Prediktivna tržišta SAD pod lupom: Kalši pod pritiskom, posao vredan milijardu dolara raste

Svet prediktivnih tržišta u Sjedinjenim Američkim Državama je u previranju. Sudski poraz za Kalši u Njujorku ima dalekosežne posledice. Istovremeno, novi poreski zakoni i rekordni obimi trgovanja pokreću industriju napred.

Regulatori u nekoliko država sve više kritikuju ova tržišta. Oni tvrde da bi mnoge ponude trebalo klasifikovati kao sportsko klađenje i samim tim podležati državnoj regulativi.

Brojke i činjenice

U junu 2026. godine, prediktivna tržišta dostigla su obim trgovanja veći od 50 milijardi američkih dolara. Ovo pokazuju procene iz izveštaja Macquarie Equity Research. Ovo godišnji obim postavlja na preko 500 milijardi američkih dolara. Kalši je dominirao ovim tržištem sa približno 33 milijarde američkih dolara obima trgovanja, što čini oko 65 odsto ukupnog obima. U maju, tržišni udeo Kalšija iznosio je još uvek procenjenih 57 odsto.

Polymarket, još jedan glavni igrač, sada traži odobrenje za margin trgovanje u SAD. Ovo bi moglo učiniti sektor još privlačnijim institucionalnim investitorima. Komisija za trgovanje fjučersima robe (CFTC) odobrila je Optex Markets kao novu berzu. Odobrenje je dobijeno u roku od šest meseci, naglašavajući brz razvoj u ovom segmentu.

Pozadina

Nedavna odluka federalnog suda u Njujorku da odbaci Kalšijev zahtev za preliminarnu zabranu postavila je presedan. Sudija Analisa Tores naglasila je da je regulacija kockanja istorijski bila u nadležnosti država. Ovu odluku sada koriste druge države kao što su Konektikat, Ilinois, Minesota, Juta i Viskonsin u svojim tužbama protiv prediktivnih tržišta.

Severna Karolina je već uvela novu poresku stopu od 6 odsto na neto prihod od trgovanja operatera prediktivnih tržišta. Ovo je značajno jer država nije uspostavila sveobuhvatno licenciranje ili regulaciju za ova tržišta. Guverner Arizone Kejti Hobs izdao je naredbu kojom zabranjuje zaposlenima u državi insider trgovanje na prediktivnim tržištima. Kalifornija, Njujork i Ilinois takođe su izdali slične zabrane. Brajan Kvintezz, bivši kandidat za predsednika CFTC-a, pridružio se Koaliciji za prediktivna tržišta kao savetnik. Ova koalicija se zalaže za industriju.

Detaljniji pogled na industriju otkriva i nedostatke. Analiza Wall Street Journal-a iz maja 2026. pokazuje da samo mali broj igrača na platformama kao što su Polymarket i Kalši zapravo ostvaruje profit. To su uglavnom profesionalni trgovci koji koriste algoritamsko trgovanje zasnovano na podacima.

"Bilo je pitanje da neću moći da platim kiriju, ali sam dobio dve kirije kroz Kalšijeve prognoze." - Izjava žene u Kalši reklami na TikToku

Ova izjava, prema Wall Street Journal-u, ne odražava stvarnost za većinu korisnika. Džon Pederson, bivši kuvar, na primer, izgubio je 41.000 dolara na Kalšiju. Prethodno je 2.000 dolara pretvorio u 41.000 dolara, ali je sve izgubio na hrabrom opkladu. Regulatori u Merilendu, Nevadi i Nju Džerziju već su naložili Kalšiju da prekine sa radom. Oni smatraju da su ugovori o događajima platforme neprijavljeno sportsko klađenje. Masačusets je takođe tužio Kalši u septembru 2025. zbog "ilegalnog i nesigurnog sportskog klađenja". Generalni tužilac Andrea Kembel tvrdi da Kalšijeve ponude nisu ništa drugačije od provajdera sportskog klađenja, koji bi morao biti licenciran, oporezovan i regulisan od strane države. Sam Kalši tvrdi da je "pravedno, transparentno, savezno regulisano i nacionalno tržište".

Zašto je to važno za nemačke igrače

Za nemačke igrače, ovi događaji u SAD nemaju direktan uticaj na ponude pod nemačkom regulativom za igre na sreću. U Nemačkoj, Državni ugovor o igrama na sreću 2021 (GlüStV 2021) u velikoj meri zabranjuje prediktivna tržišta kakva postoje u SAD. Zajednička uprava za igre na sreću saveznih država (GGL) licencira samo online slotove, online poker i sportsko klađenje u Nemačkoj. Platforme koje nude ovakva "prediktivna tržišta" ovde nisu dozvoljene. Igrači bi stoga trebalo da koriste samo ponude provajdera sa GGL-ove bele liste. Ovi kazino garantuju usklađenost sa strogim zahtevima, kao što je ograničenje uloga od 1 evra po spinu na slot mašinama i mesečno ograničenje depozita od 1.000 evra. Oni su takođe povezani sa centralnim sistemom za isključenje igrača LUGAS. Nemački igrači su tako zaštićeni od neregulisanih ponuda i povezanih rizika. Žestoki sporovi u SAD pokazuju koliko je jasna regulacija važna za zaštitu potrošača.

Šta to znači za kazina sa GGL licencom

Za operatore kazina sa GGL licencom u Nemačkoj, ovo u početku potvrđuje izabran put. Nemački Državni ugovor o igrama na sreću, koji je stupio na snagu 1. jula 2021., postavio je jasne granice za ponude online igara na sreću. On izričito zabranjuje sive zone poput neregulisanih prediktivnih tržišta. GGL kazina moraju se pridržavati strogih pravila u vezi sa zaštitom igrača. Ovo uključuje tehničke mere za proveru identiteta i starosti igrača, povezivanje sa centralnom LUGAS bazom podataka za praćenje ograničenja depozita i isključenje blokiranih igrača. Dizajn igara takođe štiti od prekomernih podsticaja. Događaji u SAD, gde nedostatak jasne razlike između finansijskih proizvoda i tržišta kockanja dovodi do pravnih problema, podvlače neophodnost ove jasne regulacije. Nemački provajderi posluju u zakonski sigurnom okviru koji štiti potrošače, a istovremeno omogućava legalnu ponudu igara na sreću.