристальным вниманием: Kalshi под давлением, растет бизнес на миллиарды долларов

Мир рынков прогнозов в Соединенных Штатах находится в смятении. Судебное поражение Kalshi в Нью-Йорке имеет далеко идущие последствия. В то же время новые налоговые законы и рекордные объемы торгов способствуют развитию отрасли.

Регуляторы в нескольких штатах все более критично относятся к этим рынкам. Они утверждают, что многие предложения должны классифицироваться как спортивные ставки и, следовательно, подпадать под действие государственных нормативных актов.

Цифры и факты

В июне 2026 года рынки прогнозов достигли объема торгов, превышающего 50 миллиардов долларов США. Об этом свидетельствуют оценки отчета Macquarie Equity Research. Это ставит годовой объем более чем в 500 миллиардов долларов США. Kalshi доминировал на этом рынке с объемом торгов около 33 миллиардов долларов США, что составляет примерно 65 процентов от общего объема. В мае доля рынка Kalshi все еще оценивалась в 57 процентов.

Polymarket, еще один крупный игрок, в настоящее время добивается одобрения на маржинальную торговлю в США. Это может сделать сектор еще более привлекательным для институциональных инвесторов. Комиссия по торговле товарными фьючерсами (CFTC) одобрила Optex Markets в качестве новой биржи. Одобрение было получено в течение шести месяцев, что подчеркивает быстрое развитие в этом сегменте.

Предыстория

Недавнее решение федерального суда в Нью-Йорке об отклонении ходатайства Kalshi о выдаче предварительного судебного запрета создало прецедент. Судья Аналиса Торрес подчеркнула, что регулирование азартных игр исторически находилось под юрисдикцией штатов. Это решение теперь используется другими штатами, такими как Коннектикут, Иллинойс, Миннесота, Юта и Висконсин, в их собственных судебных исках против рынков прогнозов.

Северная Каролина уже ввела новую ставку налога в размере 6 процентов на чистый доход от торговли для операторов рынков прогнозов. Это примечательно, поскольку штат не установил комплексного лицензирования или регулирования для этих рынков. Губернатор Аризоны Кэти Хоббс издала указ, запрещающий государственным служащим заниматься инсайдерской торговлей на рынках прогнозов. Калифорния, Нью-Йорк и Иллинойс также издали аналогичные запреты. Брайан Квинтец, бывший кандидат на пост председателя CFTC, присоединился к Коалиции по рынкам прогнозов в качестве советника. Эта коалиция выступает в поддержку отрасли.

Более пристальный взгляд на отрасль выявляет и недостатки. Анализ The Wall Street Journal от мая 2026 года показывает, что лишь немногие игроки на таких платформах, как Polymarket и Kalshi, фактически получают прибыль. Это в основном профессиональные трейдеры, использующие алгоритмическую торговлю на основе данных.

"Я был на грани того, чтобы не иметь возможности заплатить арендную плату, но благодаря прогнозам Kalshi я получил средства на два года." - Цитата женщины из рекламы Kalshi в TikTok

Это заявление, по мнению The Wall Street Journal, не отражает реальность для большинства пользователей. Например, Джон Педерсон, бывший шеф-повар, потерял 41 000 долларов на Kalshi. Ранее он превратил 2 000 долларов в 41 000 долларов, но потерял все на смелой ставке. Регуляторы из Мэриленда, Невады и Нью-Джерси уже предписали Kalshi прекратить свою деятельность. Они считают контрактные события платформы нелицензированными спортивными ставками. Массачусетс также подал в суд на Kalshi в сентябре 2025 года за "незаконные и небезопасные спортивные ставки". Генеральный прокурор Андреа Кэмпбелл утверждает, что предложения Kalshi ничем не отличаются от предложений поставщика спортивных ставок, который должен был бы иметь государственную лицензию, быть облагаемым налогом и регулируемым. Сама Kalshi утверждает, что является "честным, прозрачным, регулируемым на федеральном уровне и общенациональным рынком".

Почему это важно для немецких игроков

Для немецких игроков эти события в США не имеют прямого влияния на предложения в рамках немецкого законодательства о азартных играх. В Германии Государственный договор об азартных играх 2021 года (GlüStV 2021) в значительной степени запрещает рынки прогнозов в том виде, в каком они существуют в США. Совместный орган по азартным играм федеральных земель (GGL) выдает лицензии в Германии только на онлайн-слоты, онлайн-покер и спортивные ставки. Платформы, предлагающие такие "рынки прогнозов", здесь не разрешены. Поэтому игроки должны использовать только предложения от провайдеров, включенных в белый список GGL. Эти казино гарантируют соблюдение строгих требований, таких как лимит ставки в 1 евро за спин на игровых автоматах и лимит депозита в 1000 евро в месяц. Они также подключены к центральной системе исключения игроков LUGAS. Немецкие игроки таким образом защищены от нерегулируемых предложений и связанных с ними рисков. Ожесточенные споры в США показывают, насколько важно четкое регулирование для защиты потребителей.

Что это значит для казино с лицензией GGL

Для операторов казино с лицензией GGL в Германии это изначально подтверждает выбранный путь. Государственный договор об азартных играх Германии, вступивший в силу 1 июля 2021 года, установил четкие границы для предложений азартных игр в Интернете. Он прямо запрещает такие серые зоны, как нерегулируемые рынки прогнозов. Казино GGL должны соблюдать строгие правила в отношении защиты игроков. К ним относятся технические меры для проверки личности и возраста игроков, подключение к центральной базе данных LUGAS для мониторинга лимитов депозитов и исключения заблокированных игроков. Дизайн игр также защищает от чрезмерных стимулов. События в США, где отсутствие четкого различия между финансовыми продуктами и рынками азартных игр приводит к юридическим проблемам, подчеркивают необходимость такого четкого регулирования. Немецкие провайдеры работают в юридически безопасной среде, которая защищает потребителей и в то же время обеспечивает легальное предложение азартных игр.