JAV prognozuojamų rinkų tyrimas: „Kalshi“ spaudžiamas, verslas, kurio vertė siekia milijardus, auga

Prognozuojamų rinkų pasaulyje Jungtinėse Valstijose vyrauja sumaištis. Teisinis pralaimėjimas „Kalshi“ Niujorke turi toli siekiančių pasekmių. Tuo pačiu metu nauji mokesčių įstatymai ir rekordinės prekybos apimtys skatina pramonę į priekį.

Reguliuotojai keliose valstijose vis kritiškiau vertina šias rinkas. Jie teigia, kad daugelis pasiūlymų turėtų būti klasifikuojami kaip sporto lažybos ir taip jiems turėtų būti taikomi valstijos reguliavimai.

Skaičiai ir faktai

2026 m. birželį prognozuojamų rinkų prekybos apimtys viršijo 50 mlrd. JAV dolerių. Tai parodo „Macquarie Equity Research“ pranešimo vertinimai. Tai reiškia, kad metinė apimtis siekia daugiau nei 500 mlrd. JAV dolerių. „Kalshi“ dominavo šioje rinkoje su maždaug 33 mlrd. JAV dolerių prekybos apimtimis, sudarydama apie 65 procentus bendros apimties. Gegužę „Kalshi“ rinkos dalis vis dar siekė apie 57 procentus.

„Polymarket“, dar vienas svarbus žaidėjas, šiuo metu siekia JAV leidimo maržinėms prekyboms. Tai galėtų padaryti sektorių dar patrauklesnį instituciniams investuotojams. Komoditinės prekybos ateities sandorių komisija (CFTC) patvirtino „Optex Markets“ kaip naują biržą. Patvirtinimas buvo gautas per šešis mėnesius, o tai pabrėžia sparčią plėtrą šiame segmente.

Fonas

Neseniai federalinio teismo Niujorke sprendimas atmesti „Kalshi“ prašymą dėl preliminaraus įpareigojimo nustatė precedentą. teisėja Analisa Torres pabrėžė, kad azartinių lošimų reguliavimas istoriškai priklausė valstijų jurisdikcijai. Šį sprendimą dabar naudoja kitos valstijos, tokios kaip Konektikutas, Ilinojus, Minesota, Juta ir Viskonsinas, savo bylose prieš prognozuojamas rinkas.

Šiaurės Karolina jau įvedė naują 6 procentų mokesčių tarifą prognozuojamų rinkų operatorių gautoms grynosios prekybos pajamoms. Tai pastebėtina, nes valstija nenustatė išsamaus šių rinkų licencijavimo ar reguliavimo. Arizonos gubernatorė Katie Hobbs išleido potvarkį, draudžiantį valstybės tarnautojams prekiauti nevieša informacija prognozuojamų rinkų platformose. Kalifornija, Niujorkas ir Ilinojus taip pat paskelbė panašius draudimus. Brianas Quintenzas, buvęs CFTC pirmininko nominantas, prisijungė prie Prognozuojamų Rinkų Koalicijos kaip patarėjas. Ši koalicija gina pramonę.

Atidžiau pažvelgus į pramonę, matomi ir trūkumai. 2026 m. gegužės „Wall Street Journal“ analizė parodė, kad tik nedaugelis žaidėjų platformose, tokiose kaip „Polymarket“ ir „Kalshi“, iš tikrųjų gauna pelną. Tai daugiausia profesionalūs prekeiviai, naudojantys duomenimis pagrįstą algoritmų prekybą.

„Buvau beveik negalinti sumokėti nuomos, bet gavau nuomą už du metus per „Kalshi“ prognozes.“ - Cituojama moteris „Kalshi“ reklamoje „TikTok“.

Šis pareiškimas, pasak „Wall Street Journal“, neatspindi daugumos vartotojų realybės. Pavyzdžiui, Johnas Pedersonas, buvęs virėjas, „Kalshi“ prarado 41 000 USD. Anksčiau jis buvo padidinęs 2 000 USD iki 41 000 USD, tačiau viską prarado drąsiame statyme. Reguliuotojai Merilande, Nevadoje ir Naujajame Džersyje jau nurodė „Kalshi“ nutraukti veiklą. Jie platformos sutartis dėl įvykių laiko nelegaliais sporto lažybomis be licencijos. Masačiusetsas taip pat padavė „Kalshi“ į teismą 2025 m. rugsėjį dėl „nelegalių ir nesaugių sporto lažybų“. Generalinė prokurorė Andrea Campbell teigia, kad „Kalshi“ pasiūlymai niekuo nesiskiria nuo sporto lažybų teikėjo, kuris turėtų turėti valstijos licenciją, mokėti mokesčius ir būti reguliuojamas. Pati „Kalshi“ teigia esanti „sąžininga, skaidri, federaliniu mastu reguliuojama ir visoje šalyje veikianti prekyvietė“.

Kodėl tai svarbu Vokietijos žaidėjams

Šie pokyčiai JAV neturi tiesioginės įtakos Vokietijos žaidėjams, siūlantiems paslaugas pagal Vokietijos azartinių lošimų reguliavimą. Vokietijoje 2021 m. Valstijos lošimų sutartis (GlüStV 2021) iš esmės draudžia prognozuojamas rinkas tokias, kokios jos egzistuoja JAV. Bendroji federalinių žemių azartinių lošimų tarnyba (GGL) Vokietijoje licencijuoja tik internetinius lošimo automatus, internetinį pokerį ir sporto lažybas. Tokių „prognozuojamų rinkų“ platformos čia neleidžiamos. Todėl žaidėjai turėtų naudoti tik paslaugas iš teikėjų, esančių GGL baltajame sąraše. Šie kazino garantuoja griežtų reikalavimų laikymąsi, pavyzdžiui, 1 euro statymų limitą už lošimo automataui skirtą sukimą ir 1000 eurų mėnesio depozito limitą. Jie taip pat yra prijungti prie centrinės žaidėjų pašalinimo sistemos LUGAS. Taigi Vokietijos žaidėjai yra apsaugoti nuo nereguliuojamų pasiūlymų ir susijusios rizikos. Fierce disputes in the USA show how important clear regulation is for consumer protection.

Ką tai reiškia GGL licencijuotiems kazino

Operatoriams, turintiems GGL licenciją Vokietijoje, tai iš pradžių patvirtina pasirinktą kelią. 2021 m. liepos 1 d. įsigaliojusi Vokietijos Valstijos lošimų sutartis nustatė aiškias internetinių azartinių lošimų pasiūlymų ribas. Ji aiškiai draudžia tokias pilkas zonas kaip nereguliuojamos prognozuojamos rinkos. GGL kazino turi laikytis griežtų taisyklių, susijusių su žaidėjų apsauga. Tai apima technines priemones žaidėjų tapatybei ir amžiui patikrinti, ryšį su centriniu LUGAS duomenų bazė, kad būtų galima stebėti depozito limitus ir blokuoti žaidėjus. Žaidimų dizainas taip pat apsaugo nuo per didelių paskatų. Pokyčiai JAV, kur aiškaus finansinių produktų ir azartinių lošimų rinkų atskyrimo trūkumas sukelia teisinių problemų, pabrėžia šio aiškaus reguliavimo poreikį. Vokietijos teikėjai veikia teisiškai saugioje sistemoje, kuri apsaugo vartotojus ir tuo pačiu leidžia teikti teisėtus azartinius lošimus.