GLPI juht Peter Carlino nimetab hasartmängutööstust "kuulikindlaks"

GLPI juht Peter Carlino nimetab hasartmängutööstust "kuulikindlaks"

Finants- ja kinnisvaramaailmas tekitavad vähesed sektorid nii palju vaidlusi kui hasartmängutööstus. Kui mõned analüütikud hoiatavad turu jahtumise eest, siis Peter Carlino, Gaming & Leisure Properties Inc. (GLPI) tegevjuht, lükkab need mured silmatorkava selgusega tagasi. Ettevõtte teise kvartali tulukõne ajal 31. juulil tegi ta selgeks, et peab piirkondlike turgude nõrgenemise juttu täiesti alusetuks. Tema jaoks ei ole tööstus mitte ainult stabiilne, vaid üks turvalisemaid investeeringuid üldse.

Carlino kasutab keelt, mida korporatiivaruannetes harva leiab. Ta räägib meedias nutmisest ja hammaste kiristamisest, mis tegelikkusega kokku ei lähe. Tema vaatluste kohaselt ei loobuta meelelahutusest lihtsalt negatiivsete pealkirjade tõttu. Vastupidi, turgudel tuntakse visuaalselt entusiasmi. See enesekindlus tugineb kindlatele faktidele: GLPI rahastatud projektid, näiteks Penn Entertainmenti omad, töötavad "katastroofiliselt hästi" ja ületavad kõik ootused. Ettevõte ise on positsioonis, mis pole harva olnud parem.

"Hasartmängutulu on "kuulikindel". Pange see kirja." - Peter Carlino, Gaming & Leisure Properties Inc. tegevjuht

Numbrid ja faktid

Nende avalduste taga olev rahaline võim on tohutu. GLPI on kinnisvarainvesteeringute usaldusfond (REIT). See tähendab, et ettevõte omab kasiino kinnisvara, samal ajal kui partnerid nagu Penn Entertainment või Bally’s juhivad tegelikku hasartmängu tegevust. Praeguste projektide vaatamine paljastab mastaabi: Bally’se staadioniprojekt Las Vegases on hinnatud 1,2 miljardile dollarile, samal ajal kui Chicago projekt neelab umbes 2 miljardit dollarit. Isegi massiivne Bally’se projekti Bronxis New Yorgis hinnatakse 4 miljardile dollarile, kuigi GLPI ootab seal veel ettevaatlikult.

Huvitav punkt on selle mudeli vastupidavus. 2020. aasta pandeemia ajal pidid paljud jaekaupluste omanikud, kes kontrollivad umbes 70 protsenti USA kaubanduskeskustest, läbirääkimisi pidama rendihüvitiste üle. Hasartmängu REIT-id aga jätkasid oma rendi õigeaegset saamist. See on osaliselt tingitud kolmekordsetest netolepingutest. Selles kokkuleppes maksab üürnik mitte ainult rendi, vaid ka maksud, kindlustuse ja hoolduskulud. Carlino-sugustele investoritele tähendab see tohutut planeerimiskindlust, kuna operatiivsete kõikumiste risk lasub peamiselt kasiino operaatoril.

Taust

Hasartmängu REIT-i kontseptsioon on suhteliselt noor. See sündis 2013. aastal, kui Penn National Gaming eraldas GLPI. Peter Carlino, kes oli Penni juhtinud ligi 20 aastat, asus selle juhtima. Sel ajal oli kinnisvara omandi ja hasartmängu tegevuse eraldamine revolutsiooniline samm. Tänapäeval kontrollivad REIT-id umbes 40 protsenti USA hasartmängu kinnisvarast. GLPI kõrval on turul aktiivsed ka raskekaallased nagu Vici Properties, omades muu hulgas kuulsat Caesars Palace'i.

Arutelu keskendub sageli sellele, kas online-hasartmängud kahjustavad maismaakasiinosid. Brandon Moore, GLPI COO, võtab oota-ja-vaata hoiaku. Pennsylvanias, osariigis, kus on väga liberaalne online-pakkumine, on ilmne, et telliskivi-ja-peatöökohad jätkavad hästi. Moore tunnistab, et iGaming võib olla maapealset kasvu veidi aeglustanud, kuid elujõulisus pole kaugeltki ohus. Üürnikud on endiselt nii nõus kui ka võimelised oma rendi tasuma.

Miks see on oluline Saksa mängijate jaoks

Saksamaal on olukord riikliku hasartmängulepingu 2021 (GlüStV 2021) järgi rangemalt reguleeritud kui USA-s. Siiski on Carlino turu vastupidavuse analüüs ka siin oluline. Saksa mängijad otsivad samuti turvalist ja reguleeritud meelelahutust. 1000 euro suurune sissemaksepiirang kuus kõigi teenusepakkujate vahel ja 1 euro suurune panusepiirang keerutuste kohta online-automaatidel tagavad mängijakaitse taseme, mida USA-s sageli selles vormis ei leidu. Ühine joon on nõudlus: kirg mängimise vastu jääb ka rasketel majanduslikel aegadel.

Mängijad Saksamaal peaksid tagama, et nad mängivad ainult teenusepakkujatega, kes on kantud riiklike hasartmänguasutuste ühise ametiasutuse (GGL) ametlikku valgesse nimekirja. Need kasiinod on ühendatud LUGAS-süsteemiga, mis jälgib limiitide järgimist, ja pakuvad maksimaalset turvalisust OASIS-i välistamise andmebaasi kaudu. Kui USA-s tegutsevad taustal sageli suured kinnisvarafondid, siis Saksamaal keskendutakse riiklikule järelevalvele ning noorte ja mängijate kaitse rangeimate reeglite järgimisele. "Kuulikindel" tööstus Saksamaal saab eksisteerida ainult siis, kui seaduslikkus on säilinud.

Mida see tähendab GGL-litsentsiga kasiinode jaoks

Saksamaa operaatorite jaoks, kellel on GGL-litsents, on Carlino hinnang pikaajalise stabiilsuse kinnituseks. GGL valge nimekiri on kvaliteedimärk, mis eristab legaalset turgu ebaseaduslikust mustast turust Curaçao või MGA pakkujatelt ilma Saksa litsentsita. Stabiilsus, millest Carlino räägib, saavutatakse Saksamaal peamiselt õiguskindluse kaudu. Ettevõtted, kes järgivad GlüStV 2021 reegleid, investeerivad turule, mis on küll tihedalt reguleeritud, kuid kõrge nõudluse ja riikliku heakskiidu tõttu väga stabiilne.

Operaatorid, kes maksavad Saksamaal makse ja suhtuvad mängijakaitse tõsiselt, ehitavad alusele, mis on mõeldud vastupidavuseks, sarnaselt USA kinnisvaramudelitele. Siin keskendutakse vähem spekulatiivsetele mega-projektidele nagu Bronxis või Las Vegases, vaid LUGAS-i ja kliendikaitse puhtale tehnilisele rakendamisele. Need, kes selles keskkonnas ellu jäävad, saavad kasu lojaalsest kasutajaskonnast, kes hindab turvalise mängukeskkonna väärtust.