აზარტული თამაშების ინდუსტრია ტყვიაგაუმტარია, ამბობს GLPI-ის აღმასრულებელი დირექტორი პიტერ კარლინო

ფინანსებისა და უძრავი ქონების სამყაროში, ცოტა სექტორი იწვევს იმდენ დებატს, რამდენსაც აზარტული თამაშების ინდუსტრია. მიუხედავად იმისა, რომ ზოგიერთი ანალიტიკოსი აფრთხილებს ბაზრის გაციების შესახებ, Gaming & Leisure Properties Inc. (GLPI)-ის აღმასრულებელი დირექტორი პიტერ კარლინო უარყოფს ამ შეშფოთებას საოცარი სიცხადით. კომპანიის მეორე კვარტლის მოგების შესახებ 31 ივლისს გამართული სატელეფონო საუბრისას მან ნათლად განაცხადა, რომ რეგიონული ბაზრების შესუსტების შესახებ საუბრებს სრულიად უსაფუძვლოდ მიიჩნევს. მისთვის ინდუსტრია არა მხოლოდ სტაბილურია, არამედ ერთ-ერთი ყველაზე უსაფრთხო ინვესტიციაა, რაც კი შეიძლება წარმოიდგინოთ.

კარლინო იყენებს ენას, რომელიც იშვიათად გვხვდება კორპორატიულ ანგარიშებში. ის საუბრობს პრესაში არსებულ გოდებასა და კბილთა ღრჭენაზე, რომელიც რეალობას არ შეესაბამება. ადამიანები, მისი დაკვირვებით, უბრალოდ არ ამბობენ უარს გართობაზე მხოლოდ იმიტომ, რომ სათაურები ნეგატიურია. პირიქით, ბაზრებზე ენთუზიაზმი აშკარად იგრძნობა. ამ თავდაჯერებულობას მყარი ფაქტები ამყარებს: GLPI-ის მიერ დაფინანსებული პროექტები, როგორიცაა Penn Entertainment-ისთვის, აჭარბებს ყველა მოლოდინს. თავად კომპანია ისეთ მდგომარეობაშია, როგორიც თითქმის არასოდეს ყოფილა უკეთესი.

„სათამაშო შემოსავალი ტყვიაგაუმტარია. ჩაიწერეთ ეს.“ - პიტერ კარლინო, Gaming & Leisure Properties Inc.-ის აღმასრულებელი დირექტორი

რიცხვები და ფაქტები

ამ განცხადებების უკან არსებული ფინანსური ძალა უზარმაზარია. GLPI არის უძრავი ქონების საინვესტიციო ტრესტი (REIT). ეს ნიშნავს, რომ კომპანია ფლობს კაზინოს საკუთრებას, ხოლო პარტნიორები, როგორიცაა Penn Entertainment ან Bally’s, მართავენ რეალურ სათამაშო ოპერაციებს. მიმდინარე პროექტების დათვალიერება მასშტაბებს აჩვენებს: Bally’s-ის სტადიონის პროექტი ლას-ვეგასში 1.2 მილიარდ დოლარად არის შეფასებული, ხოლო ჩიკაგოს წამოწყება დაახლოებით 2 მილიარდ დოლარს შთანთქავს. ნიუ-იორკში Bally’s-ის მასიური ბრონქსის პროექტიც კი 4 მილიარდ დოლარად არის შეფასებული, თუმცა GLPI იქ ჯერ კიდევ სიფრთხილით ელოდება.

საინტერესო მომენტია ამ მოდელის სიმტკიცე. 2020 წლის პანდემიის დროს, ბევრმა საცალო სავაჭრო ცენტრის მფლობელმა, რომლებიც აკონტროლებენ აშშ-ის სავაჭრო ცენტრების დაახლოებით 70 პროცენტს, იძულებული გახდა, მოლაპარაკება ეწარმოებინა ქირის შემცირებაზე. სათამაშო REIT-ებმა კი ქირა დროულად მიიღეს. ეს ნაწილობრივ განპირობებულია სამმაგი წმინდა იჯარით. ამ შეთანხმებით, მოიჯარე იხდის არა მხოლოდ ქირას, არამედ გადასახადებს, დაზღვევას და ტექნიკური მომსახურების ხარჯებს. ინვესტორებისთვის, როგორიცაა კარლინო, ეს ნიშნავს დაგეგმვის უზარმაზარ უსაფრთხოებას, რადგან ოპერაციული რყევების რისკი ძირითადად კაზინოს ოპერატორს ეკისრება.

ფონი

სათამაშო REIT-ის კონცეფცია შედარებით ახალია. იგი დაიბადა 2013 წელს, როდესაც Penn National Gaming-მა GLPI გამოყო. პიტერ კარლინომ, რომელიც Penn-ს თითქმის 20 წლის განმავლობაში ხელმძღვანელობდა, სათავეში ჩაუდგა მას. იმ დროს, ეს იყო რევოლუცია, რომ საკუთრების მფლობელობა სათამაშო ოპერაციებისგან გამოყოფილიყო. დღეს, REIT-ები აკონტროლებენ აშშ-ის სათამაშო ქონების დაახლოებით 40 პროცენტს. GLPI-ის გარდა, ბაზარზე აქტიურია ისეთი მძიმეწონოსნები, როგორიცაა Vici Properties, რომელიც სხვა მრავალთან ერთად ფლობს ცნობილ Caesars Palace-ს.

დისკუსია ხშირად ტრიალებს იმაზე, ზიანს აყენებს თუ არა ონლაინ აზარტული თამაშები ხმელეთზე დაფუძნებულ კაზინოებს. GLPI-ის COO ბრენდონ მური მოლოდინის პოზიციას იკავებს. პენსილვანიაში, შტატში, სადაც ძალიან ლიბერალური ონლაინ შეთავაზებებია, აშკარაა, რომ ფიზიკური ქონებები კვლავაც კარგად მუშაობს. მური აღიარებს, რომ iGaming-მა შესაძლოა ოდნავ შეანელა ხმელეთზე ზრდა, მაგრამ სიცოცხლისუნარიანობას საფრთხე არ ემუქრება. მოიჯარეები რჩებიან როგორც მზად, ასევე შეუძლიათ ქირის გადახდა.

რატომ არის ეს მნიშვნელოვანი გერმანელი მოთამაშეებისთვის

გერმანიაში სიტუაცია უფრო მკაცრად რეგულირდება 2021 წლის აზარტული თამაშების სახელმწიფო ხელშეკრულებით (GlüStV 2021), ვიდრე აშშ-ში. მიუხედავად ამისა, კარლინოს ბაზრის მდგრადობის ანალიზი აქაც აქტუალურია. გერმანელი მოთამაშეებიც ეძებენ უსაფრთხო და რეგულირებულ გართობას. თვეში 1000 ევროს დეპოზიტის ლიმიტი ყველა პროვაიდერის მასშტაბით და ერთი ევროს ფსონის ლიმიტი ონლაინ სლოტებისთვის უზრუნველყოფს მოთამაშის დაცვის დონეს, რომელიც ხშირად ამ ფორმით არ გვხვდება აშშ-ში. საერთო მოთხოვნილება მდგომარეობს: თამაშისადმი გატაცება რჩება რთულ ეკონომიკურ პერიოდებშიც კი.

გერმანიაში მოთამაშეებმა უნდა უზრუნველყონ, რომ ისინი თამაშობენ მხოლოდ იმ პროვაიდერებთან, რომლებიც ჩამოთვლილია სახელმწიფოთა გაერთიანებული აზარტული თამაშების ორგანოს (GGL) ოფიციალურ თეთრ სიაში. ეს კაზინოები დაკავშირებულია LUGAS სისტემასთან, რომელიც აკონტროლებს ლიმიტების დაცვას, და გთავაზობთ მაქსიმალურ უსაფრთხოებას OASIS გამორიცხვის მონაცემთა ბაზის მეშვეობით. მიუხედავად იმისა, რომ დიდ უძრავი ქონების ფონდებს ხშირად უშუალოდ აშშ-ში მოქმედებენ, გერმანიაში აქცენტი კეთდება სახელმწიფო ზედამხედველობაზე და ახალგაზრდებისა და მოთამაშის დაცვის მკაცრი წესების დაცვაზე. გერმანიაში ტყვიაგაუმტარი ინდუსტრია შეიძლება არსებობდეს მხოლოდ იმ შემთხვევაში, თუ ლეგალობა შენარჩუნდება.

რას ნიშნავს ეს GGL-ის ლიცენზირებული კაზინოებისთვის

GGL ლიცენზიის მქონე გერმანელი ოპერატორებისთვის, კარლინოს შეფასება გრძელვადიანი სტაბილურობის დადასტურებას წარმოადგენს. GGL-ის თეთრი სია არის ხარისხის ბეჭედი, რომელიც განასხვავებს ლეგალურ ბაზარს არარეგულირებული შავი ბაზრისგან კურაკაოდან ან MGA პროვაიდერებისგან გერმანული ლიცენზიის გარეშე. სტაბილურობა, რომელზეც კარლინო საუბრობს, გერმანიაში ძირითადად მიიღწევა იურიდიული უსაფრთხოების გზით. კომპანიები, რომლებიც იცავენ GlüStV 2021-ის წესებს, ინვესტირებას ახდენენ ბაზარზე, რომელიც, მიუხედავად იმისა, რომ მკაცრად რეგულირდება, ძალიან სტაბილურია მაღალი მოთხოვნისა და სახელმწიფო მიღების გამო.

ოპერატორები, რომლებიც იხდიან გადასახადებს გერმანიაში და სერიოზულად ეკიდებიან მოთამაშის დაცვას, აშენებენ საფუძველს, რომელიც გამძლეობაზეა გათვლილი, აშშ-ის უძრავი ქონების მოდელების მსგავსად. აქ აქცენტი ნაკლებად კეთდება სპეკულაციურ მეგა-პროექტებზე, როგორიცაა ბრონქსში ან ლას-ვეგასში, არამედ LUGAS-ის სუფთა ტექნიკურ განხორციელებაზე და მომხმარებლის დაცვაზე. ისინი, ვინც ამ გარემოში გადარჩებიან, სარგებლობენ ლოიალური მომხმარებლის ბაზიდან, რომელიც აფასებს უსაფრთხო სათამაშო გარემოს ღირებულებას.