USA regulaator hoiatab osariikide põhjustatud ennustusplatvormide killustumise eest

A significant legal battle is brewing in the United States over the future of prediction markets, extending far beyond the financial sector. Michael Selig, Chairman of the Commodity Futures Trading Commission (CFTC), took a firm stance against state-level regulatory efforts during the Flyover Fintech conference in Lincoln, Nebraska. He warned that the integrity of US federal markets is being undermined as states impose their own rules on prediction market operators. This trend could effectively nullify federal oversight and create legal chaos for innovators.

The catalyst for this heightened rhetoric includes a federal judge's ruling in Utah, which allows the state to apply its own gambling laws to the Kalshi platform. Kalshi is also under immense pressure in New York, where officials are reportedly moving to sue the company for $36 billion. The state is demanding details on sports-related contract transactions involving residents under the age of 21. Selig views this as the start of a dangerous market fragmentation that could force operators to choose jurisdictions based on the least legal resistance rather than national standards.

Numbers and facts

The scale of the dispute is highlighted by the $36 billion figure sought by New York against Kalshi. A core argument for the CFTC is the distinction between gambling and so-called event contracts. Selig emphasizes that prediction markets utilize order books to match bids and offers and employ clearinghouses between buyers and sellers. These features are entirely absent in traditional casinos and bookmakers. Despite this, a group of Senators has introduced a bill aimed at cutting off federal funds for the CFTC’s lawsuits against states.

In Minnesota, the government passed an outright ban via bill SF 4760, signed by Governor Tim Walz on May 18. This legislation makes operating prediction markets a felony. The CFTC responded with its own lawsuit, asserting exclusive jurisdiction over swaps and event contracts. Selig argues that these markets are essential for agricultural producers to hedge against weather damage or crop failure, providing significant utility beyond mere entertainment.

"If states can impose certain additional requirements or certain criminal penalties on exchanges, then we don’t have a federal, national market system here in the United States. It’s really important that we fight these attempts by the states to nullify federal law." - Michael Selig, Chairman of the CFTC

Background

Konflikt keskendub regulatiivse pädevuse küsimusele. Kui föderaalne CFTC peab ennustusmarketeid uuenduslikeks tuletisinstrumentideks riski maandamiseks, siis paljud osariigid liigitavad neid ebaseaduslikuks hasartmänguks, eriti spordisündmuste puhul. Kriitikud sotsiaalmeediaplatvormidel nagu X pakuvad, et spordiennustuste välistamine ennustusmarketest võiks viia üksmeeleni. Seligile on see aga põhimõtte küsimus: CFTC riiklik järelevalve peab tagama, et uuendused nagu krüptovarad ja sündmuslepingud saaksid USA-s ühtsete tingimuste alusel kasvada.

CFTC järgib strateegiat „puhtad faktid“. Selig selgitas, et komisjon tavaliselt väldib kolmandate osapoolte kohtuvaidlustes osalemist, eelistades ise kaebusi osariikide vastu esitada. Selle lähenemisviisi eesmärk on luua selged pretsedendid, mis keskenduvad kitsastele jurisdiktsiooniküsimustele. See toimub laiaulatusliku krüptoturu struktuuri seaduseelnõu taustal, mis on praegu USA senatis takerdunud ja millele on vastanud lobigrupid nagu American Gaming Association, kes kardavad hasartmänguseaduste rikkumist.

Miks see on oluline Saksa mängijate jaoks

Saksa mängijate jaoks on need USA õiguslikud lahingud märkimisväärne kaudne signaal. Saksamaal on valitsevaks organiks Hasartmängude vaheline riigisisene leping 2021 (GlüStV 2021). Ennustusmarketid, mida USA-s võiks pidada tuletisinstrumentideks, satuksid sündmustele panustamise korral sageli riikide ühise hasartmänguameti (GGL) range kontrolli alla. Saksa mängijaid kaitseb 1000-eurone igakuine sissemakselimiit ja online-automaatide puhul 1-eurone keerutuslimiit. Need reeglid kehtivad aga ainult GGL-i valges nimekirjas olevatele operaatoritele.

Kui rahvusvahelised platvormid üritavad regulatiivseid lünki ära kasutada, toimib Saksa LUGAS-süsteem (osariikidevaheline hasartmängude järelevalvesüsteem) tõkkena kontrollimatu hasartmängukäitumise vastu. USA arutelu näitab, kui oluline on selge eristamine finantstoodete ja hasartmängude vahel. Saksa kasutajad peaksid tagama, et nad mängivad ainult Saksamaa litsentsiga pakkujatega, et säilitada õiguslik turvalisus ja vältida halli alasid, mis on praegu USA-s mitme miljardi dollari suuruste kohtuvaidluste objektiks.

Mida see tähendab GGL-i litsentsiga kasiinode jaoks

GGL-i litsentsiga kasiinod saavad kasu õiguslikust selgusest, mida USA-s praegu napib. Kui USA operaatorid on jäänud osariigi ja föderaalse seaduse vahele, siis Saksa pakkujatel on selged suunised.ranged mängijakaitse nõuded ja GGL-i järelevalve takistavad „põhja poole võidujooksu“, mida Selig kardab USA jaoks. GGL-i litsentsiga kasiino pakub eelise, et võidud on õiguslikult täidetavad ja mängumehaanika on ausalt auditeeritud. Erinevalt MGA või Curacao litsentsidest, mis sageli tegutsevad regulatiivsetes hallides alades, tagab Saksa litsents, et pakkujad maksavad makse ja järgivad rangelt riiklikke piiranguid.