רגולטור אמריקאי מזהיר מפני פילוח שוקי חיזוי על ידי מדינות בודדות

קרב משפטי משמעותי מתפתח בארצות הברית בנוגע לעתיד שוקי החיזוי, המתפשט הרבה מעבר למגזר הפיננסי. מייקל סליג, יו"ר הוועדה למסחר בחוזים עתידיים (CFTC), נקט עמדה נחרצת נגד מאמצי הרגולציה ברמת המדינה במהלך כנס Flyover Fintech בלינקולן, נברסקה. הוא הזהיר כי שלמות השווקים הפדרליים בארה"ב נפגעת כאשר מדינות מטילות כללים משלהן על מפעילים של שוקי חיזוי. מגמה זו עלולה לבטל למעשה את הפיקוח הפדרלי וליצור כאוס משפטי עבור חדשנים.

הזרז לרטוריקה מוגברת זו כולל פסיקת שופט פדרלי ביוטה, המתירה למדינה להחיל את חוקי ההימורים שלה על פלטפורמת Kalshi. Kalshi נמצאת גם תחת לחץ עצום בניו יורק, שם פקידים מדווחים כי הם מתכוונים לתבוע את החברה בסכום של 36 מיליארד דולר. המדינה דורשת פרטים על עסקאות חוזים הקשורים לספורט המערבים תושבים מתחת לגיל 21. סליג רואה בכך את תחילתה של פילוח שוק מסוכן שעלול לאלץ מפעילים לבחור בתחומי שיפוט על בסיס התנגדות משפטית מינימלית ולא על בסיס סטנדרטים לאומיים.

מספרים ועובדות

היקף המחלוקת מודגש על ידי הסכום של 36 מיליארד דולר שניו יורק דורשת נגד Kalshi. טיעון מרכזי של ה-CFTC הוא ההבחנה בין הימורים לבין מה שמכונה חוזי אירועים. סליג מדגיש ששוקי החיזוי משתמשים בספרי פקודות להתאמת הצעות וביקוש ומעסיקים חדרי סליקה בין קונים למוכרים. מאפיינים אלו נעדרים לחלוטין בבתי קזינו ובמרים מסורתיים. למרות זאת, קבוצת סנאטורים הציגה הצעת חוק שמטרתה לחסום מימון פדרלי לתביעות ה-CFTC נגד מדינות.

במינסוטה, הממשלה העבירה איסור מוחלט באמצעות הצעת חוק SF 4760, עליה חתם המושל טים וולץ ב-18 במאי. חקיקה זו הופכת הפעלת שוקי חיזוי לפשע חמור. ה-CFTC הגיבה בתביעה משלה, בטענה לסמכות שיפוט בלעדית על מכשירים פיננסיים וחוזים אירועים. סליג טוען כי שווקים אלו חיוניים למפיקים חקלאיים כדי לגדר סיכונים מפני נזקי מזג אוויר או כשל יבולים, ומספקים תועלת משמעותית מעבר לבידור גרידא.

"אם מדינות יכולות להטיל דרישות נוספות מסוימות או עונשים פליליים מסוימים על בורסות, אז אין לנו מערכת שוק פדרלית, לאומית כאן בארצות הברית. חשוב מאוד שנלחם בניסיונות הללו של המדינות לבטל את החוק הפדרלי." - מייקל סליג, יו"ר ה-CFTC

רקע

העימות מתמקד בסמכות הרגולטורית. בעוד שה-CFTC הפדרלי רואה בשוקי חיזוי נגזרים חדשים לניהול סיכונים, מדינות רבות מסווגות אותם כהימורים בלתי חוקיים, במיוחד בנוגע לאירועי ספורט. מבקרים בפלטפורמות מדיה חברתית כמו X מציעים כי החרגת הימורי ספורט משוקי חיזוי עלולה להוביל לקונצנזוס. עם זאת, עבור סליג, זו שאלה של עיקרון: פיקוח לאומי על ידי ה-CFTC חייב להבטיח שחידושים כמו נכסי קריפטו וחוזים על אירועים יוכלו לצמוח בתנאים אחידים בתוך ארה"ב.

ה-CFTC נוקטת באסטרטגיה של "עובדות נקיות". סליג הסביר שהוועדה בדרך כלל נמנעת מהצטרפות להליכים משפטיים של צדדים שלישיים, ומעדיפה להגיש מקרים משלה נגד מדינות. גישה זו נועדה לקבוע תקדימים ברורים המתמקדים בסוגיות שיפוטיות צרות. זה מתרחש על רקע הצעת חוק מבנית מקיפה לשוק מטבעות קריפטוגרפיים המעוכבת כעת בסנאט האמריקאי, אשר נתקלה בהתנגדות מקבוצות לובי כמו ה-American Gaming Association, החוששות מהתחמקות מחוקי הימורים.

למה זה חשוב לשחקנים גרמנים

עבור שחקנים גרמנים, הקרבות המשפטיים האמריקאים הללו מספקים איתות עקיף משמעותי. בגרמניה, האמנה הבין-מדינתית בנושא הימורים 2021 (GlüStV 2021) היא הרשות המפקחת. שוקי חיזוי, אשר עשויים להיחשב כנגזרים בארה"ב, יפלו לעתים קרובות תחת פיקוח הדוק של ה-Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) אם יסווגו כהימורים על אירועים. שחקנים גרמנים מוגנים על ידי מגבלת הפקדה חודשית של 1,000 אירו ומגבלת 1 אירו לסיבוב על מכונות מזל מקוונות. עם זאת, כללים אלה חלים רק על מפעילי הרשימה הלבנה של ה-GGL.

כאשר פלטפורמות בינלאומיות מנסות לנצל פערים רגולטוריים, מערכת ה-LUGAS הגרמנית (מערכת פיקוח הימורים בין-מדינתית) פועלת כמחסום נגד התנהגות הימורים בלתי מבוקרת. הדיון בארה"ב מראה עד כמה חיוני הבחנה ברורה בין מוצרים פיננסיים להימורים. משתמשים גרמנים צריכים לוודא שהם משחקים רק אצל ספקים בעלי רישיון גרמני כדי לשמור על ביטחון משפטי ולהימנע מאזורים אפורים הנמצאים כעת תחת תביעות של מיליארדי דולרים בארה"ב.

מה זה אומר עבור בתי קזינו ברישיון GGL

בתי קזינו עם רישיון GGL נהנים מהוודאות המשפטית שחסרה כעת בארה"ב. בעוד שמפעילי אמריקאים לכודים בין חוק מדינתי ופדרלי, לספקים גרמנים יש הנחיות ברורות. דרישות מחמירות להגנת שחקנים ופיקוח GGL מונעים את "מרוץ לתחתית" שסליג חושש לו בארה"ב. בית קזינו ברישיון GGL מציע את היתרון שזכיות ניתנות לאכיפה משפטית ומכניקות המשחק נבדקות באופן הוגן. בניגוד לרישיונות MGA או קוראסאו, אשר פועלים לעתים קרובות באזורים אפורים רגולטוריים, הרישיון הגרמני מבטיח שמפעלים משלמים מסים ומקפידים בקפדנות על מגבלות לאומיות.