GLPI CEO ชี้อุตสาหกรรมเกมมิ่ง "ทนทานดุจกระสุน"

GLPI CEO ชี้อุตสาหกรรมเกมมิ่ง "ทนทานดุจกระสุน"

ในโลกของการเงินและอสังหาริมทรัพย์ มีเพียงไม่กี่ภาคส่วนที่ก่อให้เกิดการถกเถียงได้มากเท่ากับอุตสาหกรรมเกมมิ่ง แม้ว่านักวิเคราะห์บางรายจะเตือนถึงตลาดที่เย็นตัวลง แต่ Peter Carlino ซีอีโอของ Gaming & Leisure Properties Inc. (GLPI) กำลังโต้แย้งข้อกังวลเหล่านี้ด้วยความชัดเจนที่น่าทึ่ง ในระหว่างการประชุมผลประกอบการไตรมาสสองของบริษัทเมื่อวันที่ 31 กรกฎาคม เขาทำให้ชัดเจนว่าเขาพิจารณาว่าการพูดถึงตลาดภูมิภาคที่อ่อนแอนั้นไม่มีมูลความจริงเลย สำหรับเขา อุตสาหกรรมนี้ไม่ได้เป็นเพียงแค่เสถียรภาพ แต่ยังเป็นหนึ่งในการลงทุนที่ปลอดภัยที่สุดเท่าที่จะจินตนาการได้

Carlino ใช้ภาษาที่พบได้น้อยในรายงานของบริษัท เขาพูดถึงการร้องไห้และขบเขี้ยวเคี้ยวฟันในสื่อข่าวที่ไม่สอดคล้องกับความเป็นจริง ผู้คนตามการสังเกตของเขาไม่ได้ละทิ้งความบันเทิงเพียงเพราะหัวข้อข่าวเป็นเชิงลบ ในทางตรงกันข้าม ความกระตือรือร้นในตลาดนั้นสัมผัสได้อย่างชัดเจน ความมั่นใจนี้ได้รับการสนับสนุนด้วยข้อเท็จจริงที่จับต้องได้: โครงการที่ได้รับเงินทุนจาก GLPI เช่น โครงการสำหรับ Penn Entertainment มีผลการดำเนินงานที่ยอดเยี่ยมและเกินความคาดหมายทั้งหมด บริษัทเองอยู่ในสถานะที่ดีที่สุดเท่าที่เคยมีมา

"รายได้จากเกมมิ่งทนทานดุจกระสุน เขียนลงไปเลย" - Peter Carlino, CEO ของ Gaming & Leisure Properties Inc.

ตัวเลขและข้อเท็จจริง

พลังทางการเงินที่อยู่เบื้องหลังคำกล่าวเหล่านี้มีมหาศาล GLPI เป็น Real Estate Investment Trust (REIT) ซึ่งหมายความว่าบริษัทเป็นเจ้าของทรัพย์สินคาสิโน ในขณะที่พันธมิตรเช่น Penn Entertainment หรือ Bally’s เป็นผู้จัดการการดำเนินงานเกมมิ่งจริง การมองดูโครงการปัจจุบันเผยให้เห็นขนาด: โครงการสนามของ Bally’s ในลาสเวกัสมีมูลค่า 1.2 พันล้านดอลลาร์ ในขณะที่โครงการในชิคาโกกำลังลงทุนประมาณ 2 พันล้านดอลลาร์ แม้แต่โครงการ Bally’s Bronx ที่ยิ่งใหญ่ในนิวยอร์กก็ประเมินมูลค่าไว้ที่ 4 พันล้านดอลลาร์ แม้ว่า GLPI ยังคงรอคอยอย่างระมัดระวังในส่วนนี้ก็ตาม

จุดที่น่าสนใจคือความแข็งแกร่งของรูปแบบนี้ ในช่วงการระบาดใหญ่ปี 2020 เจ้าของห้างสรรพสินค้าค้าปลีกหลายราย ซึ่งควบคุมห้างสรรพสินค้าในสหรัฐฯ ประมาณ 70 เปอร์เซ็นต์ ต้องเจรจาขอผ่อนผันค่าเช่า อย่างไรก็ตาม Gaming REITs ยังคงได้รับค่าเช่าตามกำหนดเวลา ส่วนหนึ่งเป็นเพราะสัญญาเช่าแบบ triple-net ในข้อตกลงนี้ ผู้เช่าจะจ่ายไม่เพียงแค่ค่าเช่า แต่ยังรวมถึงภาษี ประกัน และค่าบำรุงรักษาด้วย สำหรับนักลงทุนเช่น Carlino นี่หมายถึงความแน่นอนในการวางแผนอย่างมหาศาล เนื่องจากความเสี่ยงจากความผันผวนในการดำเนินงานตกอยู่ที่ผู้ประกอบการคาสิโนเป็นหลัก

ภูมิหลัง

แนวคิดของ Gaming REIT ยังค่อนข้างใหม่ มันเกิดขึ้นในปี 2013 เมื่อ Penn National Gaming แยก GLPI ออกมา Peter Carlino ซึ่งเป็นผู้นำ Penn มาเกือบ 20 ปี ได้เข้ามารับตำแหน่งในเวลานั้น การแยกการเป็นเจ้าของทรัพย์สินออกจากการดำเนินงานเกมมิ่งถือเป็นการปฏิวัติ ปัจจุบัน REITs ควบคุมทรัพย์สินเกมมิ่งในสหรัฐฯ ประมาณ 40 เปอร์เซ็นต์ นอกเหนือจาก GLPI แล้ว บริษัทยักษ์ใหญ่เช่น Vici Properties ก็มีบทบาทในตลาดด้วย ซึ่งเป็นเจ้าของ Caesars Palace ที่มีชื่อเสียงและอื่นๆ

การพูดคุยส่วนใหญ่มักจะมุ่งเน้นไปที่ว่าการพนันออนไลน์ทำอันตรายคาสิโนบนบกหรือไม่ Brandon Moore COO ของ GLPI ใช้ท่าทีรอดูสถานการณ์ ในรัฐเพนซิลเวเนีย ซึ่งมีการพนันออนไลน์อย่างเสรีมาก เป็นที่ชัดเจนว่าสถานที่ที่มีหน้าร้านยังคงทำได้ดี Moore ยอมรับว่า iGaming อาจทำให้การเติบโตของภาคพื้นดินชะลอตัวลงเล็กน้อย แต่ก็ไม่ได้ทำให้ความอยู่รอดตกอยู่ในความเสี่ยง ผู้เช่าทั้งเต็มใจและมีความสามารถในการจ่ายค่าเช่า

ทำไมจึงมีความสำคัญสำหรับผู้เล่นชาวเยอรมัน

ในเยอรมนี สถานการณ์ถูกควบคุมอย่างเข้มงวดมากขึ้นโดยสนธิสัญญาแห่งรัฐว่าด้วยการพนันปี 2021 (GlüStV 2021) มากกว่าในสหรัฐอเมริกา อย่างไรก็ตาม การวิเคราะห์ความยืดหยุ่นของตลาดของ Carlino ก็มีความเกี่ยวข้องที่นี่เช่นกัน ผู้เล่นชาวเยอรมันก็แสวงหาความบันเทิงที่ปลอดภัยและได้รับการควบคุมเช่นกัน ข้อจำกัดการฝากเงิน 1,000 ยูโรต่อเดือนในทุกผู้ให้บริการและข้อจำกัดการเดิมพัน 1 ยูโรต่อการหมุนวงล้อสำหรับสล็อตออนไลน์รับประกันระดับการคุ้มครองผู้เล่นที่มักจะไม่พบในรูปแบบนี้ในสหรัฐอเมริกา สิ่งที่เหมือนกันคือความต้องการ: ความหลงใหลในการเล่นเกมยังคงอยู่แม้ในยามเศรษฐกิจที่ยากลำบาก

ผู้เล่นในเยอรมนีควรแน่ใจว่าได้เล่นกับผู้ให้บริการที่อยู่ในรายชื่อผู้ได้รับอนุญาตอย่างเป็นทางการของหน่วยงานการพนันร่วมแห่งรัฐ (GGL) เท่านั้น คาสิโนเหล่านี้เชื่อมต่อกับระบบ LUGAS ซึ่งตรวจสอบการปฏิบัติตามข้อจำกัด และให้ความปลอดภัยสูงสุดผ่านฐานข้อมูลการกีดกัน OASIS ในขณะที่กองทุนอสังหาริมทรัพย์ขนาดใหญ่มักดำเนินการอยู่เบื้องหลังในสหรัฐอเมริกา แต่ในเยอรมนีนั้นมุ่งเน้นไปที่การกำกับดูแลของรัฐและการปฏิบัติตามกฎที่เข้มงวดเพื่อการคุ้มครองเยาวชนและผู้เล่น อุตสาหกรรมที่ทนทานดุจกระสุนในเยอรมนีจะมีอยู่ได้ก็ต่อเมื่อรักษาความเป็นไปตามกฎหมายไว้ได้

สิ่งที่หมายถึงสำหรับคาสิโนที่ได้รับใบอนุญาตจาก GGL

สำหรับผู้ให้บริการชาวเยอรมันที่มีใบอนุญาต GGL การประเมินของ Carlino ถือเป็นการยืนยันถึงเสถียรภาพในระยะยาว รายชื่อผู้ได้รับอนุญาตจาก GGL คือตราประทับคุณภาพที่แยกตลาดที่ถูกกฎหมายออกจากตลาดมืดที่ไม่มีการควบคุมจากผู้ให้บริการ Curacao หรือ MGA ที่ไม่มีใบอนุญาตเยอรมัน เสถียรภาพที่ Carlino พูดถึงในเยอรมนีสามารถบรรลุได้โดยเฉพาะอย่างยิ่งผ่านความแน่นอนทางกฎหมาย บริษัทที่ปฏิบัติตามกฎของ GlüStV 2021 กำลังลงทุนในตลาดที่แม้จะถูกควบคุมอย่างเข้มงวด แต่ก็มีเสถียรภาพสูงเนื่องจากความต้องการสูงและการยอมรับของรัฐ

ผู้ให้บริการที่จ่ายภาษีในเยอรมนีและให้ความสำคัญกับการคุ้มครองผู้เล่นกำลังสร้างรากฐานที่ออกแบบมาเพื่อความทนทาน ซึ่งคล้ายกับโมเดลอสังหาริมทรัพย์ของสหรัฐอเมริกา จุดสนใจที่นี่อยู่ที่การนำ LUGAS และการคุ้มครองลูกค้าไปใช้อย่างถูกต้อง มากกว่าโครงการยักษ์ใหญ่ที่เก็งกำไรเช่นใน Bronx หรือ Las Vegas ผู้ที่อยู่รอดในสภาพแวดล้อมนี้จะได้รับประโยชน์จากฐานผู้ใช้ที่ภักดีซึ่งเห็นคุณค่าของสภาพแวดล้อมการเล่นเกมที่ปลอดภัย