Generalni direktor GLPI Peter Carlino: Industrija iger na srečo je neprebojna

Generalni direktor GLPI Peter Carlino: Industrija iger na srečo je neprebojna

V svetu financ in nepremičnin le redko kateri sektor sproži toliko razprav kot industrija iger na srečo. Medtem ko nekateri analitiki opozarjajo na ohlajanje trga, Peter Carlino, generalni direktor podjetja Gaming & Leisure Properties Inc. (GLPI), s presenetljivo jasnostjo zavrača te pomisleke. Med objavo četrtletnih rezultatov podjetja 31. julija je jasno povedal, da govorice o slabečih se regionalnih trgih meni za povsem neutemeljene. Zanj industrija ni le stabilna, ampak ena najvarnejših naložb, kar si jih je mogoče zamisliti.

Carlino uporablja jezik, ki se redko pojavlja v korporativnih poročilih. Govori o "jokih in škripanju z zobmi" v medijih, ki pa se ne ujemajo s stvarnostjo. Ljudje po njegovih opažanjih preprosto ne opustijo svoje zabave le zato, ker so naslovi negativni. Ravno nasprotno, navdušenje na trgih je čutiti visceralno. To zaupanje podpira dejstva: projekti, ki jih financira GLPI, na primer za Penn Entertainment, dosegajo izjemne rezultate in presegajo vsa pričakovanja. Podjetje je samo v položaju, ki je redko kdaj boljši.

"Prihodki od iger na srečo so neprebojni. Zapišite to." - Peter Carlino, generalni direktor Gaming & Leisure Properties Inc.

Številke in dejstva

Finančna moč za temi izjavami je neizmerna. GLPI je naložbeni sklad v nepremičnine (REIT). To pomeni, da podjetje lastni nepremičnine igralnic, medtem ko partnerji, kot sta Penn Entertainment ali Bally’s, upravljajo dejanske igralniške dejavnosti. Pogled na trenutne projekte razkriva obseg: projekt stadiona Bally's v Las Vegasu je vreden 1,2 milijarde dolarjev, medtem ko se za čikaški projekt namenja okoli 2 milijardi dolarjev. Celo ogromen projekt Bally's v Bronxu v New Yorku je ocenjen na 4 milijarde dolarjev, čeprav GLPI tam še vedno previdno čaka.

Zanimiva točka je robustnost tega modela. Med pandemijo leta 2020 so se številni lastniki nakupovalnih središč, ki nadzorujejo približno 70 odstotkov ameriških nakupovalnih središč, morali pogajati o odpisu najemnin. Sklad REIT za igre na srečo pa je najemnino še naprej prejemal pravočasno. To je deloma posledica najemnih pogodb "triple-net". V tej ureditvi najemnik plačuje ne le najemnino, ampak tudi davke, zavarovanje in stroške vzdrževanja. Za vlagatelje, kot je Carlino, to pomeni ogromno varnost pri načrtovanju, saj tveganje operativnih nihanj leži predvsem pri upravljavcu igralnice.

Ozadje

Koncept REIT za igre na srečo je relativno mlad. Rodil se je leta 2013, ko je Penn National Gaming ločil GLPI. Peter Carlino, ki je vodil Penn skoraj 20 let, je prevzel krmilo. Takrat je bilo ločevanje lastništva nepremičnin od igralniških dejavnosti revolucija. Danes skladi REIT nadzorujejo približno 40 odstotkov ameriških igralniških nepremičnin. Poleg GLPI na trgu delujejo težkokategorniki, kot je Vici Properties, ki med drugim lasti znameniti Caesars Palace.

Razprava se pogosto osredotoča na to, ali spletne igre na srečo škodijo igralnicam v fizični obliki. Brandon Moore, direktor poslovanja GLPI, zavzema stališče "počakati in videti". V Pensilvaniji, državi z zelo liberalno spletno ponudbo, je očitno, da fizične lokacije še naprej dobro poslujejo. Moore priznava, da je iGaming morda nekoliko upočasnil zemeljski razvoj, vendar življenjska sposobnost nikakor ni ogrožena. Najemniki ostajajo pripravljeni in sposobni plačevati najemnino.

Zakaj je to pomembno za nemške igralce

V Nemčiji je situacija strožje regulirana s Državno pogodbo o igrah na srečo 2021 (GlüStV 2021) kot v ZDA. Kljub temu je Carlinova analiza odpornosti trga tudi tukaj relevantna. Nemški igralci prav tako iščejo varno in regulirano zabavo. Meja 1.000 evrov pologa na mesec pri vseh ponudnikih in meja vložka en evro na vrtenje pri spletnih igralnih avtomatih zagotavljajo raven zaščite igralcev, ki je v ZDA pogosto ni v tej obliki. Skupnost leži v povpraševanju: strast do iger na srečo ostaja tudi v težkih gospodarskih časih.

Igralci v Nemčiji bi morali poskrbeti, da igrajo le pri ponudnikih, ki so na uradnem seznamu skupne uprave za igre na srečo zveznih držav (GGL). Te igralnice so povezane s sistemom LUGAS, ki spremlja skladnost z omejitvami, in nudijo najvišjo varnost prek izključitvene baze podatkov OASIS. Medtem ko v ZDA v ozadju pogosto delujejo veliki nepremičninski skladi, se v Nemčiji poudarek namenja državnemu nadzoru in spoštovanju strogih pravil za zaščito mladih in igralcev. Neprebojna industrija v Nemčiji lahko obstaja le, če se ohranja zakonitost.

Kaj to pomeni za igralnice z licenco GGL

Za nemške upravljavce z licenco GGL je Carlinova ocena potrditev dolgoročne stabilnosti. Seznam GGL je pečat kakovosti, ki razlikuje zakoniti trg od nereguliranega črnega trga ponudnikov s Curacaa ali MGA brez nemške licence. Stabilnost, o kateri govori Carlino, je v Nemčiji mogoče doseči predvsem s pravno gotovostjo. Podjetja, ki se držijo pravil GlüStV 2021, vlagajo na trg, ki je sicer močno reguliran, a zelo stabilen zaradi visokega povpraševanja in državnega sprejetja.

Upravljavci, ki plačujejo davke v Nemčiji in jemljejo zaščito igralcev resno, gradijo na temeljih, zasnovanih za trajnost, podobno kot ameriški nepremičninski modeli. Poudarek tukaj ni toliko na špekulativnih mega projektih, kot so tisti v Bronxu ali Las Vegasu, ampak na čisti tehnični izvedbi LUGAS in varstvu strank. Tisti, ki v tem okolju preživijo, imajo koristi od zveste baze uporabnikov, ki ceni vrednost varnega okolja za igre na srečo.