Amerikaanse voorspellingsmarkten onder de loep: Kalshi onder druk, miljardenbusiness groeit

De wereld van voorspellingsmarkten in de Verenigde Staten verkeert in rep en roer. Een gerechtelijke nederlaag voor Kalshi in New York heeft verstrekkende gevolgen. Tegelijkertijd stuwen nieuwe belastingwetten en record handelsvolumes de branche vooruit.

Regulatoren in verschillende staten staan steeds kritischer tegenover deze markten. Zij stellen dat veel aanbiedingen moeten worden geclassificeerd als sportweddenschappen en dus onderhevig moeten zijn aan staatsregulering.

Cijfers en feiten

In juni 2026 bereikten voorspellingsmarkten een handelsvolume van meer dan 50 miljard Amerikaanse dollars. Dit blijkt uit schattingen van een rapport van Macquarie Equity Research. Dit brengt het geannualiseerde volume op meer dan 500 miljard Amerikaanse dollars. Kalshi domineerde deze markt met ongeveer 33 miljard Amerikaanse dollars aan handelsvolume, wat neerkomt op ongeveer 65 procent van het totale volume. In mei was Kalshi's marktaandeel nog geschat op 57 procent.

Polymarket, een andere belangrijke speler, zoekt nu goedkeuring voor margin trading in de VS. Dit kan de sector nog aantrekkelijker maken voor institutionele beleggers. De Commodity Futures Trading Commission (CFTC) heeft Optex Markets goedgekeurd als een nieuwe beurs. De goedkeuring werd binnen zes maanden verleend, wat de snelle ontwikkeling in dit segment benadrukt.

Achtergrond

De recente beslissing van een federale rechtbank in New York om het verzoek van Kalshi om een voorlopige voorziening af te wijzen, heeft een precedent geschapen. Rechter Analisa Torres benadrukte dat de regulering van gokken historisch gezien binnen de jurisdictie van de staten viel. Deze beslissing wordt nu door andere staten zoals Connecticut, Illinois, Minnesota, Utah en Wisconsin gebruikt in hun eigen rechtszaken tegen voorspellingsmarkten.

North Carolina heeft al een nieuw belastingtarief van 6 procent ingevoerd op de netto handelsinkomsten van exploitanten van voorspellingsmarkten. Dit is opmerkelijk omdat de staat geen uitgebreide licentieverlening of regulering voor deze markten heeft ingesteld. Gouverneur Katie Hobbs van Arizona heeft een order uitgevaardigd die staatspersoneel verbiedt om insider trading te plegen op voorspellingsmarkten. Californië, New York en Illinois hebben ook soortgelijke verboden uitgevaardigd. Brian Quintenz, een voormalige kandidaat voor het voorzitterschap van de CFTC, voegde zich bij de Coalition for Prediction Markets als adviseur. Deze coalitie pleit voor de branche.

Een nadere kijk op de branche onthult ook nadelen. Een analyse van The Wall Street Journal uit mei 2026 toont aan dat slechts enkele spelers op platforms zoals Polymarket en Kalshi daadwerkelijk winst maken. Dit zijn voornamelijk professionele handelaren die gebruik maken van data-gedreven algoritmische handel.

"Ik stond op het punt mijn huur niet te kunnen betalen, maar ik heb twee jaar huur gekregen via Kalshi's voorspellingen." - Citaat van een vrouw in een Kalshi-advertentie op TikTok

Deze uitspraak, volgens The Wall Street Journal, weerspiegelt niet de realiteit voor de meeste gebruikers. John Pederson, een voormalige chef-kok, verloor bijvoorbeeld $41.000 op Kalshi. Hij had eerder $2.000 omgezet in $41.000, maar verloor alles op een gedurfde gok. Regulatoren in Maryland, Nevada en New Jersey hebben Kalshi al bevolen de activiteiten te staken. Zij beschouwen de contracten voor evenementen van het platform als niet-gelicentieerde sportweddenschappen. Massachusetts klaagde Kalshi in september 2025 aan wegens "illegale en onveilige sportweddenschappen". Procureur-generaal Andrea Campbell betoogt dat het aanbod van Kalshi niet verschilt van dat van een aanbieder van sportweddenschappen, die een staatslicentie zou moeten hebben, belast zou moeten worden en gereguleerd zou moeten worden. Kalshi zelf stelt dat het een "eerlijke, transparante, federaal gereguleerde en landelijke marktplaats" is.

Waarom het belangrijk is voor Duitse spelers

Voor Duitse spelers hebben deze ontwikkelingen in de VS geen directe impact op het aanbod onder de Duitse gokregulering. In Duitsland verbiedt de Staatsverdrag inzake Kansspelen 2021 (GlüStV 2021) voorspellingsmarkten grotendeels zoals die in de VS bestaan. De Gezamenlijke Kansspelautoriteit van de Federale Staten (GGL) verleent in Duitsland alleen vergunningen voor online gokkasten, online poker en sportweddenschappen. Platforms die dergelijke "voorspellingsmarkten" aanbieden, zijn hier niet toegestaan. Spelers moeten daarom alleen gebruik maken van aanbiedingen van aanbieders die op de whitelist van de GGL staan. Deze casino's garanderen naleving van strikte eisen, zoals een inzetlimiet van 1 euro per draai op gokautomaten en een maandelijks stortingslimiet van 1.000 euro. Ze zijn ook verbonden met het centrale speleruitsluitingssysteem LUGAS. Duitse spelers zijn zo beschermd tegen ongereguleerde aanbiedingen en de bijbehorende risico's. De felle geschillen in de VS tonen aan hoe belangrijk duidelijke regulering is voor consumentenbescherming.

Wat het betekent voor GGL-gelicentieerde casino's

Voor exploitanten van GGL-gelicentieerde casino's in Duitsland bevestigt dit aanvankelijk het gekozen pad. De Duitse Staatsverdrag inzake Kansspelen, die op 1 juli 2021 van kracht werd, heeft duidelijke grenzen gesteld aan online gokaanbiedingen. Het verbiedt expliciet grijze gebieden zoals ongereguleerde voorspellingsmarkten. GGL-casino's moeten zich houden aan strikte regels met betrekking tot spelerbescherming. Deze omvatten technische maatregelen voor het verifiëren van de identiteit en leeftijd van spelers, verbinding met de centrale LUGAS-database voor het monitoren van stortingslimieten en het uitsluiten van geblokkeerde spelers. Het ontwerp van de spellen beschermt ook tegen excessieve prikkels. De ontwikkelingen in de VS, waar het gebrek aan duidelijke onderscheiding tussen financiële producten en gokmarkten tot juridische problemen leidt, onderstrepen de noodzaak van deze duidelijke regulering. Duitse aanbieders opereren binnen een juridisch veilig kader dat consumenten beschermt en tegelijkertijd een legaal gokaanbod mogelijk maakt.