หน่วยงานกำกับดูแลของสหรัฐฯ เตือนความเสี่ยงที่ตลาดคาดการณ์จะแตกแยกโดยแต่ละรัฐ

การต่อสู้ทางกฎหมายครั้งสำคัญกำลังก่อตัวขึ้นในสหรัฐอเมริกาเกี่ยวกับอนาคตของตลาดคาดการณ์ ซึ่งขยายวงกว้างไปไกลกว่าภาคการเงิน ไมเคิล เซลิก ประธานคณะกรรมการกำกับดูแลการซื้อขายสินค้าโภคภัณฑ์ล่วงหน้า (CFTC) ได้ยืนกรานอย่างหนักแน่นต่อความพยายามของหน่วยงานกำกับดูแลระดับรัฐ โดยกล่าวในการประชุม Flyover Fintech ที่เมืองลินคอล์น รัฐเนแบรสกา เขาเตือนว่าความสมบูรณ์ของตลาดกลางของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ กำลังถูกบ่อนทำลาย เนื่องจากการที่รัฐต่างๆ บังคับใช้กฎเกณฑ์ของตนเองกับผู้ประกอบการตลาดคาดการณ์ แนวโน้มนี้อาจทำให้การกำกับดูแลของรัฐบาลกลางไร้ผล และสร้างความสับสนทางกฎหมายสำหรับผู้สร้างสรรค์นวัตกรรม

ชนวนเหตุของวาทกรรมที่ทวีความรุนแรงขึ้นนี้รวมถึงคำตัดสินของศาลรัฐบาลกลางในรัฐยูทาห์ ซึ่งอนุญาตให้รัฐใช้กฎหมายการพนันของตนเองกับแพลตฟอร์ม Kalshi นอกจากนี้ Kalshi ยังอยู่ภายใต้แรงกดดันอย่างมหาศาลในนิวยอร์ก ซึ่งมีรายงานว่าเจ้าหน้าที่กำลังดำเนินการฟ้องร้องบริษัทเป็นจำนวนเงิน 36,000 ล้านดอลลาร์ รัฐต้องการรายละเอียดเกี่ยวกับธุรกรรมสัญญาที่เกี่ยวข้องกับกีฬาซึ่งเกี่ยวข้องกับผู้อยู่อาศัยที่มีอายุต่ำกว่า 21 ปี เซลิกมองว่านี่เป็นจุดเริ่มต้นของการแตกแยกของตลาดที่อันตราย ซึ่งอาจบังคับให้ผู้ประกอบการต้องเลือกระบบกฎหมายตามแรงต้านทางกฎหมายที่น้อยที่สุด แทนที่จะเป็นมาตรฐานระดับชาติ

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

ขนาดของข้อพิพาทนี้เน้นย้ำด้วยตัวเลข 36,000 ล้านดอลลาร์ที่นิวยอร์กร้องขอต่อ Kalshi ข้อโต้แย้งหลักของ CFTC คือความแตกต่างระหว่างการพนันและสิ่งที่เรียกว่าสัญญาเหตุการณ์ เซลิกเน้นย้ำว่าตลาดคาดการณ์ใช้สมุดคำสั่งซื้อเพื่อจับคู่การเสนอซื้อและเสนอขาย และใช้บริษัทหักบัญชีระหว่างผู้ซื้อและผู้ขาย คุณสมบัติเหล่านี้ไม่มีอยู่ในคาสิโนและเจ้ามือรับแทงแบบดั้งเดิมเลย แม้จะมีสิ่งนี้ กลุ่มวุฒิสมาชิกได้ยื่นร่างกฎหมายที่มุ่งเป้าไปที่การตัดเงินทุนของรัฐบาลกลางสำหรับคดีความของ CFTC ต่อต้านรัฐต่างๆ

ในมินนิโซตา รัฐบาลได้ผ่านการห้ามโดยสิ้นเชิงผ่านร่างกฎหมาย SF 4760 ซึ่งลงนามโดยผู้ว่าการรัฐ Tim Walz เมื่อวันที่ 18 พฤษภาคม กฎหมายนี้ทำให้การดำเนินงานตลาดคาดการณ์เป็นความผิดทางอาญา CFTC ได้ตอบโต้ด้วยการฟ้องร้องของตนเอง โดยอ้างสิทธิ์ในการกำกับดูแลแต่เพียงผู้เดียวเหนือสัญญาแลกเปลี่ยนและสัญญาเหตุการณ์ เซลิกโต้แย้งว่าตลาดเหล่านี้มีความจำเป็นสำหรับผู้ผลิตทางการเกษตรเพื่อป้องกันความเสี่ยงจากความเสียหายจากสภาพอากาศหรือความล้มเหลวของพืชผล โดยให้ประโยชน์ที่สำคัญนอกเหนือจากความบันเทิงเพียงอย่างเดียว

"หากรัฐต่างๆ สามารถกำหนดข้อกำหนดเพิ่มเติมบางประการหรือการลงโทษทางอาญาบางประการต่อตลาดหลักทรัพย์ได้ เราก็จะไม่สามารถมีระบบตลาดกลางของรัฐบาลกลางระดับชาติในสหรัฐอเมริกาได้ มันสำคัญอย่างยิ่งที่เราจะต้องต่อสู้กับการพยายามเหล่านี้ของรัฐในการทำให้กฎหมายของรัฐบาลกลางเป็นโมฆะ" - ไมเคิล เซลิก ประธาน CFTC

ความเป็นมา

ความขัดแย้งนี้มีศูนย์กลางอยู่ที่อำนาจการกำกับดูแล ในขณะที่หน่วยงานกำกับดูแลตลาดซื้อขายล่วงหน้าของรัฐบาลกลางสหรัฐฯ (CFTC) มองว่าตลาดการคาดการณ์เป็นตราสารอนุพันธ์รูปแบบใหม่สำหรับการบริหารความเสี่ยง หลายรัฐจัดประเภทว่าเป็นสิ่งผิดกฎหมายเกี่ยวกับการพนัน โดยเฉพาะอย่างยิ่งเกี่ยวกับกิจกรรมกีฬา นักวิจารณ์บนแพลตฟอร์มโซเชียลมีเดียอย่าง X แนะนำว่าการยกเว้นการพนันกีฬาออกจากตลาดการคาดการณ์อาจนำไปสู่ฉันทามติ อย่างไรก็ตาม สำหรับ Selig แล้ว มันเป็นเรื่องของหลักการ: การกำกับดูแลระดับชาติโดย CFTC จะต้องสร้างความมั่นใจว่านวัตกรรมเช่นสินทรัพย์คริปโตและสัญญาเหตุการณ์สามารถเติบโตได้ภายใต้เงื่อนไขที่เป็นหนึ่งเดียวภายในสหรัฐอเมริกา

CFTC กำลังดำเนินกลยุทธ์ "ข้อเท็จจริงที่ชัดเจน" Selig อธิบายว่า โดยทั่วไปคณะกรรมาธิการจะหลีกเลี่ยงการเข้าร่วมการดำเนินคดีของบุคคลที่สาม โดยเลือกที่จะดำเนินคดีของตนเองกับรัฐ แนวทางนี้มีเป้าหมายเพื่อสร้างบรรทัดฐานที่ชัดเจนซึ่งมุ่งเน้นไปที่ประเด็นเขตอำนาจศาลที่แคบ สิ่งนี้เกิดขึ้นภายใต้บริบทของร่างกฎหมายโครงสร้างตลาดสกุลเงินดิจิทัลที่มีผลบังคับใช้ในวงกว้างซึ่งปัจจุบันติดขัดอยู่ในวุฒิสภาสหรัฐฯ ซึ่งเผชิญกับการต่อต้านจากกลุ่มล็อบบี้ เช่น American Gaming Association ซึ่งเกรงว่าจะหลีกเลี่ยงกฎหมายการพนัน

เหตุใดจึงมีความสำคัญสำหรับผู้เล่นชาวเยอรมัน

สำหรับการต่อสู้ทางกฎหมายในสหรัฐอเมริกาเหล่านี้ ให้สัญญาณทางอ้อมที่สำคัญแก่ผู้เล่นชาวเยอรมัน ในเยอรมนี สนธิสัญญาว่าด้วยการพนันระหว่างรัฐปี 2021 (GlüStV 2021) เป็นหน่วยงานกำกับดูแล ตลาดการคาดการณ์ ซึ่งอาจถูกมองว่าเป็นตราสารอนุพันธ์ในสหรัฐอเมริกา มักจะอยู่ภายใต้การตรวจสอบอย่างเข้มงวดของ Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) หากจัดประเภทเป็นการเดิมพันในเหตุการณ์ ผู้เล่นชาวเยอรมันได้รับการคุ้มครองด้วยวงเงินฝากรายเดือน 1,000 ยูโร และวงเงิน 1 ยูโรต่อการหมุนสล็อตออนไลน์ อย่างไรก็ตาม กฎเหล่านี้มีผลบังคับใช้กับผู้ให้บริการบนรายการที่ได้รับใบอนุญาตของ GGL เท่านั้น

เมื่อแพลตฟอร์มต่างประเทศพยายามใช้ประโยชน์จากช่องโหว่ด้านกฎระเบียบ ระบบ LUGAS ของเยอรมนี (ระบบกำกับดูแลการพนันข้ามรัฐ) จะทำหน้าที่เป็นอุปสรรคต่อพฤติกรรมการพนันที่ควบคุมไม่ได้ การอภิปรายในสหรัฐอเมริกาแสดงให้เห็นถึงความสำคัญของการแยกแยะที่ชัดเจนระหว่างผลิตภัณฑ์ทางการเงินและการพนัน ผู้ใช้ชาวเยอรมันควรตรวจสอบให้แน่ใจว่าพวกเขาเล่นกับผู้ให้บริการที่มีใบอนุญาตของเยอรมนีเท่านั้น เพื่อรักษาความปลอดภัยทางกฎหมายและหลีกเลี่ยงเขตสีเทาที่ปัจจุบันอยู่ภายใต้การฟ้องร้องมูลค่าหลายพันล้านดอลลาร์ในสหรัฐอเมริกา

สิ่งที่หมายถึงสำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาตจาก GGL

คาสิโนที่มีใบอนุญาต GGL ได้รับประโยชน์จากความแน่นอนทางกฎหมายที่ปัจจุบันขาดหายไปในสหรัฐอเมริกา ในขณะที่ผู้ให้บริการในสหรัฐฯ ติดอยู่ระหว่างกฎหมายของรัฐและรัฐบาลกลาง ผู้ให้บริการในเยอรมนีมีแนวทางที่ชัดเจน ข้อกำหนดการคุ้มครองผู้เล่นที่เข้มงวดและการกำกับดูแลของ GGL ป้องกัน "การแข่งขันสู่จุดต่ำสุด" ที่ Selig กังวลสำหรับสหรัฐอเมริกา คาสิโนที่ได้รับใบอนุญาตจาก GGL ให้ข้อได้เปรียบที่ว่าเงินรางวัลสามารถบังคับใช้ได้ตามกฎหมายและกลไกของเกมได้รับการตรวจสอบอย่างยุติธรรม ซึ่งแตกต่างจากใบอนุญาต MGA หรือ Curacao ซึ่งมักจะดำเนินงานในเขตสีเทาด้านกฎระเบียบ ใบอนุญาตของเยอรมนีทำให้แน่ใจว่าผู้ให้บริการจ่ายภาษีและปฏิบัติตามข้อจำกัดระดับชาติอย่างเคร่งครัด