Ameriški regulator svari pred fragmentacijo napovednih trgov po posameznih zveznih državah

Pomenljiva pravna bitka se obetava u Sjedinjenim Američkim Državama oko budućnosti prediktivnih tržišta, koja se proteže daleko izvan financijskog sektora. Michael Selig, predsjedavajući Komisije za trgovanje robnim fjučersima (CFTC), zauzeo je čvrst stav protiv regulatornih napora na državnoj razini tijekom konferencije Flyover Fintech u Lincolnu, Nebraska. Upozorio je da se integritet američkih federalnih tržišta narušava jer države nameću vlastita pravila operaterima prediktivnih tržišta. Ovaj trend bi mogao učinkovito poništiti federalni nadzor i stvoriti pravni kaos za inovatore.

Katalizator za ovu pojačanu retoriku uključuje odluku federalnog suca u Utahu, koja državi dopušta primjenu vlastitih zakona o kockanju na platformu Kalshi. Kalshi je također pod ogromnim pritiskom u New Yorku, gdje se navodno službenici spremaju tužiti tvrtku za 36 milijardi dolara. Država zahtijeva detalje o transakcijama ugovora vezanim uz sport u kojima sudjeluju stanovnici mlađi od 21 godine. Selig to vidi kao početak opasne fragmentacije tržišta koja bi mogla prisiliti operatore da biraju jurisdikcije na temelju najmanjeg pravnog otpora, a ne nacionalnih standarda.

Brojke i činjenice

Opseg spora naglašen je cifrom od 36 milijardi dolara koju New York traži od Kalshija. Ključni argument CFTC-a je razlika između kockanja i takozvanih ugovora o događajima. Selig naglašava da prediktivna tržišta koriste knjige narudžbi za spajanje ponuda i potražnje te upotrebljavaju klirinške kuće između kupaca i prodavača. Ove značajke potpuno su odsutne u tradicionalnim kockarnicama i kladionicama. Unatoč tome, skupina senatora uvela je zakon usmjeren na uskraćivanje federalnih sredstava za tužbe CFTC-a protiv država.

U Minnesoti, vlada je donijela izravnu zabranu putem zakona SF 4760, koji je potpisao guverner Tim Walz 18. svibnja. Ova legislativa čini upravljanje prediktivnim tržištima kaznenim djelom. CFTC je odgovorio vlastitom tužbom, tvrdeći isključivu nadležnost nad zamjenama i ugovorima o događajima. Selig tvrdi da su ova tržišta ključna za poljoprivredne proizvođače za zaštitu od štete uzrokovane vremenskim nepogodama ili propadanja usjeva, pružajući značajnu korist izvan puke zabave.

"Ako države mogu nametnuti određene dodatne zahtjeve ili određene kaznene sankcije burzama, onda ovdje u Sjedinjenim Američkim Državama nemamo federalni, nacionalni tržišni sustav. Zaista je važno da se borimo protiv ovih pokušaja država da ponište federalni zakon." - Michael Selig, Predsjedavajući CFTC-a

Pozadina

Konflikt se osredotoča na regulativno avtoriteto. Medtem ko zvezna CFTC obravnava napovedne trge kot nove izvedene finančne instrumente za obvladovanje tveganja, jih mnoge zvezne države razvrščajo kot nezakonito kockanje, zlasti glede na športne dogodke. Kritiki na platformah družbenih medijev, kot je X, predlagajo, da bi izključitev športnih stav iz napovednih trgov lahko privedla do soglasja. Vendar je za Seligova načelno vprašanje: nacionalni nadzor s strani CFTC mora zagotoviti, da lahko inovacije, kot so kripto sredstva in pogodbe o dogodkih, rastejo pod enakimi pogoji v ZDA.

CFTC sledi strategiji "čista dejstva". Selig je pojasnil, da se komisija običajno izogiba pridruževanju sodnim sporom tretjih oseb in raje sama sproža primere zoper zvezne države. Ta pristop si prizadeva vzpostaviti jasna precedenčna odločitev, osredotočena na ozke jurisdikcijske zadeve. To se dogaja v ozadju obsežnega predloga zakona o strukturi trga s kriptovalutami, ki je trenutno zastal v ameriškem senatu in se sooča sidlertidnostjo lobističnih skupin, kot je American Gaming Association, ki se bojijo izogibanja zakonom o kockanju.

Zakaj je to pomembno za nemške igralce

Za nemške igralce te pravne bitke v ZDA predstavljajo pomemben posreden signal. V Nemčiji je veljavna meddržavna pogodba o igrah na srečo 2021 (GlüStV 2021). Napovedni trgi, ki bi se v ZDA lahko obravnavali kot izvedeni finančni instrumenti, bi pogosto padli pod strog nadzor Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL), če bi bili razvrščeni kot stave na dogodke. Nemške igralce ščiti mesečna omejitev vplačil v višini 1.000 evrov in omejitev 1 evra na vrtenje pri spletnih igralnih avtomatih. Vendar ta pravila veljajo le za operaterje na beli listi GGL.

Ko mednarodne platforme poskušajo izkoristiti regulativne vrzeli, nemški sistem LUGAS (čezdržavni sistem nadzora iger na srečo) deluje kot ovira proti nenadzorovanemu vedenju pri igrah na srečo. Debata v ZDA kaže, kako ključna je jasna ločitev med finančnimi proizvodi in igrami na srečo. Nemški uporabniki naj zagotovijo, da igrajo samo pri ponudnikih z nemško licenco, da ohranijo pravno varnost in se izognejo sivim območjem, ki so trenutno predmet večmilijardnih sodnih sporov v ZDA.

Kaj to pomeni za kazinoje z licenco GGL

Kazinoji z licenco GGL imajo koristi od pravne gotovosti, ki je trenutno v ZDA ni. Medtem ko so ameriški operaterji ujeti med zvezno in državno zakonodajo, imajo nemški ponudniki jasne smernice. Zahtevne zaščite igralcev in nadzor GGL preprečujejo "dirko na dno", česar se Selig boji za ZDA. Kazino z licenco GGL ponuja prednost, da so dobitki pravno izvršljivi in so mehanizmi iger pošteno revidirani. Za razliko od licenc MGA ali Curacao, ki pogosto delujejo v regulativnih sivih območjih, nemška licenca zagotavlja, da ponudniki plačujejo davke in se strogo držijo nacionalnih omejitev.