GLPI首席执行官Peter Carlino称博彩业“刀枪不入”

在金融和房地产领域，很少有行业能像博彩业那样引发如此多的争论。虽然一些分析师警告市场正在降温，但Gaming & Leisure Properties Inc. (GLPI)的首席执行官Peter Carlino正以惊人的清晰度反驳这些担忧。在公司7月31日举行的第二季度财报电话会议上，他明确表示，他认为关于区域市场疲软的说法完全没有根据。对他来说，这个行业不仅稳定，而且是你能想象到的最安全的投资之一。

Carlino使用的措辞在公司报告中很少见。他谈到媒体上“哭泣和咬牙切齿”，但这些说法与现实不符。据他的观察，人们并不是因为头条新闻不好就放弃娱乐。恰恰相反，市场的热情是真切感受到的。这种信心得到了事实的支持：GLPI资助的项目，例如为Penn Entertainment提供的项目，表现非常出色，超出了所有预期。公司本身也处于一个前所未有的良好境地。

“博彩收入是刀枪不入的。记下这一点。” - Peter Carlino, Gaming & Leisure Properties Inc.首席执行官

数字和事实

这些声明背后的财务实力是巨大的。GLPI是一家房地产投资信托基金（REIT）。这意味着公司拥有赌场物业，而像Penn Entertainment或Bally’s这样的合作伙伴则负责实际的博彩运营。看看当前的项目就会了解其规模：Bally’s在拉斯维加斯的体育场项目价值12亿美元，而芝加哥的项目耗资约20亿美元。即使是Bally’s在纽约的庞大Bronx项目，估计耗资40亿美元，尽管GLPI在那里仍在谨慎观望。

一个有趣的观点是这种模式的稳健性。在2020年大流行期间，许多零售商场业主（他们控制着美国约70%的商场）不得不协商租金减免。然而，博彩房地产投资信托基金继续按时收到租金。这部分归因于三净租赁。在这种安排下，租户不仅支付租金，还支付税费、保险和维护费用。对于像Carlino这样的投资者来说，这意味着巨大的规划安全性，因为运营波动的风险主要在于赌场运营商。

背景

博彩房地产投资信托基金的概念相对较新。它诞生于2013年，当时Penn National Gaming剥离了GLPI。Peter Carlino曾领导Penn近20年，之后接管了GLPI。当时，将物业所有权与博彩运营分开是一场革命。如今，REITs控制着约40%的美国博彩物业。除了GLPI，Vici Properties等巨头也在市场上活跃，拥有著名的Caesars Palace等物业。

讨论通常集中在在线博彩是否会损害实体赌场。GLPI的首席运营官Brandon Moore采取了观望态度。在宾夕法尼亚州，一个在线博彩非常发达的州，实体物业的生意仍然很好。Moore承认，iGaming可能略微减缓了实体业务的增长，但其生存能力绝非处于危险之中。租户仍然有能力和意愿支付租金。

这对德国玩家意味着什么

在德国，根据2021年《州赌博条约》（GlüStV 2021）的规定，情况比美国受到更严格的监管。尽管如此，Carlino对市场韧性的分析在这里也同样适用。德国玩家也寻求安全和受监管的娱乐。跨所有提供商每月1000欧元的存款限额以及在线老虎机每次旋转1欧元的投注限额，确保了美国通常找不到的玩家保护水平。共同点在于需求：即使在经济困难时期，对博彩的热情依然存在。

德国的玩家应确保只与列在州博彩管理局（GGL）官方白名单上的提供商玩。这些赌场连接到LUGAS系统，该系统监控限额合规情况，并通过OASIS排除数据库提供最高级别的安全保障。虽然在美国，大型房地产基金通常在幕后运作，但在德国，重点是州监管以及遵守严格的青少年和玩家保护规则。在德国，只有在维持合法性的前提下，才能实现“刀枪不入”的行业。

这对GGL许可的赌场意味着什么

对于拥有GGL许可的德国运营商而言，Carlino的评估证实了其长期稳定性。GGL白名单是质量的标志，它将合法市场与来自没有德国许可的库拉索或MGA提供商的不受监管的黑市区分开来。Carlino所说的稳定性在德国主要通过法律确定性来实现。遵守GlüStV 2021规则的公司，是在一个虽然监管严格但由于高需求和国家接受度而非常稳定的市场进行投资。

在德国纳税并认真对待玩家保护的运营商，正在建立一个旨在持久的基础，这与美国房地产模式相似。这里的重点不是像纽约Bronx或拉斯维加斯那样投机性的超级项目，而是LUGAS的纯粹技术实施和客户保护。在这个环境中能够生存下来的公司，将受益于忠实的用​​户群，他们欣赏安全博彩环境的价值。