Američki regulator upozorava na fragmentaciju tržišta predviđanja po pojedinačnim državama

Značajna pravna bitka zahuktava se u Sjedinjenim Državama oko budućnosti prediktivnih tržišta, protežući se daleko izvan financijskog sektora. Michael Selig, predsjednik Komisije za trgovanje budućim robnim zalihama (CFTC), zauzeo je čvrst stav protiv regulatornih napora na državnoj razini tijekom konferencije Flyover Fintech u Lincolnu, Nebraska. Upozorio je da se integritet saveznih tržišta SAD-a narušava jer države nameću vlastita pravila operaterima prediktivnih tržišta. Ovaj trend mogao bi učinkovito poništiti saveznu nadležnost i stvoriti pravni kaos za inovatore.

Katalizator za ovu pojačanu retoriku uključuje presudu saveznog suca u Utahu, koja dopušta državi da primijeni vlastite zakone o kockanju na platformu Kalshi. Kalshi je također pod ogromnim pritiskom u New Yorku, gdje se navodno kreću dužnosnici da tuže tvrtku za 36 milijardi dolara. Država zahtijeva detalje o transakcijama ugovora vezanih uz sport u kojima sudjeluju stanovnici mlađi od 21 godine. Selig to vidi kao početak opasne fragmentacije tržišta koja bi mogla prisiliti operatere da odaberu jurisdikcije na temelju najmanjeg pravnog otpora umjesto nacionalnih standarda.

Brojke i činjenice

Opseg spora naglašen je iznosom od 36 milijardi dolara koji New York traži od Kalshija. Ključni argument za CFTC je razlika između kockanja i takozvanih ugovora o događajima. Selig naglašava da prediktivna tržišta koriste knjige naloga za spajanje ponuda i potražnje te zapošljavaju klirinške kuće između kupaca i prodavača. Ove značajke potpuno su odsutne u tradicionalnim kockarnicama i kladionicama. Unatoč tome, skupina senatora predstavila je prijedlog zakona usmjeren na obustavu saveznih sredstava za tužbe CFTC-a protiv država.

U Minnesoti, vlada je donijela izravnu zabranu putem prijedloga zakona SF 4760, koji je potpisao guverner Tim Walz 18. svibnja. Ovo zakonodavstvo čini upravljanje prediktivnim tržištima kaznenim djelom. CFTC je odgovorio vlastitom tužbom, tvrdeći isključivu nadležnost nad zamjenama i ugovorima o događajima. Selig tvrdi da su ova tržišta ključna za poljoprivredne proizvođače za zaštitu od štete uzrokovane vremenskim nepogodama ili propadanja usjeva, pružajući značajnu korisnost izvan puke zabave.

"Ako države mogu nametnuti određene dodatne zahtjeve ili određene kaznene sankcije burzama, onda ovdje u Sjedinjenim Državama nemamo savezni, nacionalni tržišni sustav. Zaista je važno da se borimo protiv ovih pokušaja država da ponište savezni zakon." - Michael Selig, predsjednik CFTC-a

Pozadina

Sukob se vrti oko regulatornih ovlasti. Dok federalni CFTC prediktivne tržišta smatra novim izvedenicama za upravljanje rizicima, mnoge države ih klasificiraju kao ilegalno kockanje, posebno u vezi sa sportskim događajima. Kritičari na društvenim mrežama poput X sugeriraju da bi isključivanje sportskog klađenja iz prediktivnih tržišta moglo dovesti do konsenzusa. Međutim, za Selig je to pitanje principa: nacionalni nadzor od strane CFTC-a mora osigurati da inovacije poput kripto-imovine i ugovora o događajima mogu rasti pod jedinstvenim uvjetima unutar SAD-a.

CFTC provodi strategiju "čistih činjenica". Selig je objasnio da komisija obično izbjegava pridruživanje parnicama trećih strana, preferirajući pokretanje vlastitih slučajeva protiv država. Ovaj pristup ima za cilj postavljanje jasnih presedana usmjerenih na uske nadležne probleme. Ovo se događa u pozadini opsežnog zakona o strukturi tržišta kriptovaluta koji je trenutno zaustavljen u Senatu SAD-a, a koji se suočio s protivljenjem lobističkih skupina poput American Gaming Association, bojeći se izbjegavanja zakona o kockanju.

Zašto je to važno za njemačke igrače

Za njemačke igrače, ove američke pravne bitke pružaju značajan neizravni signal. U Njemačkoj, Međudržavni ugovor o kockanju 2021. (GlüStV 2021) je upravno tijelo. Prediktivna tržišta, koja bi se u SAD-u mogla smatrati izvedenicama, često bi pala pod strogi nadzor Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) ako bi bila klasificirana kao klađenje na događaje. Njemački igrači zaštićeni su mjesečnim ograničenjem depozita od 1.000 eura i ograničenjem od 1 euro po vrtnji na online slotovima. Međutim, ova pravila primjenjuju se samo na operatere na GGL bijeloj listi.

Kada međunarodne platforme pokušaju iskoristiti regulatorne praznine, njemački LUGAS sustav (sustav nadzora kockanja između država) djeluje kao prepreka nekontroliranom kockanju. Američka debata pokazuje koliko je važna jasna razlika između financijskih proizvoda i kockanja. Njemački korisnici trebali bi se pobrinuti da igraju samo s pružateljima usluga koji posjeduju njemačku licencu kako bi održali pravnu sigurnost i izbjegli sive zone koje su trenutno predmet višemilijarderskih tužbi u SAD-u.

Što to znači za GGL-licencirane kockarnice

Kockarnice s GGL licencom imaju koristi od pravne sigurnosti koja trenutno nedostaje u SAD-u. Dok su američki operateri uhvaćeni između državnog i saveznog zakona, njemački pružatelji usluga imaju jasne smjernice. Strogi zahtjevi za zaštitu igrača i GGL nadzor sprječavaju "utrku do dna" koje se Selig boji za SAD. GGL-licencirana kockarnica nudi prednost da su dobici pravno izvršivi i da su mehanizmi igre pošteno revidirani. Za razliku od MGA ili Curacao licenci, koje često djeluju u regulatornim sivim zonama, njemačka licenca osigurava da pružatelji usluga plaćaju poreze i strogo se pridržavaju nacionalnih ograničenja.