Regulator AS Peringatkan Fragmentasi Pasar Prediksi oleh Negara Bagian Individual

Pertarungan hukum yang signifikan sedang terjadi di Amerika Serikat mengenai masa depan pasar prediksi, yang melampaui sektor keuangan. Michael Selig, Ketua Commodity Futures Trading Commission (CFTC), mengambil sikap tegas menentang upaya regulasi tingkat negara bagian selama konferensi Flyover Fintech di Lincoln, Nebraska. Ia memperingatkan bahwa integritas pasar federal AS sedang dirusak karena negara bagian memberlakukan aturan mereka sendiri pada operator pasar prediksi. Tren ini dapat secara efektif membatalkan pengawasan federal dan menciptakan kekacauan hukum bagi para inovator.

Katalisator retorika yang meningkat ini termasuk keputusan hakim federal di Utah, yang mengizinkan negara bagian tersebut untuk menerapkan undang-undang perjudiannya sendiri pada platform Kalshi. Kalshi juga berada di bawah tekanan besar di New York, di mana pejabat dilaporkan bergerak untuk menuntut perusahaan tersebut sebesar $36 miliar. Negara bagian tersebut menuntut rincian transaksi kontrak terkait olahraga yang melibatkan penduduk di bawah usia 21 tahun. Selig memandang ini sebagai awal dari fragmentasi pasar yang berbahaya yang dapat memaksa operator untuk memilih yurisdiksi berdasarkan hambatan hukum paling sedikit daripada standar nasional.

Angka dan fakta

Skala perselisihan disorot oleh angka $36 miliar yang diminta oleh New York terhadap Kalshi. Argumen inti untuk CFTC adalah perbedaan antara perjudian dan apa yang disebut kontrak acara. Selig menekankan bahwa pasar prediksi menggunakan buku pesanan untuk mencocokkan tawaran dan permintaan serta menggunakan lembaga kliring antara pembeli dan penjual. Fitur-fitur ini sama sekali tidak ada di kasino tradisional dan bandar taruhan. Meskipun demikian, sekelompok Senator telah memperkenalkan rancangan undang-undang yang bertujuan untuk memotong dana federal untuk tuntutan hukum CFTC terhadap negara bagian.

Di Minnesota, pemerintah mengesahkan larangan langsung melalui RUU SF 4760, yang ditandatangani oleh Gubernur Tim Walz pada 18 Mei. Undang-undang ini menjadikan pengoperasian pasar prediksi sebagai kejahatan. CFTC menanggapi dengan gugatan sendiri, menegaskan yurisdiksi eksklusif atas swap dan kontrak acara. Selig berpendapat bahwa pasar ini penting bagi produsen pertanian untuk melindungi diri dari kerusakan cuaca atau gagal panen, memberikan utilitas yang signifikan di luar hiburan semata.

"Jika negara bagian dapat memberlakukan persyaratan tambahan tertentu atau hukuman pidana tertentu pada bursa, maka kita tidak memiliki sistem pasar federal, nasional di Amerika Serikat. Sangat penting bagi kita untuk melawan upaya negara bagian ini untuk membatalkan hukum federal." - Michael Selig, Ketua CFTC

Latar Belakang

Konflik tersebut berpusat pada otoritas peraturan. Sementara CFTC federal memandang pasar prediksi sebagai derivatif baru untuk manajemen risiko, banyak negara bagian mengklasifikasikannya sebagai perjudian ilegal, terutama terkait acara olahraga. Para kritikus di platform media sosial seperti X menyarankan bahwa mengecualikan taruhan olahraga dari pasar prediksi dapat mengarah pada konsensus. Namun, bagi Selig, ini adalah masalah prinsip: pengawasan nasional oleh CFTC harus memastikan bahwa inovasi seperti aset kripto dan kontrak acara dapat tumbuh di bawah kondisi yang seragam di Amerika Serikat.

CFTC mengejar strategi "fakta bersih." Selig menjelaskan bahwa komisi biasanya menghindari bergabung dalam litigasi pihak ketiga, lebih memilih untuk mengajukan kasusnya sendiri terhadap negara bagian. Pendekatan ini bertujuan untuk menetapkan preseden yang jelas yang berfokus pada masalah yurisdiksi yang sempit. Ini terjadi dengan latar belakang rancangan undang-undang struktur pasar mata uang kripto yang luas yang saat ini tertunda di Senat AS, yang telah menghadapi tentangan dari kelompok lobi seperti American Gaming Association, yang takut akan penghindaran undang-undang perjudian.

Mengapa ini penting bagi pemain Jerman

Bagi pemain Jerman, pertempuran hukum di AS ini memberikan sinyal tidak langsung yang signifikan. Di Jerman, Perjanjian Antarnegara Bagian tentang Perjudian 2021 (GlüStV 2021) adalah otoritas yang mengatur. Pasar prediksi, yang mungkin dianggap sebagai derivatif di AS, sering kali akan berada di bawah pengawasan ketat Gemeinsame Glücksspielbehörde der Länder (GGL) jika diklasifikasikan sebagai taruhan pada acara. Pemain Jerman dilindungi oleh batas deposit bulanan sebesar 1.000 euro dan batas 1 euro per putaran pada slot online. Namun, aturan ini hanya berlaku untuk operator di daftar putih GGL.

Ketika platform internasional mencoba mengeksploitasi celah peraturan, sistem LUGAS Jerman (sistem pengawasan perjudian antarnegara bagian) bertindak sebagai penghalang terhadap perilaku perjudian yang tidak terkendali. Debat di AS menunjukkan betapa pentingnya pembedaan yang jelas antara produk keuangan dan perjudian. Pengguna Jerman harus memastikan bahwa mereka hanya bermain dengan penyedia yang memiliki lisensi Jerman untuk menjaga keamanan hukum dan menghindari zona abu-abu yang saat ini menjadi subjek gugatan bernilai miliaran dolar di AS.

Apa artinya bagi kasino berlisensi GGL

Kasino dengan lisensi GGL mendapat manfaat dari kepastian hukum yang saat ini tidak ada di AS. Sementara operator AS terjebak di antara hukum negara bagian dan federal, penyedia Jerman memiliki pedoman yang jelas. Persyaratan perlindungan pemain yang ketat dan pemantauan GGL mencegah "perlombaan menuju dasar" yang ditakuti Selig untuk AS. Kasino berlisensi GGL menawarkan keuntungan bahwa kemenangan dapat ditegakkan secara hukum dan mekanisme permainan diaudit secara adil. Berbeda dengan lisensi MGA atau Curacao, yang sering beroperasi di area abu-abu peraturan, lisensi Jerman memastikan penyedia membayar pajak dan mematuhi batasan nasional secara ketat.