Industria jocurilor de noroc este "blindată", spune CEO-ul GLPI Peter Carlino

Industria jocurilor de noroc este "blindată", spune CEO-ul GLPI Peter Carlino

În lumea finanțelor și a imobiliarelor, puține sectoare stârnesc atâtea dezbateri ca industria jocurilor de noroc. În timp ce unii analiști avertizează cu privire la o răcire a pieței, Peter Carlino, CEO al Gaming & Leisure Properties Inc. (GLPI), respinge aceste preocupări cu o claritate remarcabilă. În cadrul conferinței privind veniturile companiei din trimestrul al doilea, desfășurată pe 31 iulie, el a precizat că vorbește despre piețele regionale slăbite ca fiind complet nefondate. Pentru el, industria nu este doar stabilă, ci una dintre cele mai sigure investiții imaginabile.

Carlino folosește un limbaj rar întâlnit în rapoartele corporative. El vorbește despre "plâns și scrâșnit din dinți" în presă, care nu rezistă în fața realității. Oamenii, conform observațiilor sale, nu renunță pur și simplu la divertisment doar pentru că titlurile sunt negative. Dimpotrivă, entuziasmul piețelor este simțit visceral. Această încredere este susținută de fapte concrete: proiectele finanțate de GLPI, precum cele pentru Penn Entertainment, au performanțe excepționale și depășesc toate așteptările. Compania însăși se află într-o poziție pe care rareori a mai atins-o.

"Veniturile din jocuri de noroc sunt "blindate". Notați asta." - Peter Carlino, CEO al Gaming & Leisure Properties Inc.

Numere și fapte

Puterea financiară din spatele acestor afirmații este imensă. GLPI este un Real Estate Investment Trust (REIT). Aceasta înseamnă că firma deține proprietățile cazinourilor, în timp ce parteneri precum Penn Entertainment sau Bally’s gestionează operațiunile efective de jocuri de noroc. O privire asupra proiectelor curente dezvăluie amploarea: proiectul Bally’s stadium din Las Vegas este evaluat la 1,2 miliarde de dolari, în timp ce afacerea din Chicago înghite aproximativ 2 miliarde de dolari. Chiar și masivul proiect Bally’s Bronx din New York este estimat la 4 miliarde de dolari, deși GLPI încă așteaptă cu precauție acolo.

Un punct interesant este robustețea acestui model. În timpul pandemiei din 2020, mulți proprietari de mall-uri de retail, care controlează aproximativ 70% din mall-urile din SUA, au trebuit să negocieze amânări la plata chiriei. REIT-urile imobiliare pentru jocuri de noroc, însă, au continuat să-și primească chiria la timp. Acest lucru se datorează, parțial, contractelor triple-net. În acest aranjament, chiriașul plătește nu doar chiria, ci și taxele, asigurarea și costurile de întreținere. Pentru investitori ca Carlino, acest lucru înseamnă o securitate enormă a planificării, deoarece riscul fluctuațiilor operaționale revine în principal operatorului de cazinou.

Context

Conceptul de REIT imobiliar pentru jocuri de noroc este relativ nou. S-a născut în 2013, când Penn National Gaming a separat GLPI. Peter Carlino, care a condus Penn timp de aproape 20 de ani, a preluat conducerea. La acea vreme, a fost o revoluție să separe proprietatea de operațiunile de jocuri de noroc. Astăzi, REIT-urile controlează aproximativ 40% din proprietățile de jocuri de noroc din SUA. Alături de GLPI, grei precum Vici Properties activează pe piață, deținând, printre altele, celebrul Caesars Palace.

Discuția se concentrează adesea pe dacă jocurile de noroc online dăunează cazinourilor terestre. Brandon Moore, COO al GLPI, adoptă o atitudine de "așteptare și observare". În Pennsylvania, un stat cu o ofertă online foarte liberală, este evident că proprietățile fizice continuă să performeze bine. Moore admite că iGaming-ul ar fi putut încetini ușor creșterea terestră, dar viabilitatea nu este nicidecum în pericol. Chiriașii rămân dispuși și capabili să-și plătească chiria.

Relevanță pentru jucătorii din Germania

În Germania, situația este mult mai strict reglementată prin Tratatul de Stat privind Jocurile de Noroc 2021 (GlüStV 2021) decât în SUA. Cu toate acestea, analiza lui Carlino privind reziliența pieței este relevantă și aici. Jucătorii germani caută, de asemenea, divertisment sigur și reglementat. Limita de depunere de 1.000 de euro pe lună la toți furnizorii și limita de miză de un euro pe rotire pentru sloturile online asigură un nivel de protecție a jucătorilor care adesea nu se regăsește în această formă în SUA. Partea comună constă în cerere: pasiunea pentru jocuri persistă chiar și în vremuri economice dificile.

Jucătorii din Germania ar trebui să se asigure că joacă doar la furnizori care figurează pe lista oficială de furnizori aprobați a Autorității Comune de Reglementare a Jocurilor de Noroc a Statelor (GGL). Acești cazinouri sunt conectate la sistemul LUGAS, care monitorizează respectarea limitelor, și oferă securitate maximă prin baza de date de excludere OASIS. În timp ce mari fonduri imobiliare operează adesea în fundal în SUA, în Germania accentul se pune pe supravegherea de stat și respectarea regulilor stricte de protecție a tinerilor și a jucătorilor. O industrie "blindată" în Germania poate exista doar dacă legalitatea este menținută.

Ce înseamnă pentru cazinourile licențiate de GGL

Pentru operatorii germani cu licență GGL, evaluarea lui Carlino servește ca o confirmare a stabilității pe termen lung. Lista GGL de furnizori aprobați este sigiliul de calitate care distinge piața legală de piața neagră nereglementată de la furnizori Curacao sau MGA fără licență germană. Stabilitatea despre care vorbește Carlino poate fi realizată în Germania în principal prin certitudine juridică. Companiile care respectă regulile GlüStV 2021 investesc într-o piață care, deși puternic reglementată, este foarte stabilă datorită cererii ridicate și acceptării de către stat.

Operatorii care plătesc impozite în Germania și iau în serios protecția jucătorilor construiesc pe o fundație proiectată pentru durabilitate, similară modelelor imobiliare din SUA. Accentul aici este mai puțin pe mega-proiecte speculative precum cele din Bronx sau Las Vegas, ci pe implementarea tehnică impecabilă a LUGAS și pe protecția clienților. Cei care supraviețuiesc în acest mediu beneficiază de o bază de utilizatori loială, care apreciază valoarea unui mediu de joc sigur.