Регулятор США попереджає про фрагментацію ринку прогнозів за окремими штатами

Серйозна юридична баталія назріває у Сполучених Штатах щодо майбутнього прогнозних ринків, що виходить далеко за межі фінансового сектору. Майкл Селіг, голова Комісії з торгівлі товарними ф'ючерсами (CFTC), зайняв жорстку позицію проти регуляторних зусиль на рівні штатів під час конференції Flyover Fintech у Лінкольні, штат Небраска. Він попередив, що цілісність федеральних ринків США підривається, оскільки штати нав'язують власні правила операторам прогнозних ринків. Ця тенденція може фактично нівелювати федеральний нагляд та створити правовий хаос для інноваторів.

Каталізатором цієї посиленої риторики є рішення федерального судді в Юті, яке дозволяє штату застосовувати власні закони про азартні ігри до платформи Kalshi. Kalshi також зазнає величезного тиску в Нью-Йорку, де, за повідомленнями, посадовці готуються подати позов проти компанії на 36 мільярдів доларів. Штат вимагає надати інформацію про транзакції спортивних контрактів, що стосуються жителів віком до 21 року. Селіг розглядає це як початок небезпечної фрагментації ринку, яка може змусити операторів обирати юрисдикції на основі найменшого правового опору, а не національних стандартів.

Цифри та факти

Масштаб спору підкреслюється сумою в 36 мільярдів доларів, яку Нью-Йорк вимагає від Kalshi. Ключовим аргументом CFTC є розмежування між азартними іграми та так званими подієвими контрактами. Селіг наголошує, що прогнозні ринки використовують книги ордерів для зіставлення заявок та пропозицій і застосовують клірингові палати між покупцями та продавцями. Ці особливості повністю відсутні у традиційних казино та букмекерів. Незважаючи на це, група сенаторів представила законопроект, спрямований на припинення фінансування федеральним урядом судових позовів CFTC проти штатів.

У Міннесоті уряд ухвалив пряму заборону через законопроект SF 4760, який був підписаний губернатором Тімом Волзом 18 травня. Ця законодавча норма робить управління прогнозними ринками злочином. CFTC відреагувала власним позовом, стверджуючи ексклюзивну юрисдикцію щодо свопів та подієвих контрактів. Селіг стверджує, що ці ринки є важливими для сільськогосподарських виробників для хеджування від збитків через погодні умови або неврожай, забезпечуючи значну користь, окрім просто розваги.

"Якщо штати можуть нав'язувати певні додаткові вимоги або певні кримінальні покарання біржам, тоді у нас тут, у Сполучених Штатах, не буде федеральної, національної ринкової системи. Дуже важливо, щоб ми боролися з цими спробами штатів анулювати федеральний закон." - Майкл Селіг, голова CFTC

Передісторія

Конфлікт зосереджений на регуляторних повноваженнях. У той час як федеральна CFTC розглядає прогнозні ринки як новітні деривативи для управління ризиками, багато штатів класифікують їх як незаконні азартні ігри, особливо щодо спортивних подій. Критики на платформах соціальних мереж, таких як X, припускають, що виключення спортивних ставок з прогнозних ринків може призвести до консенсусу. Однак для Селіга це питання принципу: національний нагляд з боку CFTC повинен гарантувати, що інновації, такі як криптоактиви та контрактні події, можуть розвиватися в уніфікованих умовах у межах США.

CFTC дотримується стратегії «чистих фактів». Селіг пояснив, що комісія зазвичай уникає приєднання до судових процесів третіх сторін, віддаючи перевагу поданням власних позовів проти штатів. Цей підхід спрямований на встановлення чітких прецедентів, зосереджених на вузьких юрисдикційних питаннях. Це відбувається на тлі всеосяжного законопроекту про структуру ринку криптовалют, який наразі зупинено в Сенаті США і зіткнувся з протидією з боку лобістських груп, таких як American Gaming Association, які побоюються ухилення від законів про азартні ігри.

Чому це важливо для німецьких гравців

Для німецьких гравців ці юридичні баталії в США надають важливий непрямий сигнал. У Німеччині основним регулюючим органом є Міждержавний договір про азартні ігри 2021 року (GlüStV 2021). Прогнозні ринки, які в США можуть розглядатися як деривативи, часто потраплятимуть під суворий нагляд Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL), якщо вони класифікуються як ставки на події. Німецькі гравці захищені щомісячним лімітом депозиту в 1000 євро та лімітом у 1 євро за спін на онлайн-слотах. Однак ці правила застосовуються лише до операторів зі списку GGL.

Коли міжнародні платформи намагаються скористатися регуляторними лазівками, німецька система LUGAS (міждержавна система нагляду за азартними іграми) діє як бар'єр проти неконтрольованої гральної поведінки. Дебати в США показують, наскільки важливим є чітке розмежування між фінансовими продуктами та азартними іграми. Німецькі користувачі повинні переконатися, що вони грають лише з постачальниками, які мають німецьку ліцензію, щоб зберегти правову безпеку та уникнути сірих зон, які наразі є предметом багатомільярдних позовів у США.

Що це означає для казино з ліцензією GGL

Казино з ліцензією GGL отримують переваги від правової визначеності, якої наразі бракує в США. У той час як американські оператори потрапили між державним та федеральним законодавством, німецькі постачальники мають чіткі керівні принципи. Суворі вимоги щодо захисту гравців та моніторинг GGL запобігають «гонитві на дно», якої Селіг побоюється для США. Казино з ліцензією GGL пропонує перевагу в тому, що виграші є юридично забезпеченими, а ігрова механіка чесно перевіряється. На відміну від ліцензій MGA або Кюрасао, які часто діють у сірих регуляторних зонах, німецька ліцензія гарантує, що постачальники сплачують податки та суворо дотримуються національних лімітів.