ASV prognožu tirgi tiek izmeklēti: Kalshi zem spiediena, miljardu biznesa izaugsme

ASV prognožu tirgu pasaule ir satricinājumā. Tiesas spriedums pret "Kalshi" Ņujorkā rada tālejošas sekas. Vienlaikus jauni nodokļu likumi un rekordlieli tirdzniecības apjomi virza šo nozari uz priekšu.

Vairāku štatu regulatori arvien biežāk kritizē šos tirgus. Viņi apgalvo, ka daudzi piedāvājumi būtu jāklasificē kā sporta derības un tādējādi jāpakļauj štatu regulēšanai.

Skaitļi un fakti

2026. gada jūnijā prognožu tirgi sasniedza tirdzniecības apjomu virs 50 miljardiem ASV dolāru. Tas parādīts "Macquarie Equity Research" ziņojuma aplēsēs. Tādējādi gada laikā prognozētais apjoms ir virs 500 miljardiem ASV dolāru. "Kalshi" dominēja šajā tirgū ar aptuveni 33 miljardu ASV dolāru tirdzniecības apjomu, veidojot aptuveni 65 procentus no kopējā apjoma. Maijā "Kalshi" tirgus daļa joprojām bija aptuveni 57 procenti.

"Polymarket", cits nozīmīgs dalībnieks, tagad meklē apstiprinājumu maržas tirdzniecībai ASV. Tas varētu padarīt šo sektoru vēl pievilcīgāku institucionālajiem investoriem. Preču nākotnes tirdzniecības komisija (CFTC) ir apstiprinājusi "Optex Markets" kā jaunu biržu. Apstiprinājums tika piešķirts sešu mēnešu laikā, uzsverot straujo attīstību šajā segmentā.

Fons

Neseno federālās tiesas lēmumu Ņujorkā noraidīt "Kalshi" lūgumu par pagaidu rīkojumu ir noteicis precedents. Tiesnese Analisa Torres uzsvēra, ka azartspēļu regulēšana vēsturiski ir bijusi štatu jurisdikcijā. Šo lēmumu tagad izmanto citi štati, piemēram, Konektikuta, Ilinoisa, Minesota, Jūta un Viskonsina viņu pašu tiesas prāvās pret prognožu tirgiem.

Ziemeļkarolīna jau ir ieviesusi jaunu 6 procentu nodokļu likmi prognožu tirgu operatoru neto tirdzniecības ieņēmumiem. Tas ir ievērojami, jo štats nav izveidojis visaptverošu licenču vai regulējumu šiem tirgiem. Arizonas gubernatore Ketija Hobsa izdeva rīkojumu, kas aizliedz štata darbiniekiem veikt iekšējās tirdzniecības darījumus prognožu tirgos. Kalifornija, Ņujorka un Ilinoisa ir izdevušas līdzīgus aizliegumus. Braiens Kvintenxs, bijušais CFTC priekšsēdētāja amata kandidāts, pievienojās Prognožu tirgu koalīcijai kā padomnieks. Šī koalīcija atbalsta nozari.

Padziļināta analīze par nozari atklāj arī trūkumus. "Wall Street Journal" analīze no 2026. gada maija parāda, ka tikai neliels skaits dalībnieku platformās, piemēram, "Polymarket" un "Kalshi", faktiski gūst peļņu. Tie pārsvarā ir profesionāli tirgotāji, kas izmanto datu balstītu algoritmiskās tirdzniecības.

"Man gandrīz nebija naudas īrei, bet es ieguvu divu gadu īri, pateicoties "Kalshi" prognozēm." - Citāts no sievietes "Kalshi" reklāmā TikTok

Šis apgalvojums, pēc "Wall Street Journal" domām, neatspoguļo vairuma lietotāju realitāti. Piemēram, Džons Pedersons, bijušais pavārs, zaudēja 41 000 USD "Kalshi". Iepriekš viņš bija pārvērtis 2 000 USD par 41 000 USD, bet zaudēja visu uz drosmīgas likmes. Mērilendas, Nevadas un Ņūdžersijas regulatori jau ir pavēluši "Kalshi" pārtraukt darbību. Viņi uzskata, ka platformas līgumi ir bezlicencētas sporta derības. Masačūsetsa arī iesūdzēja "Kalshi" tiesā 2025. gada septembrī par "nelegālām un nedrošām sporta likmēm". Tieslietu departamenta ģenerālprokurors Andrea Kempbela apgalvo, ka "Kalshi" piedāvājumi neatšķiras no sporta derību pakalpojumu sniedzēja, kam būtu jābūt licencētam, jāiet nodokļi un jābūt regulētam. "Kalshi" pati apgalvo, ka tā ir "godīga, caurspīdīga, federāli regulēta un visā valstī pieejama tirgus vieta".

Kāpēc tas ir svarīgi Vācijas spēlētājiem

Vācijas spēlētājiem šīm attīstības tendencēm ASV nav tiešas ietekmes uz piedāvājumiem Vācijas azartspēļu regulējuma ietvaros. Vācijā Valsts azartspēļu līgums 2021 (GlüStV 2021) lielā mērā aizliedz prognožu tirgus tādā veidā, kādi tie pastāv ASV. Federālo zemju kopīgā azartspēļu pārvalde (GGL) Vācijā licencē tikai tiešsaistes spēļu automātus, tiešsaistes pokeru un sporta derības. Platformas, kas piedāvā šādus "prognožu tirgus", šeit nav atļautas. Tādēļ spēlētājiem vajadzētu izmantot tikai piedāvājumus no pakalpojumu sniedzējiem, kas ir iekļauti GGL baltajā sarakstā. Šīs kazino nodrošina stingru prasību ievērošanu, piemēram, likmes ierobežojumu 1 eiro par griezienu spēļu automātos un ikmēneša iemaksas ierobežojumu 1000 eiro. Viņi ir arī savienoti ar centrālo spēlētāju izslēgšanas sistēmu LUGAS. Tādējādi Vācijas spēlētāji tiek pasargāti no neregulētiem piedāvājumiem un saistītajiem riskiem. Fierce strīdi ASV parāda, cik svarīgs ir skaidrs regulējums patērētāju aizsardzībai.

Ko tas nozīmē GGL licencētajām kazino

Iepriekš tas apstiprina izvēlēto ceļu Vācijas GGL licencētajiem kazino operatoriem. Vācijas Valsts azartspēļu līgums, kas stājās spēkā 2021. gada 1. jūlijā, ir noteicis skaidras robežas tiešsaistes azartspēļu piedāvājumiem. Tas skaidri aizliedz tādas pelēkās zonas kā neregulēti prognožu tirgi. GGL kazino ir jāievēro stingri noteikumi attiecībā uz spēlētāju aizsardzību. Tie ietver tehniskus pasākumus spēlētāju identitātes un vecuma pārbaudei, savienojumu ar centrālo LUGAS datubāzi, lai uzraudzītu iemaksu limitus, un bloķēto spēlētāju izslēgšanu. Spēļu dizains arī pasargā no pārmērīgiem stimuliem. Attīstība ASV, kur skaidras atšķirības starp finanšu produktiem un azartspēļu tirgiem trūkums rada juridiskas problēmas, uzsver šī skaidrā regulējuma nepieciešamību. Vācijas pakalpojumu sniedzēji darbojas juridiski drošā sistēmā, kas aizsargā patērētājus un vienlaikus nodrošina legālu azartspēļu piedāvājumu.