Регулатор на САЩ предупреждава за фрагментиране на пазарите за прогнози от отделни щати

Предстояща значителна правна битка се оформя в Съединените щати относно бъдещето на пазарите за прогнози, простираща се далеч отвъд финансовия сектор. Майкъл Селиг, председател на Комисията за търговия със стокови фючърси (CFTC), зае твърда позиция срещу регулаторните усилия на щатско ниво по време на конференцията Flyover Fintech в Линкълн, Небраска. Той предупреди, че целостта на федералните пазари в САЩ се подкопава, тъй като щатите налагат собствени правила на операторите на пазари за прогнози. Тази тенденция може ефективно да обезсили федералния надзор и да създаде правен хаос за иноваторите.

Катализатор за тази изострена реторика включва решение на федерален съдия в Юта, което позволява на щата да прилага собствените си закони за хазарта към платформата Kalshi. Kalshi е под огромен натиск и в Ню Йорк, където официални лица съобщават, че се готвят да съдят компанията за 36 милиарда долара. Щатът иска подробности относно свързани със спорта договорни транзакции, включващи жители под 21 години. Селиг разглежда това като начало на опасна пазарна фрагментация, която би могла да принуди операторите да избират юрисдикции въз основа на най-малката правна съпротива, а не на национални стандарти.

Цифри и факти

Мащабът на спора е подчертан от сумата от 36 милиарда долара, търсена от Ню Йорк срещу Kalshi. Основен аргумент за CFTC е разграничението между хазарт и така наречените договорни събития. Селиг подчертава, че пазарите за прогнози използват книги за поръчки за съпоставяне на оферти и заявки и използват клирингови къщи между купувачи и продавачи. Тези характеристики напълно отсъстват при традиционните казина и букмейкъри. Въпреки това, група сенатори внесе законопроект, насочен към спиране на федералното финансиране за съдебни дела на CFTC срещу щати.

В Минесота правителството прие пълна забрана чрез законопроект SF 4760, подписан от губернатора Тим Уолц на 18 май. Това законодателство прави управлението на пазари за прогнози престъпление. CFTC отговори със собствено съдебно дело, претендирайки за изключителна юрисдикция върху суапове и договорни събития. Селиг твърди, че тези пазари са от съществено значение за селскостопанските производители, за да се хеджират срещу щети от времето или провал на реколтата, осигурявайки значителна полза отвъд обикновеното забавление.

„Ако щатите могат да наложат определени допълнителни изисквания или определени наказателни санкции на борсите, тогава ние нямаме федерална, национална пазарна система тук, в Съединените щати. Наистина е важно да се борим с тези опити на щатите да обезсилят федералния закон.“ - Майкъл Селиг, председател на CFTC

Предистория

Конфликтът е съсредоточен върху регулаторния авторитет. Докато федералната CFTC разглежда пазарите за прогнози като нови деривати за управление на риска, много щати ги класифицират като незаконни хазартни игри, особено по отношение на спортни събития. Критици в социални медийни платформи като X предполагат, че изключването на спортните залози от пазарите за прогнози може да доведе до консенсус. За Селиг обаче това е въпрос на принцип: националният надзор от страна на CFTC трябва да гарантира, че иновации като крипто активи и договори за събития могат да растат при еднакви условия в САЩ.

CFTC следва стратегия на „чисти факти“. Селиг обясни, че комисията обикновено избягва да се присъединява към съдебни дела на трети страни, като предпочита да завежда собствени дела срещу щати. Този подход има за цел да установи ясни прецеденти, фокусирани върху тесни юрисдикционни въпроси. Това се случва на фона на широкообхватен законопроект за структурата на пазара на криптовалути, който в момента е блокиран в Сената на САЩ и срещна опозиция от лобистки групи като American Gaming Association, които се страхуват от избягване на законите за хазартните игри.

Защо това е важно за германските играчи

За германските играчи тези американски правни битки предоставят важен косвен сигнал. В Германия междущатският договор за хазартни игри от 2021 г. (GlüStV 2021) е управляващият орган. Пазарите за прогнози, които могат да бъдат разглеждани като деривати в САЩ, често биха попаднали под строгия контрол на Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL), ако бъдат класифицирани като залагане на събития. Германските играчи са защитени от месечен лимит на депозитите от 1000 евро и лимит от 1 евро на завъртане при онлайн слотове. Тези правила обаче се прилагат само за оператори в списъка на GGL.

Когато международни платформи се опитват да експлоатират регулаторни пропуски, германската система LUGAS (система за надзор на хазартните игри между щатите) действа като бариера срещу неконтролирано хазартно поведение. Американският дебат показва колко важна е ясната разлика между финансови продукти и хазарт. Германските потребители трябва да гарантират, че играят само с доставчици, притежаващи германски лиценз, за да поддържат правна сигурност и да избягват сиви зони, които в момента са предмет на съдебни дела за милиарди долари в САЩ.

Какво означава това за казината с лиценз от GGL

Казината с лиценз от GGL се възползват от правната сигурност, която в момента липсва в САЩ. Докато американските оператори са притиснати между щатското и федералното законодателство, германските доставчици имат ясни насоки. Строгите изисквания за защита на играчите и надзорът от GGL предотвратяват „надпреварата към дъното“, от която Селиг се страхува за САЩ. Казино с лиценз от GGL предлага предимството, че печалбите са законово изпълними и механиката на игрите са справедливо одитирани. За разлика от лицензите на MGA или Curacao, които често оперират в регулаторни сиви зони, германският лиценз гарантира, че доставчиците плащат данъци и стриктно се придържат към националните лимити.